De Musk huet ursprénglech säin Aktionär un der Securities and Exchange Commission bekanntginn mat engem Schedule 13G. Dës Form ass geduecht fir passiv Investisseuren anstatt Aktivisten déi Ännerunge sichen. Dee Choix huet d'Wenkbrauwen vun Ufank un opgehuewen, well de Musk scho fir Ännerungen op Twitter an enger Serie vu Posts an de leschte Wochen erschéngt huet.
De Musk huet sech géint d'Inhaltsmoderatiounspolitik vun Twitter géint, argumentéiert datt d'Plattform als de facto ëffentlech Stadplaz déngt.
Hien huet den Areeche op en 13D geännert, en aktiven Status signaliséiert, eréischt nodeems den Twitter CEO Parag Agrawal gesot huet datt de Milliardär de Verwaltungsrot vun der Firma géif bäitrieden.
Deen neie Prozess, um Dënschdeg deposéiert, behaapt datt de Musk d'Sécherheetsgesetzer verletzt huet, well hien seng Aktie net bannent 10 Deeg verroden huet nodeems se 5% erreecht hunn, wéi d'SEC verlaangt.
De Brian Quinn, e Professer an der Boston College Law School, erzielt Barron datt de Kläger behaapt datt dem Musk säi Versoen op Zäit z'entdecken e "Betrug um Maart" ausmécht, well jiddereen deen Aktien verkaaft huet nodeems d'Deadline passéiert ass de Sprong am Twitter Aktienpräis verpasst huet deen dem Musk seng eventuell Offenbarung gefollegt huet.
"Et ass en interessant Argument," seet de Quinn. "Gitt den direkten Pop am Aktiepräis nodeems hien en 13G ofginn huet, ass et zimmlech offensichtlech datt d'Informatioun iwwer: Dem Musk seng Aktionär materiell fir Investisseuren war."
Den Harvey Pitt, fréiere SEC President a CEO vu Kalorama Partners, erzielt Barron d'SEC konnt elo wielen d'Ëmstänn vun de Musk-Aschreiwungen z'ënnersichen. D'Agence kéint ufänken Kommunikatiounen am Zesummenhang mat den Handel ze iwwerpréiwen fir ze kucken ob den Areeche Feeler bewosst war, wat, laut Pitt, zu méi strenge Sanktiounen géif féieren wéi en einfache Feeler. D'Wiel am Areechetyp ass wichteg, well 13D Areeche zousätzlech Verëffentlechunge erfuerderen.
"Säi héije Profil bedeit datt wa se seng Infraktioune loosse loossen, no wéi enger Infraktioune wäerte se goen?" Pitt seet vun der SEC.
Musk's huet mat der SEC geschwat am Geriicht an an ëffentleche Posts. En Tesla Vertrieder huet net zréck a Barron Demande Musk fir Kommentar verfügbar ze maachen.
"D'Leit um SEC si Professionnelen", seet de Pitt. "D'Tatsaach, datt hie gär se béiswëlleg mécht, wäert se net op déi eng oder aner Manéier dréinen. Si wäerte kucken a kucken ob se de Fall hunn.
Als 13D-Filer elo muss de Musk all Kéier wann seng Twitter Holdings ëm 1% oder méi änneren, dat heescht datt all Efforte fir säin Aktionär op Wall Street opmierksam ze maachen. Hie misst och seng Areeche änneren wann hien eng méi spezifesch Absicht fir seng Investitioun geformt huet, sou wéi eng Acquisitioun, seet de Krishna Veeraraghavan, e Partner bei Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.
Wann de Musk fir eng feindlech Iwwernahm stellt, bemierkt de Quinn datt den Twitter Board opgestallt ass fir et ze widderstoen. De Verwaltungsrot kéint adoptéieren wat als Gëft Pille bekannt ass, déi effektiv d'Gréisst vum Musk säi potenziellen Aktionär zoumaachen. Well nëmmen een Drëttel vum Twitter-Verwaltungsrot all Joer gewielt ass, wäerten all Efforte vum Musk fir aktuell Memberen ze ersetzen op d'mannst zwee Joer daueren.
"Wann hien d'Firma wierklech wëllt kafen, da muss hien eng ëffentlech Offer dobaussen maachen, déi op engem Niveau ass deen héich genuch ass datt aner Aktionären iwwerzeegen an Drock op de Verwaltungsrot setzen fir dann d'Offer unzehuelen," seet de Veeraraghavan. "Ech sinn net iwwerzeegt datt hien dat wëll maachen, zu dësem Zäitpunkt. Seng 13D weist keng Absicht un dat momentan ze maachen. Hie ka sech sécher leeschten et ze maachen, wéi vill Suen hien huet. Also ech mengen dat ass en TBD.
E Sëtz am Verwaltungsrot ass en typescht Zil vun engem aktivisteschen Investisseur, well vun do kann den Aktivist hir Stëmm héieren a vu bannen änneren, seet de Quinn.
"Riicht op der Fliedermaus, soubal de Musk dës Positioun ugekënnegt huet, krut hien e Sëtz um Bord an ass duerno fortgaang," seet de Quinn. "Wat och ëmmer hei lass ass ass net normal, also sollte mir wahrscheinlech net probéieren et an déi normal Kategorie ze setzen an net probéieren et esou ze analyséieren."
De Christopher Davis, dee Chef vun der Aktionäraktivismus Praxis bei der New York Affekotefirma Kleinberg, Kaplan, Wolff & Cohen, seet Barron et ass méiglech datt de Musk net mat de Restriktiounen ëmgoe wollt, déi e Verwaltungsrotssëtz begleeden, sou wéi Verwaltungsrotspolitik déi ëffentlech Aussoen regéiert an am Interessi vun all Aktionär handelt.
"Wann säin richtegt Zil ass den ëffentleche Gadfly ze sinn, a seng Tendenz zefridden ze stellen fir fett ëffentlech Aussoen ze maachen, mengen ech, hien ass am Moment op der séiss Plaz", seet den Davis. "Hien huet sou vill datt hien net ignoréiert ka ginn, awer hien huet net sou vill datt seng Hänn gebonnen sinn."
Schreift dem Connor Smith op [Email geschützt]