(Bloomberg) - De kollektive Opschwong vun der Erliichterung op de Mäert nodeems de Bundesreservepresident Jerome Powell géint super-grouss Hike Spekulatioun zréckgedréckt huet, ka kuerzlieweg sinn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
D'Suerg ass datt ouni haart Handlung, Mäert mat enger gëfteg Kombinatioun vu persistent héijer Inflatioun a méi luesen Wuesstum konfrontéieren.
Wärend d'Fed d'Zënsen ëm 50 Basispunkte erhéicht huet, déi meescht zënter 2000, an ähnlech Beweegunge an de kommende Méint markéiert huet, sot de Powell, datt 75 Basispunkte "net eppes wier wat de Komitee aktiv berécksiichtegt", wat e Rally an Aktien a Obligatiounen stimuléiert.
Händler haten ëmmer méi wetten datt de FOMC fir eng nach méi grouss Zënserhéijung géif entscheeden fir déi wäermst Inflatioun a Joerzéngte ze bekämpfen, eng Beweegung déi och d'Risiken erhéicht hätt fir d'Wirtschaft an d'Rezessioun ze drécken.
De S&P 500 Index hat säi beschten Dag zënter Mee 2020. Schatzkäschte sinn rallyen, mat Ausbezuelen op zwee-Joer Notizen déi 14 Basispunkte zréckzéien. Den Dollar ass erofgaang.
Hei sinn e puer initial Reaktioune vun Investisseuren a Strategisten:
Grenzen vun der Politik
Nancy Davis, Grënner vum Quadratic Capital Management:
"De Fokus verännert sech elo op déi weider 200 Basispunkte vun Tariferhéijungen, déi am Rescht vum Joer erwaart ginn. Dës Wanderunge si scho geprägt. Mir sinn iwwerrascht firwat de Maart mengt datt d'Fed-Herken d'Inflatioun stoppen. Mir gleewen datt et wéineg Währungspolitik ka maache fir d'Inflatioun an der kuerzfristeg ze berouegen. Mir gesinn d'Inflatioun als gedriwwen duerch massiv Regierungsausgaben, Versuergungsketten Stéierungen a méi kierzlech duerch d'russesch Invasioun vun der Ukraine.
Onbedéngt Konsequenzen
David Page, AXA Investment Manager Chef vun der makroekonomescher Fuerschung:
Maartreaktioun "war interessant an huet d'Schwieregkeete beliicht fir déi erfuerderlech Skala vun der zukünfteger politescher Spannung ze moossen. Och wann de Fed Chef gesi gouf als Erwaardunge fir d'Zënserhéijungen dëst Joer z'erfëllen an déi méi breet Wirtschaft fir den Effekt vun den Zënserhéijungen ze galvaniséieren, schéngen d'Finanzmäert op d'Tatsaach ze reagéieren datt d'Fed net 0.75% Erhéijunge berücksichtegt - eppes wat wéineg war méi wéi e Risikofall - an hunn hir Erwaardungen erofgesat.
"Dës markéiert Erliichterung an de finanzielle Konditiounen war onwahrscheinlech dat wat d'Fed gehofft oder erwaart huet vu senger Pressekonferenz. Egal ob dat e myopesche Fokus op 75 Basispunkten Taux Erhéijunge reflektéiert, oder eng méi betruecht Angscht virum wirtschaftleche Verloscht, déi méi einfach finanziell Bedéngungen erhéijen d'Chance vu méi Fed-Zënserhéijungen ze kommen.
Stier Steepening
Den Ian Lyngen, Chef vun der US Tarifferstrategie bei BMO Capital Markets:
"Mir goufen encouragéiert vun der Stier steepende Äntwert an Tariffer an den zwee-Joer Secteur Rallye vun 2.85% ier de President de Podium op ënner 2.60% geholl huet no senge Bemierkungen wéi déi méi extrem hawkesch Präisser Viraussetzungen hire Wee aus Bewäertungen gemaach hunn ".
"D'Steeping huet Plaz fir ze lafen a mir si bequem d'Präisaktioun iwwer déi nächst Sessiounen ze spillen."
Mat engem Wee fir de Bilan oflafen ausgeluecht, "mir de Verdacht, datt de Prozess op den Hannergrond wäert bewegen a Saache liwweren nei verhandelbar Informatioun."
Ausgeschloss Mega Hike net
James Knightley, Chef International Economist, a Padhraic Garvey, Regional Chef vun der Fuerschung, Amerika, bei ING Financial Markets:
"De Maartpräis ass net besonnesch aggressiv par rapport zu der Geschicht. Et gesäit net besonnesch aggressiv aus der Positioun an där d'Wirtschaft de Moment ass.
"Während d'Fed et wahrscheinlech net zouginn, si mir iwwerzeegt datt se den Impakt op laangfristeg Inflatiounserwaardungen no der FOMC no kucken."
"D'10-Joer Inflatiounserwaardung ass ongeféier tolerabel ënner engem 3% Grëff. De Risiko besteet awer, datt d'Inflatiounserwaardungen iwwer 3% briechen. Sollt dat geschéien, géif de Fall fir eng 75 Basis-Punkt Wanderung am Juni bauen. Déi direkt Reaktioun ass gedämpft ginn, souwuel op realen Tariffer wéi och op Inflatiounserwaardungen, awer mir musse weiderhin dëse wichtege Raum iwwerwaachen.
"De Fokus vum FOMC fir d'Inflatioun ze bekämpfen an d'Frontbelaaschtungserhéijungen weider op en ënnerstëtzten Dollar an de Summerméint ze weisen."
Dovish Iwwerraschung
Jeff Klingelhofer, Co-Chef vun Investitiounen bei Thornburg Investment Management:
"Ech war iwwerrascht eng däischter Ausso ze gesinn, déi d'Inflatioun liicht entlooss huet. An hiren Häerzer a Geescht, hält d'Fed un d'Iddi vun der temporärer Inflatioun - si kënnen dat einfach net haart soen. Heiansdo fillt et sech wéi wann d'Fed super hawkish ass mat off the cuff Äntwerten, awer hiren Toun ännert sech méi dovesch an offiziellen Kommunikatiounen. Ech gleewen datt d'Fed weider denkt datt vill vun hirer Aarbecht scho gemaach ass. Si kéinte méi aggressiv wandelen wann hir Bedenken iwwer d'Inflatioun sou héich sinn.
Héich-Drot Akten
Stephen Miller, Investitiounsstrateg bei GSFM:
"Duerch eng bewisen Komplizitéit iwwer d'Gréisst an d'Dynamik vun der Inflatioun bis 2021, kann d'Ingenieur vun enger 'éischt-bescht' Léisung elo iwwer d'Fed sinn. Et ass elo am delikatsten vun Zentralbank High-Drot Akten engagéiert.
"Trotz enger méi aggressiver Approche vun der Fed, an enger temporärer Erliichterung, déi op de Finanzmäert reflektéiert gëtt, bleiwen se an enger onbestänneger Phase wéi se den Erfolleg vun der Fed beurteelen fir d'Inflatioun z'erhiewen ouni eng substantiell wirtschaftlech Dislokatioun ze riskéieren."
Favour Commodities
Alexander Saunders a Strategisten bei Citigroup Inc.:
"Commodities iwwerpréiwen an dëser Phase vun engem Wanderzyklus. Equity fänkt nees Mëtt-Zyklus no e puer initial indigestion ze Leeschtunge, iwwerdeems Kreditt bleift presséiert. Obligatiounen sollen net bis zum Enn vum Zyklus kaaft ginn. Breet geschwat, Wanderzyklen favoriséieren Commodities, a sinn am Aklang mat Ënnergewiicht fir Obligatiounen a Kreditt.
Erwaart Big Swings
Steven Englander, Chef vun der G-10 FX Fuerschung bei Standard Chartered Plc:
"Den Tounverschiebung vun haut ass am Aklang mat eiser Erwaardung datt souwuel d'Inflatioun an d'Aktivitéit lues wéi 2022 weidergeet, a schlussendlech an engem wesentlech méi nidderegen Fed Fund Wee an USD Niveau reflektéiert ginn. Wéi och ëmmer, bis de méi luese Wuesstumstrend gutt etabléiert ass, kënnen d'Ups an Downs vun Daten grouss Schwéngungen an Erwaardungen an am Ton vum Fed Kommentar produzéieren.
Fixed Akommes iwwerdenken
Rebecca Felton bei Riverfront Investment Group:
"Ech mengen et war haut e kollektive Erliichterungssuch iwwerall." De Powell gouf gemooss an huet vermeit Alarmknäppchen ze schloen.
"Mir gleewen datt dat Schlëmmst eriwwer ass fir Investisseuren mat fixen Akommes." Riverfront ass ënnergewiichtegt fixen Akommes awer "fänken dës Positioun no kuerzfristeg ze iwwerdenken an datt dës méi attraktiv Verméigenklassen wäerte sinn."
Equity Bottom
Tina Teng, Maart Analyst bei CMC Markets:
"Ech gesinn e Bottom ass an de méi breeden Aktiemäert erreecht ginn, well d'Fed hir Projektioun op seng Tariferhéijung Fahrplang net méi aggressiv kéint sinn wéi dat wat d'Mäert geprägt haten. D'US Inflatioun weist och Zeeche vu Peak. Dem Powell säi Kommentar vun enger wirtschaftlecher 'mëller' Landung weist op e erweichenden Toun vun der Spannungs Approche.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/strategists-worry-inflation-means-fed-222214013.html