D'Bourse ass ënner Drock zënter dem Inflatiounsbericht fir August d'lescht Woch iwwerraschend staark ukomm ass, awer de Chef Maartstrateeg vum JPMorgan Chase & Co., Marko Kolanovic, gesäit net datt de Réckgang vun dësem Joer vill méi ellen gëtt trotz enger hawkescher Federal Reserve .
"Während mir unerkennen datt méi hawkesch Zentralbankpräisser an déi doraus resultéierend Erhéijung vun de realen Rendementer op Risiko Verméigen weien, gleewen mir och datt all Nodeel vun hei méiglecherweis limitéiert wier", sot de Kolanovic an enger JPMorgan Fuerschungsnotiz e Méindeg. "Robust Akommes, niddereg Investisseur Positionéierung a gutt verankert laangfristeg Inflatiounserwaardungen sollten all Nodeel am Risiko Verméigen vun hei ofbauen."
D'Investisseuren hu sech e Mëttwoch fir eng Jumbo-Zënserhéijung vun der Fed virbereet, den Dag den Zentralbankchef Jerome Powell eng Pressekonferenz iwwer seng lescht Politikentscheedung hält wéi et géint héich Inflatioun kämpft. De S&P 500 ass scho ronn 18% erof bis elo dëst Joer am Zesummenhang mat der Steigend Zënssätz an déi bestänneg héich Liewenskäschte an den USA
De Kolanovic vum JPMorgan huet eng méi optimistesch Vue op de Bourse am Verglach mat e puer aneren Investisseuren an Analysten op Wall Street, dorënner Warnungen vum Morgan Stanley datt Aktien kéint en anert Been erof huelen a retest den 2022 nidderegen Hit vum S&P 500 am Juni.
Gelies: 'E puer Verdreift Logik iwwer Bewäertungsmultiple': Börseninvestisseuren schéngen zefridden wéi d'Tariffer eropgoen, warnt Morgan Stanley
De Kolanovic erkennt d'Gewiicht vun de steigenden realen Ausbezuelen a méi héich Erwaardungen fir den Terminalrate vun der Fed um Maart.
"Peak Fed Präisser wéi implizéiert vun Fed Fonds Futures mécht nei Héichte vun 4.5%," oder 50 Basis Punkten iwwer de fréiere Héichpunkt am Juni, sot hien. "Real Rendementer maachen och nei Héichten", mam realen Taux vun der 10-Joer Treasury Note iwwerschratt 1% op bal 210 Basispunkten iwwer säin Niveau am Ufank vum Joer, sot de Kolanovic.
Real Ausbezuele gi fir Inflatioun ugepasst.
Dem Kolanovic seng Vue hëlleft d'Firmen méi staark wéi erwaart Akommes dëst Joer den Nodeel fir d'Bourse ze reduzéieren.
"Besser wéi erwaart Akommeswachstum erënnert Investisseuren datt Aktien eng real Verméigensklass representéieren déi Schutz géint Inflatioun ubitt an domat méi attraktiv ass wéi nominell Verméigen, wéi déi grouss Majoritéit vum fixen Akommes," sot hien. "Och wa mir d'Energie ausgeschloss hunn, e Secteur deen d'Akommes um Indexniveau kloer gestäerkt huet, ass de Réckgang am Akommes bis elo zimlech kleng."
JP MORGAN GLOBAL MARKETS STRATEGY NOTÉIERT DATEERT SEPT. 19, 2022
Wärend e Réckgang vum Akommes méi bedeitend ka ginn, wann de Chômagetaux "materiell" méi héich ufänkt an d'USA an eng déif oder laangwiereg Rezessioun falen, gesäit de Kolanovic e potenziellen Backstop op der Bourse.
"Och an dësem negativen Szenario gleewe mir datt d'Fed Tariffer méi géif reduzéieren wéi am Moment fir 2023 geprägt ass, sou datt d'Aktiemäert zréckgeet an méi héich" Präis-zu-Akommes Multiple induzéieren, huet hien geschriwwen.
De Kolanovic huet och op d'Positioun vun Investisseuren als e reduzéierende Faktor op den Nodeel uginn, a gesot datt Aktiefongen dëst Joer méi Verméigen ënner Gestioun verluer hunn wéi se am Joer 2021 gewonnen hunn.
"An anere Wierder, Retail Investisseuren hunn zréck op d'Enn 2020 Niveauen am Sënn vun hirer Equity Allocation zréckgezunn," sot hien. Mëttlerweil sinn "Equity Positiounen vun institutionellen Investisseuren och niddereg," huet hien geschriwwen, wéi uginn duerch "Aktie Futures Positiounen Proxyen" souwéi "persistent niddereg Nofro fir Hedging."
Wat méi laangfristeg Inflatiounserwaardungen an den USA ugeet, huet de Kolanovic bemierkt datt se viru kuerzem ofgeleent hunn op Basis vu Maartmoossnamen souwéi Universitéit vu Michigan Ëmfro.
"D'Stabiliséierung a méi laangfristeg Inflatiounserwaardungen reduzéiert d'Ängscht fir d'Verankerung vun den US Inflatiounserwaardungen ze reduzéieren, sou datt d'Dovish Fed Pivot an der Zukunft méi einfach gëtt am Szenario wou d'Aarbechtsmaart Indikatoren genuch schwächen fir eng US Rezessioun ze bestätegen," sot hien.
D'US Aktien hunn e Méindeg méi héich zougemaach no enger knaschteg Handelssitzung virun der Fed zwee Deeg Politikversammlung, mam Dow Jones Industrial Average
DJIA,
0.6% klammen, de S&P 500
SPX,
gewannen 0.7% an den Nasdaq Composite
KOMP,
Fortschrëtt 0.8%.
De Federal Open Market Committee fänkt seng zwee Deeg Versammlung um Dënschdeg un, mat senger Tarifentscheedung erwaart Mëttwoch Nomëtteg.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/fearing-a-hawkish-fed-heres-whats-likely-limiting-more-downside-in-the-stock-market-according-to-jpmorgans-marko- kolanovic-11663620514?siteid=yhoof2&yptr=yahoo