(Bloomberg) - Den Handel an engem Schlëssel Iwwernuechtungsfinanzéierungsmaart ass op den héchsten a mindestens siwe Joer geklommen, eng Indikatioun datt d'Federal Reserve Spannung ëmmer méi Drock op d'Liquiditéit am Bankesystem setzt.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Deeglech Prêten a Féderalen Fongen eropgaang op $ 120 Milliarde de 27. Januar, laut New York Fed Daten, déi Méindeg publizéiert goufen, erop vun $ 113 Milliarde an der viregter Sessioun. Dat markéiert den héchsten Niveau zënter op d'mannst 2016, wéi d'Zentralbank d'Publikatioun vun den Donnéeën iwwerschafft huet.
Bis viru kuerzem waren Cash vill, dank dem massive monetäre Stimulatioun a steierleche Moossnamen, déi während der Pandemie entlooss goufen. Elo, wéi d'Kombinatioun vu Fed-Zënserhéijungen a quantitativer Spannung d'Depositioune gefouert huet fir an d'Geldmaartfongen an aner méi héije Rendement Alternativen ze wiesselen, fänken d'Banken un aner Quellen ze wenden fir sech selwer ze finanzéieren.
"Déi lescht 12 Méint waren de schnellsten Tempo vun Tauxerhéijungen zënter den 1980er Joren, sou datt d'Verspärung vun de finanzielle Bedéngungen an d'Erhéijung vun de Finanzéierungskäschte ganz extrem aus enger historescher Perspektiv war", sot de Gennadiy Goldberg, e Senior US Tariffer Strategist bei TD Securities zu New York. "Ochwuel et net tatsächlech eng Finanzéierungscrunch generéiert huet, huet et e puer Banke geschéckt, well déi séier Erhéijung vun den Tariffer zu bedeitende Depotausfluss gefouert huet."
Den Taux op Iwwernuechtung net geséchert Prêten am Féderalen Fongmaart ass deen deen d'Fed zielt a seng Währungspolitesch Entscheedungen. Et steet elo bei 4.33% - erop vu bal Null virun engem Joer - an Investisseuren erwaarden datt d'Zentralbank e Mëttwoch fir eng weider Véierelpunkterhéijung entscheet, um Enn vun enger zwee Deeg Politikversammlung zu Washington.
Eng rezent Fed Ëmfro huet ugedeit op Strategien déi Banke kënne benotzen fir verluere Suen zréckzekommen wéi de Finanzéierungsdrock eropgeet. Finanzinstituter hunn gemellt datt si an ongesécherten Finanzéierungsmäert léinen, brokeréiert Dépôten erhéijen oder Depotzertifikater ausginn, wann d'Reserven op onbequem Niveauen falen. Eng grouss Majoritéit vun inlandsbanken zitéiert och Prêt Fortschrëtter vu Federal Home Loan Banken als "ganz wahrscheinlech" oder "wahrscheinlech."
Dat suggeréiert datt de Sprong an de Fed Fongvolumen duerch Federal Home Loan Banks gedriwwe ka ginn - déi primär Kredittgeber um Maart - méi vun hiren iwwerschësseg Cash do anstatt Alternativen allocéieren, wéi de Maart fir Rekaafsofkommes.
Op der Prêtsäit sinn mëttlerweil déi national Banken ëmmer méi grouss Participanten u gefidderte Fongen ginn: hiren Undeel u Prêten um Maart ass viru kuerzem op 25% eropgaang, vun Niveauen méi no bei 5% am Joer 2021, laut Barclays Plc.
"Inland Banke léinen am Fed Fund Maart nëmmen wann hir intraday Liquiditéitsbuffer ze dënn ginn", schreift de Joseph Abate, e Geldmarktstrateg bei Barclays, an enger Notiz vum 25. Januar. "Als Resultat, wann d'Bankreserven reichend sinn, ass den Inlandsbankandeel vun de gefidderte Fongen ze léinen ganz niddereg."
Trotzdem sinn d'US Dollar Finanzéierungsmäert kaum um Rand vun engem Decompte, well se um Enn vun der leschter quantitativer Spannungs Episod vun der Zentralbank am Joer 2019 waren. hunn Cash verfügbar fir an Iwwernuechtungsmäert ze léinen.
An der Zukunft wäerten d'Analysten awer d'Reduktiounsfensterverbrauch iwwerwaachen, d'Tariffer op de Réckkaafsofkommes an d'FHLB Emissioun als potenziell Prise-Punkte fir Finanzéierungsmangel.
"Et ass e gutt Zeechen fir Banken ze gesinn fir Finanzéierung ze konkurréiere," sot de Rishi Mishra, Analyst bei Futures First Canada. "D'Fed soll frou mat dësem sinn. Natierlech ass ze vill vun allem schlecht."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html