Dat ass d'Ofhale vum éischte Véierel Leedung vun enger breet Palette vun Energiefirmen - dorënner Exploratiouns- a Produktiounsfirmen an integréiert Ueleger - verfollegt vum Morgan Stanley Analyst Devin McDermott.
"E&Ps sinn duerch d'1Q Akommessaison disziplinéiert bliwwen, widderhuelend virdru Pläng, déi e nidderegen oder kee Produktiounswuesstem am Joer 2022 fuerderen," schreift McDermott an enger Clientsnotiz e Méindeg.
D'Investisseuren hu fir dës Ausgabebehënnerung gedréckt no engem katastrofal Period vun 2015 bis 2019 wann d'Industrie wäit ausginn de Cash Flow, a generéiert schlecht Rendementer.
Energieaktien hunn ee vun hire schlëmmsten Deeg vun 2022 mat der
S&P 500 Index erof iwwer 2% an der
Energie Wiel Sektor SPDR
Exchange-trade Fund (XLE) erof 5.4% op $78.47.
Exxon Mobil
(
XOM
) Stock ass vun 5.2% ze $86.91, an
Chevron
(CVX) Aktie ass erof 4.6% op $ 162.91. Crude Ueleg ass erof 4% op $105 pro Faass.
Newsletter Umellen
De Barron's Daily
E Moies Briefing iwwer wat Dir am Dag drop wësse musst, inklusiv exklusiv Kommentarer vu Barron a MarketWatch Schrëftsteller.
D'Industrie Kapitalausgaben ginn erwaart dëst Joer ongeféier 35% vum Cashflow aus Operatiounen am Ganzen ze maachen, am Verglach mat 125% vun 2015 bis 2019, a fräi Cashflow-Ausbezuelen am Energiesektor si bal véiermol de méi breede Maart an 2022 an 2023, McDermott schätzt.
Energiefirmen ënnersträichen weider Kapitalrendementer un d'Actionnairen abegraff Dividenden - souwuel reegelméisseg wéi variabel déi mat Gewënn verbonne sinn - an Akeef vun Aktien.
Eng Grupp vu ronn 16 grouss E&P Firme plangt dëst Joer insgesamt $ 35.8 Milliarde fir Kapitalausgaben ze verbréngen, ongeféier $ 1 Milliard vun der viregter Leedung, haaptsächlech wéinst méi héijer Inflatioun.
Déi grouss nordamerikanesch integréiert Firmen gefouert vum Exxon Mobil a Chevron plangen dëst Joer am Ganzen $ 45.2 Milliarde auszeginn, wéineg geännert vun der viregter Leedung vun $ 45 Milliarde.
Eng Grupp vun 11 Ueleg-konzentréiert E&P plangt dëst Joer ongeféier 6 Millioune Fässer pro Dag vu Roh an Äquivalenten ze produzéieren, quasi onverännert vun der viregter Leedung, wärend fënnef féierend gasorientéiert E&P sichen 19.2 Milliarde Kubikmeter Gas an Äquivalenten ze produzéieren. Dag am Joer 2022, onverännert vun der viregter Leedung, laut McDermott. Déi integréiert Firme plangen dëst Joer insgesamt 9.31 Millioune Fässer pro Dag vu Roh an Äquivalenten ze produzéieren.
Eng ëmmer méi Unzuel vun E&P Firmen bezuele souwuel reegelméisseg Dividenden wéi och verännerlech Ausbezuelungen, déi op de Gewënn geschriwwe sinn. Dozou gehéiert
Diamondback Energie
(FANG),
EOG Ressourcen
(ECH),
ConocoPhillips
(COP),
Coterra Energie
(CTRA),
Devon Energy
(DVN), an
Pioneer Naturressourcen
(PXD).
De McDermott bemierkt datt Exxon Mobil säin Aktie-Buyback-Programm op bis zu $30 Milliarde bis 2023 verdräifacht huet, während Chevron seng Buybacks um héije Enn vun enger jährlecher Palette vu $5 Milliarde bis $10 Milliarde gesäit. Béid Firmen hunn Dividenddeckung vun 350% oder méi dëst Joer unzehuelen Rohpräisser bei $ 100 pro Faass. Exxon Mobil Aktie bréngt elo 3.9%, an Chevron Aktie, 3.5%.
McDermott favoriséiert Exxon Mobil zu Chevron.
"Dës Präferenz fir XOM ass wéinst: 1) méi attraktiv Bewäertung, 2) méi Verännerungsquote vum fräie Cashflow mat enger lafender Ausféierung op enger kumulativer [ongeféier] $ 9 Milliarde Käschteschnëtt ([ongeféier] $ 5 Milliarde bis haut mat weideren $ 2 Milliarden am Joer 2022, an $ 2 Milliarden am Joer 2023), an 3) e gréissere Leverage fir Downstream, wat mir erwaarden datt de Cashflow eropgeet wéi d'Demande sech duerch 2022 erholen ", füügt hien derbäi. "Zousätzlech, déi nei ugekënnegt Aktie-Wiederkaafsziler integréiert, bitt XOM elo en [ongeféier] 8% Gesamtrendement (Dividenden + Buybacks), iwwer CVX bei [ongeféier] 7%.
Schreift den Andrew Bary op [Email geschützt]