(Bloomberg) - Dem Federal Reserve President Jerome Powell seng Strategie fir d'Inflatiounsbekämpfungsefforten vun der Zentralbank ze beschleunegen ass am Laaf vum Zesummebroch vum Silicon Valley Bank entfalen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Virun enger Woch huet de Powell d'Mäert iwwerrascht andeems se gesot hunn datt d'Fed d'Zënssätz méi séier muss erhéijen wéi de Véierelpunkt-Hierch, deen et am Februar geliwwert huet, fir eng haart persistent Inflatioun ze bekämpfen. Deeg méi spéit hunn d'SVB an d'Signature Bank gescheitert, an d'Schatzkammer an d'Fed hunn eng grouss Noutprêtfacilitéit lancéiert a gesot datt méi Banken de Risiko vu Runen hunn.
Onrouen op de Mäert e Méindeg suggeréiert méi breet Ängscht iwwer finanziell Onstabilitéit - an de Risiko datt et d'US Wirtschaft an eng Rezessioun katapultéiere kann. Zwee-Joer Treasury Rendementer ware bal en halleft Prozentpunkt erof wéi Investisseuren wetten datt d'Fed d'Tauxerhéijungen zréckschalten a vläicht souguer hir Joer al Spannungskampagne komplett ophalen. D'Bankaktie rutschen erëm, obwuel de méi breede Maart am fréie Nomëtteg am grénge war.
D'Suerg ass den Zesummebroch vun der SVB an der Signature Bank just den Ufank vun enger méi laanger Lëscht vun Affer vun der Fed hir Verréckelung op déi héchsten Tariffer zënter datt d'Politiker ugefaang hunn Prêtkäschten am Joer 2007 ze reduzéieren.
Wärend de Powell säin Zeegnes benotzt huet fir eng Chance fir eng hallef Punkt Wanderung op der Politikversammlung vum 21-22 Mäerz ze signaliséieren, wäert déi frësch Onrou - e Risiko deen d'Fed Personal nach eng Kéier verpasst huet - d'Politikkommissioun forcéiere fir säi Spillbuch ëmzeschreiwen.
Am Gesiicht vum Maartdrock fir all Beweegung ofzehalen, kënnen e puer Politiker plädéieren fir de méi moderéierte Tempo vun den Erhéigungen ze halen, déi am Februar ugeholl goufen. D'Lorie Logan, den Dallas Fed President, dee virdru d'Mäert Divisioun bei der New York Fed geleet huet - hir am meeschte Maartspezifesch vun Top Fed Beamten mécht - huet konsequent fir eng méi gemooss Approche fir Tariferhéijungen argumentéiert, no dem leschte Joer séier erop.
"E méi luesen Tempo ass just e Wee fir sécherzestellen datt mir déi bescht méiglech Entscheedungen treffen", sot de Logan, deen dëst Joer iwwer d'Tariffer stëmmt, an hirer Debut Währungspolitesch Ried am Januar.
E puer Hawks am Komitee wäerte méiglecherweis op déi nei Prêtméiglechkeet als Stabiliséierungskraaft weisen, déi d'Fed erlaabt mat engem hallwe Punkt ze drécken. En nach ëmmer staarken Aarbechtsmaart, a méiglecherweis e waarme Inflatiounsbericht, deen um Dënschdeg erauskomm ass, kéint all Argument ënnerstëtzen fir den Tempo op 50 Basispunkten ze beschleunegen.
Konflikt Missioun
Futures suggeréieren datt déi direkt Debatt ass ob se iwwerhaapt réckelen, a reflektéiert Wetten op Tarifferschnëtt méi spéit am Joer. Goldman Sachs Group Inc. virausgesot elo datt d'Fed d'nächst Woch wäert stoen, an d'Barclays Plc Economisten soten "mir hänken op" deen Uruff.
"Et ass déi éischte Kéier an dësem Zyklus wou se e Konflikt bannent hirem Mandat haten", sot de Marc Sumerlin, Grënner vum Evenflow Macro zu Washington. "D'Zentralbank gouf fir d'finanziell Stabilitéit ageriicht a si reagéiere kloer drop, sou datt se sech elo mat der finanzieller Stabilitéit konfrontéieren, déi se seet opzehalen an d'Inflatioun seet, datt se weider zéien."
Wat seet Bloomberg Economics ...
"D'Nout am Bankesecteur, Glimmer vun der Desinflatioun vu Wunnengsloyer, e erweiderten Aarbechtsmaart a Wieder-induzéierter Dämpfung vun der wirtschaftlecher Aktivitéit viraus suggeréieren datt eng 25-Bp Beweegung passend wier. Wann d'Inflatioun extrem waarm kënnt, kann e 50-Bp Beweegung just zréck op den Dësch sinn op de Mäerz oder Mee Reuniounen.
- Anna Wong, Chief US Economist.
Fir déi komplett Notiz ze liesen, klickt hei
De Powell huet dem Kongress d'lescht Woch gesot datt d'Politiker bereet wieren d'Tariffer op e méi héije Peak a méi séier ze bewegen fir d'Präisser ze killen, trotz Ofschaltung op e Véierelpunkterhéijung am Februar.
E puer Deeg méi spéit hunn d'SVB an d'Signature Bank gescheitert, an de Schatzkammer an d'Fed hunn eng grouss Noutprêt-Facilitéit lancéiert a gesot datt méi Banke riskéiere riskéieren.
Flip bleiwen
Mat Bankaktien déi e Méindeg erëm falen, kann all Beweegung vun der Fed fir un der Pre-SVB Zesummebroch narrativ ze halen Vergläicher zum August 2007 erhéijen. Och wann d'Mäert ugefaang Zeeche vu Suergen iwwer Subprime Hypothekarsecurities ze weisen, huet d'Fed insistéiert d'Inflatioun war den Top Suerg. Deeg méi spéit huet et den Taux reduzéiert, deen et Fongen u Banken léint.
D'Zentralbank huet och eng Rei méi rezent Pivots. Et war gezwongen Enn 2021 ze änneren, wann d'Inflatioun, déi se "transitory" genannt huet, vill Sticker erausgestallt huet wéi Politiker an Economisten ufanks virausgesot hunn.
D'Kritik kënnt elo op, datt dem Powell säi Message d'lescht Woch schlecht ugepasst war fir d'Risiken am Finanzsystem ze bauen.
"Zentralbanken sinn eng Quell vu Makro-Volatilitéit ginn, anstatt e Dämpfer," sot den Dario Perkins, en Economist bei TS Lombard, dee virdru beim UK Treasury gedéngt huet, an engem Tweet Méindeg.
Inflatioun Bedrohung
Trotzdem kënnen d'Inflatiounsdaten vun Dënschdeg d'Fed Iwwerwaacher an d'Investisseuren erënneren datt d'Missioun vun de Politiker net erfëllt ass.
"Dës Eventer wäerte méi Vorsicht vermëttelen, awer musse géint dat nei verschlechtert Inflatiounsbild ausgeglach sinn", hunn d'Economisten bei LH Meyer / Monetary Policy Analytics an enger Notiz un d'Clientë geschriwwen. "Während d'Chance vun der Wanderung am Mäerz 50 Basispunkte bedeitend gefall ass, gleewen mir datt de Komitee nach ëmmer op d'Wanderung wäert kommen."
Ironescherweis sinn d'Finanzausbréch just Wochen nom Depart vum Fed Vizepresident Lael Brainard ausgebrach, deen - schlussendlech net erfollegräich - Efforte vun der Zentralbank gefouert huet fir d'Finanzreguléierung ze verschäerfen an d'Wichtegkeet beliicht huet fir de kumulativen Impakt vun der monetärer Spannung ze iwwerwaachen. De Powell hat gehollef eng méi locker Approche fir d'Regulatioun ze garantéieren.
Rezent Eventer setzen och d'Luucht op dem Powell säi Stewardship vun der Währungspolitik an de leschten 12 Méint.
Wetten Off
Mat der Inflatioun op engem Galopp lafen, huet de Komitee ugefaang Tariffer vun Null mat engem Véierel-Punkt Beweegung virun engem Joer, ier hien den Tempo op 50 Basispunkten ophëlt, gefollegt vun enger String vu véier 75-Basispunktbeweegungen. D'Politiker hunn dunn op 50 am Dezember an op 25 am Februar verlangsamt.
Awer méi waarm wéi erwaart Liesungen fir Januar iwwer Inflatioun an den Aarbechtsmaart, souwéi Upward Revisioune vu virdru Daten, hunn de Powell opgefuerdert d'Dier opzemaachen fir ze beschleunegen. Dat huet e puer Fed Iwwerwaacher gestierzt fir hir Uruff z'änneren, an d'Futuresmäert hunn ugefaang mat enger héijer Wahrscheinlechkeet vun enger 50-Basis-Punkt Beweegung ze Präis.
E Méindeg waren déi Wetten aus.
(Updates mam Bloomberg Economics Kommentar an der Këscht.)
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fed-battle-plan-inflation-shredded-161749601.html