D'Fed muss "méi Verloschter" op Bourse Investisseuren verursaachen fir d'Inflatioun ze zämmen, seet de fréieren Zentralbanker

Et gi vill Onsécherheeten déi d'Fed muss navigéieren, huet hien unerkannt, ënner anerem den Effekt vun der Erliichterung vun der Versuergungskette Stéierungen an engem historesch enk Aarbechtsmaart. Awer d'Effekter vun der Fed hir Spannung vun der Währungspolitik op d'finanziell Konditiounen - an den Effekt deen d'Verschränkung op d'wirtschaftlech Aktivitéit wäert hunn - ass ee vun de gréissten Onbekannten, huet den Dudley geschriwwen.

Am Géigesaz zu villen anere Wirtschaft äntweren d'USA net direkt op Ännerungen a kuerzfristeg Zënssätz, sot den Dudley, deelweis well déi meescht US Hauskäufer laangfristeg Hypotheken mat fixen Taux hunn. Awer vill US Stéit hunn, och am Géigesaz zu anere Länner, e wesentleche Betrag vun hirem Räichtum an Aktien, wat se sensibel fir finanziell Konditiounen mécht.

Dem Dudley säin Opruff fir d'Fed fir Investisseuren Verloschter ze verursachen steet am Géigesaz zu der laangjäreger Notioun vun enger figurativer Fed Put, d'Iddi datt d'Zentralbank d'monetär Spannung géif stoppen oder soss op d'Rettung fueren am Fall vu schwéiere Verloschter op de Finanzmäert. Den Dudley, deen d'New York Fed vun 2009 bis 2018 geleet huet, war virdru Chef US Economist bei Goldman Sachs an ass elo e Senior Research Scholar um Princeton University's Center for Economic Policy Studies.

Gelies: D'Fed stellt en tentative Plang aus fir säi Bilan ëm $ 95 Milliarde de Mount ze schrumpfen, vläicht esou fréi wéi Mee

D'Investisseuren hunn iwwer eng figurativ Fed geschwat zënter op d'mannst den Oktober 1987 Börsecrash huet d'Alan Greenspan gefouert Zentralbank gefuerdert Zënssätz ze senken. Eng tatsächlech Putoptioun ass eng finanziell Derivat, déi dem Besëtzer d'Recht, awer net d'Verpflichtung gëtt, den ënnerierdesche Verméigen op e festen Niveau ze verkafen, bekannt als Streikpräis, déngt als Versécherungspolice géint e Maart Réckgang.

D'Aktien hunn Terrain verluer am Joer 2022, deelweis als Reaktioun op d'Signaler vun der Fed datt se bereet ass aggressiv ze sinn an Zënssätz ze erhéijen an hire Bilan ze schrumpfen fir d'Inflatioun ënner Kontroll ze kréien. Awer Verloschter bleiwen bescheiden, mam S&P 500
SPX,
-0.97%
manner wéi 7% ewech vu sengem 3. Januar Rekord no wéi vun Dënschdeg d'Arrivée. Den Dow Jones Industrial Moyenne
DJIA,
-0.42%
ass erof 5.1% fir d'Joer bis haut, während den Nasdaq Composite
KOMP,
-2.22%,
besteet aus méi Taux-sensibel Tech a Wuesstem Aktien, ass méi wéi 11% gefall.

De Péng ass méi intensiv am Obligatiounsmaart. Treasury Yields, déi déi entgéintgesate Richtung vu Präisser bewegen, sinn eropgaang, awer vun historesch nidderegen Niveauen. Éischt Véierel Verloschter am Obligatioun Maart waren der Schlëmmst an engem Véierel Joerhonnert.

Wéi och ëmmer, den 10-Joer Treasury Rendement
TMUBMUSD10Y,
2.584%
iwwer 2.5% bleift ronderëm just 0.75 Prozentsaz Punkt aus virun engem Joer a bleift gutt ënnert der Inflatioun Taux, Dudley gesot. Dat ass well d'Investisseuren méi héich kuerzfristeg Tariffer erwaarden fir de wirtschaftleche Wuesstum ze ënnergruewen an d'Fed ze zwéngen, de Kurs an 2024 an 2025 ëmzedréinen, sot hien - "awer dës Erwaardunge verhënneren d'Verspärung vu finanzielle Konditiounen, déi sou en Resultat méi wahrscheinlech maachen."

Muss wëssen: Hei ass den éischte Wall Street Rezessiounsruff vun der neier Inflatioun Ära

D'Investisseuren sollten dem Fed-Stëtzer Jerome Powell lauschteren, sot den Dudley, dee kloer gesot huet datt d'finanziell Konditioune musse festhalen.

"Wann dëst net eleng geschitt (wat onwahrscheinlech schéngt), muss d'Fed de Maart schockéieren fir déi gewënscht Äntwert z'erreechen", sot Dudley. Dat géif bedeiten, datt d'Tauxe vill méi héich sinn wéi d'Maartparticipanten de Moment virgoen, well d'Fed, "eng Manéier oder aner, fir d'Inflatioun ënner Kontroll ze kréien ... muss d'Obligatiounsrendunge méi héich drécken an d'Aktiepräisser méi niddereg."