Fed Readies Gréissten Taux Wanderungen zënter Volcker: Decisioun-Day Guide

(Bloomberg) - Mellt Iech fir den New Economy Daily Newsletter un, befollegt eis @economics an abonnéiert eise Podcast.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

De Federal Reserve Chair Jerome Powell ass agestallt fir de gréisste Réck-zu-Réck-Taux-Erhéijung a Joerzéngte e Mëttwoch ze liwweren, mat Investisseuren déi Unzeeche sichen datt hien op ass fir op méi kleng Beweegunge vum September ze wiesselen.

De Federal Open Market Committee gëtt erwaart Tariffer ëm 75 Basispunkte fir eng zweet direkt Reunioun ze erhéijen - déi aggressivst Spannung zënter den 1980er. D'Entscheedung gëtt um 2 Auer zu Washington bekannt ginn. Keng Véierel Prognosen ginn verëffentlecht an de Powell wäert eng Pressekonferenz 30 Minutte méi spéit halen.

De Fed-Chef kéint proposéieren datt hien op ass fir op eng hallef-Punkt-Wanderung am September erofzegoen, no Unzeeche vu méi luesen wirtschaftleche Wuesstum a falende Wuerenpräisser, déi d'Inflatioun iwwer de Summer ofkille kënnen.

"D'Resultat vun dëser Reunioun ass a Steen gesat, also d'Fro ass wat duerno wäert geschéien", sot d'Aneta Markowska, Chef US Finanzekonom bei Jefferies LLC. "Déi ganz Pressekonferenz wäert iwwer Hiweiser fir d'Septemberversammlung sinn." Si sot, datt eng hallef Punkt Wanderung dann "e passenden Basisfall wier, awer offensichtlech Daten-ofhängeg."

De Powell probéiert déi wäermst Inflatioun a 40 Joer ze bekämpfen, am Kader vun der Kritik, hie war lues fir d'lescht Joer op d'Steigerung vun de Präisser z'äntwerten, d'Finanzmäert réieren wéi d'Investisseur Suergen datt d'Fed eng Räzess ausléise kéint.

Eng 75 Basis-Punkt Wanderung géif d'Fed Benchmark op en 2.25% bis 2.5% Zilbereich erhéijen, entsprécht seng Schätzung vum neutralen Taux deen weder de Wuesstum stimuléiert nach limitéiert. De Powell kéint Neutral erreechen fir e Grond ze proposéieren fir méi lues no vir ze goen.

Geschicht weider

Am Juni sot de Powell datt eng Erhéijung vun 50 oder 75 Basispunkten héchstwahrscheinlech fir d'Juli Reunioun wier. Hie kéint dës Leedung widderhuelen, proposéiere datt nëmmen eng 50 Basispunkt Wanderung um Dësch ass, oder seng Optiounen oppen halen.

Wat seet Bloomberg Economics ...

"De Powell steet virun enger Kommunikatiounserausfuerderung op der Versammlung: Hie muss d'Fed hir Entschlossenheet bestätegen fir d'Inflatioun ze zerstéieren, ouni de Maart weider ze spooken, deen an enger pessimistescher Zukunft geprägt huet. Mir erwaarden datt de Powell d'Mäert steiere fir eng 50 Basis-Punkterhéijung am September ze erwaarden an d'Bedeitung vun de Politikraten ze ënnersträichen, déi de geschätzte neutralen Taux vum Comité erreechen.

- Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby an Eliza Winger (Economisten)

Bewäert Hike

D'Fed seng 1.5 Prozentpunkte Erhéijunge vun zwou Reunioune wieren déi gréisste konzentréiert Erhéijung vun den Tariffer zënter de fréien 1980er, wéi de Paul Volcker President war a géint skyhigh Inflatioun gekämpft huet.

Mäert sinn voll Präisser an enger 75 Basis-Punkt Wanderung Mëttwoch, obwuel et en externen Risiko vun enger Iwwerraschung ass. Nomura Economisten gesinn eng Erhéijung vun 100 Basispunkte fir d'Léisung ze weisen nodeems d'Konsumentenpräisser am Juni 9.1% eropgaange sinn. E puer gesinn eng hallef Punktbeweegung als méi wahrscheinlech, wat eng rezent Erweichung vum Wuesstum reflektéiert.

Awer déi grouss Majoritéit vu Wall Street sicht no 75 Basispunkten nodeems de Gouverneur Christopher Waller, e féierende Hawk, eng Beweegung vun där Gréisst ënnerstëtzt huet, an anerer hunn d'Skepsis vun enger méi grousser Beweegung ausgedréckt.

D'FOMC Ausso ass méiglecherweis ze bemierken datt den US Wuesstum verlangsamt ass, wat eng Moderatioun an de Konsumentenausgaben a Wunnengen reflektéiert wéi och verbreet anekdotesch Berichter iwwer d'Verlängerung vun der Nofro.

Zweete Véierel Expansioun gëtt an enger Bloomberg Ëmfro vun Economisten op 0.4% geschat an d'Atlanta Fed Tracking Schätzung suggeréiert eng negativ Zuel, wat eng zweet direkt Kontraktioun wier, déi e puer Economisten als Zeeche vun der Rezessioun betruechten. De Regierungsbericht gëtt en Donneschdeg verëffentlecht.

Trotzdem kann d'FOMC Ausso hell Flecken notéieren, dorënner "robust" Aarbechtsplazen.

"Si musse erkennen datt d'Wirtschaft wesentlech verlangsamt huet", sot de Matthew Nest, weltwäit Chef vum aktive fixen Akommes bei State Street Global Advisors. Wärend et och Unzeeche sinn, datt d'Inflatioun erweicht ka ginn, wëllen d'Beamte waarden fir "d'Wäiss vun den Ae vun der Inflatioun" ze gesinn, ier se bereet sinn ze erliichteren, sot hien.

De FOMC gëtt erwaart seng Sproocheverspriechen dauernd Tariferhéijungen ze behalen, ouni Spezifizitéit iwwer d'Gréisst vun den Upassungen.

Dissens

Kansas City Fed President Esther George ass méiglecherweis fir eng zweet riichtaus Reunioun zugonschte vun engem hallef-Punkt Beweegung dissens. Si huet gewarnt datt d'Beweegungsraten ze séier de Maartstress verursaache kënnen an d'Fed aus der Course schloen.

Wärend déi meescht Economisten nëmmen eng Dissens erwaarden, e puer gleewen datt et eng zweet kéint sinn. Nei Wieler enthalen de Boston Fed President Susan Collins a Michael Barr, fréier dëse Mount als Vizepresident fir Iwwerwaachung vereedegt.

Gläichgewiicht

D'Fed wäert méiglecherweis seng Pläng widderhuelen fir säi massive Bilan ze schrumpfen, a seng Reduktiounen op en eventuellen Tempo vun $ 1.1 Billioun d'Joer afaséieren. Economists Projet deen de Bilan op $ 8.4 Billioun bis Enn vum Joer bréngt, fällt op $ 6.5 Billioun am Dezember 2024. Keng Ukënnegung gëtt erwaart iwwer Verkaf vu Hypothek-ënnerstëtzte Wäertpabeieren.

Pressekonferenz

De Powell wäert weiderhin onwahrscheinlech géint d'Inflatioun kléngen a ka widderhuelen datt hie gewëllt ass e bësse Péng ze akzeptéieren fir sécherzestellen datt d'Amerikaner hir Vue op méi héije Präisser net als dauerhaft agebonne ginn.

"Den Numm vum Spill verteidegt d'Inflatiounserwaardungen," sot Derek Tang, en Economist bei LH Meyer, enger Washington Politik-Analysefirma. "Bis si sécher sinn datt d'Erwaardungen net op d'Säit briechen, si hunn net de Luxus fir ze bremsen oder Schwächt ze weisen."

Wéi och ëmmer, seng Leedung kéint virschloen datt et e Wee fir e bësse manner aggressiv Wanderungen ass. Am Juni sot hien iwwer 75 Basispunktwanderungen, "Ech erwaarden net datt Beweegunge vun dëser Gréisst allgemeng sinn."

D'Mäert wetten op d'Perspektiv vun Tariffernisser soubal den zweeten Trimester d'nächst Joer. De Powell kéint dergéint drécken, oder bemierken datt d'Fed "flësseg" wäert sinn an op erakommen Daten reagéieren. Hien wäert eng Geleeënheet hunn all Signal fir September op der Kansas City Fed 25-27 August Politik Réckzuch zu Jackson Hole, Wyoming ze update.

"Mir wäerten zwee zousätzlech Bezuelungsberichter virun der Septemberversammlung hunn - vill ka geschéien, an dofir géif ech net ze vill Akzent, signalesch, op dem Powell seng Kommentarer op der Pressekonferenz leeën", sot den Thomas Costerg, Senior US Economist bei Pictet Wealth Management.

Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP