Evergrande Gläubiger lénks mat wéinegen Optiounen wéi Peking den Agenda setzt

Dem China Evergrande Group seng Gläubiger sinn elo nach méi däischter Perspektiven fir jee hir Suen zréckzekommen, well d'Immobiliekris vum Land sech verbreet an Fuerderungen op d'Verméigen vum Entwéckler sech weider opstapelen.

Déi zudéifst schëlleg Firma huet seng eege Frist net erfëllt fir e Restrukturéierungsplang bis Enn Juli z'entdecken. An engem spéide Freideg Owend ze fichéieren op der Hong Kong Bourse, Evergrande sot et hofft elo e Plang ze formaliséieren fir speziell Offshore Prêten virum Enn vum Joer ze restrukturéieren, an d'Aktie vun der Firma an hiren elektresche Gefierer an Immobilieverwaltungsunitéiten kënnen als Zousaz "Kredittverbesserung" Packagen ugebuede ginn. .

Awer de Shenzhen-baséiert Immobilieentwéckler a säi Grënner Hui Ka Yan wäert héchstwahrscheinlech limitéiert soen wéi dat geschitt, well de Regierungsiwwerwaachte Restrukturéierungsprozess eng nei Prioritéit ze berücksichtegen huet. Cash-strapped Immobiliefirmen, dorënner Evergrande, Kaisa, Sunac an anerer, haten de Bau op virverkaaften Haiser a méi wéi 90 chinesesche Stied suspendéiert. Aus Angscht datt hir Haiser ni fäerdeg kënne sinn, hunn vill Hauskäfer hir Hypothéikbezuelungen boykottéiert - wat huet setzen sou vill wéi 2.4 Billioun Yuan ($ 356 Milliarden) Bankprêten a Gefor.

D'Problemer am Land Immobiliesecteur bauen de Risiko fir an de Finanzsystem ze sprangen zu enger Zäit wou de President Xi Jinping wäit erwaart gëtt fir en eemolegen Drëtte Begrëff um China's nationalen Parteikongress ze sichen deen spéider dëst Joer ofgehale gëtt. Och wann Evergrande eng kommerziell Venture ass, wäert Peking seng Restrukturéierung iwwerwaachen fir sécherzestellen datt et mat der Haaptprioritéit vun der Regierung konform ass fir finanziell a sozial Stabilitéit z'erhalen.

"Den aktuelle Must-Do fir d'chinesesch Regierung ass sécher ze stellen datt Evergrande seng scho verkafte Projete liwwert", sot de Shen Chen, e Partner bei Shanghai Maoliang Investment Management. "D'Firma gëtt erwaart seng limitéiert Ressourcen op dëst als éischt ze setzen, an d'Bezuelung fir de Rescht ka waarden."

D'Gläuber si méiglecherweis eng gedeelt Haltung zu dësem, sot de Shen Meng, Direkter vun der Beijing-baséierter Boutique-Investitiounsfirma Chanson & Co. de Bau vun ongeschlossen Haiser. Déi lescht Woch, Reuters confirméiert datt Peking iwwerdenkt e Fonds vu ronn 44 Milliarden Dollar opzebauen fir dem betraffene Secteur ze hëllefen. D'Stad Zhengzhou huet an der Tëschenzäit schonn e separaten Rettungsfong gegrënnt fir de Bau erëm z'erhalen.

Iwwerdeems onshore Gläubiger méiglecherweis mat de Prioritéite vun der Regierung konform sinn an Evergrande nach méi Zäit ginn, hunn international Scholden eng héich Probabilitéit fir méi juristesch Prozeduren ze lancéieren - dorënner Prozesser an Ofbau Petitiounen - géint d'Firma fir hir Interessen ze schützen, sot de Chanson Shen.

Fir si ginn Erhuelungsperspektiven nach méi schwaach. De China slumping Immobiliemaart huet de Verkaf vu Projeten ëmmer méi schwéier gemaach, wärend de "Mëssbrauch vu Cash ënner dem Immobilieservicearm huet den Erhuelungswäert vun Offshore Obligatiounen weider verletzt", sot den Nomura Kredittanalytiker Iris Chen.

An Ermëttlungen am Juli fonnt datt d'Eenheet a Fro - den Hong Kong opgezielt Evergrande Property Services - bal $ 2 Milliarde Wäert vu senge Bankdepositioune benotzt huet als Garantie fir Prête fir onbenannt Drëttpersounen ze sécheren, an de geléinte Betrag gouf duerno zréck an d'Muttergesellschaft ëmgeleet. a benotzt fir "allgemeng Operatiounen." D'Sécherheet gouf spéider vun de Banken saiséiert nodeems d'Drëtt-Partei-Prêter net bezuele konnten, wat Evergrande mat manner Cash hannerloosst fir d'Fuerderunge vu Gläicher zefridden ze stellen.

Verschidde Exekutoren an der Muttergesellschaft - dorënner säi laangjärege Chief Executive Xia Haijun an de Chief Financial Officer Pan Darong - hu missen zrécktrieden, awer dat huet wéineg gemaach fir d'Roserei vun den internationalen Investisseuren ze bekämpfen. Creditors Holding Scholden vun Verméigen op Evergrande Property Services gedroe waren fuerdert eng Erklärung wéi d'Fongen verpflicht kënne ginn ouni dës Informatioun un d'Investisseuren ze verëffentlechen.

Dem Nomura säi Chen huet virausgesot datt international Investisseuren elo e Frisur vu sou vill wéi 85% kréie kënnen, erop vun der 75% Schätzung déi si fir d'éischt viru ronn engem Joer ginn huet. An dat verwéckelt Netz vu Scholden hält net hei op. E Sonndeg huet Evergrande an engem aneren Dossier gesot datt eng Duechtergesellschaft baséiert an der südëstlecher Stad Nanchang bestallt gouf bezuelen e Garant bal 1.1 Milliarden Dollar als Entschiedegung, an et muss Aktien am Besëtz vun der Shengjing Bank am Nordoste vu China verkafen fir dee Betrag ze decken. Shu Hui Woon, Kredittanalytiker bei der Singapur-baséierter Fuerschungsfirma Lucror Analytics, sot datt et eng gutt Chance ass datt méi Fuerderungen ënnerwee sinn.

"Et ass onkloer wéi eng Verméigen d'Firma nach ëmmer huet, well Evergrande kéint Garantien zur Verfügung gestallt hunn, déi nach ëmmer net offensichtlech oder net ugefrot sinn am Moment," sot si an enger E-Mail Notiz. "D'Firma wäert méiglecherweis probéieren mat Gläicher ze verhandelen fir se ofzeschléissen fir op d'Geriicht ze kommen, soss kéint de Fortschrëtt vun der Restrukturéierung weider verspéit ginn."