Fixed-Akommes Rendementer "gesinn alles gutt aus", an Dir wëllt vläicht e puer kréien wann Dir nach kënnt, laut dem David Kelly vum JPMorgan Chase & Co.
Et ass e "eenmalige Verkaf", sot de Kelly, Chef Global Strategist bei JP Morgan Asset Management, op der Bühn Méindeg Nomëtteg um Exchange Event am Fontainebleau Hotel zu Miami Beach, Florida. "Setzt Är fixen Akommes Positiounen elo an," sot hien, well an e puer Joer vun elo sinn dës Rendementer "net verfügbar."
D'Federal Reserve huet d'lescht Joer séier d'Zënssätz erhéicht an engem Effort fir de Stroum vun der US Inflatioun erofzesetzen, déi während der Pandemie gesi gouf. D'Fed huet säi Benchmark Taux reduzéiert zu null an Mäerz 2020 am Mëttelpunkt vun der COVID-19 Kris fir d'Wirtschaft z'ënnerstëtzen, an huet net ugefaang et z'erhéijen fir d'Erhéijung vun der Inflatioun unzegoen bis de 2022. Mäerz.
Elo ass den Taux vun der Fed am Beräich vu 4.5% bis 4.75%, während d'US Treasury Rendementer wäit iwwer Niveaue sinn, déi souguer virun engem Joer gesi sinn. Awer e puer Investisseuren erwaarden datt d'Fed seng Zënserhéijungen kann pauséieren - oder souguer potenziell se reduzéieren - dëst Joer wéi d'Inflatioun killt an d'US Wirtschaft verlangsamt.
Déi lescht dräi Joer hunn eng "onheemlech Aachterbunn", laut Kelly.
D'Rendement op der 10-Joer Schatzkëscht
TMUBMUSD10Y,
eropgaang Méindeg op 3.632%, während zwee Joer Rendement
TMUBMUSD02Y,
geklomm op 4.454% am erwecht vun engem iwwerraschend staark Aarbechtsplaze Rapport, laut Dow Jones Market Data. Obligatiounsrendementer a Präisser réckelen an entgéintgesate Richtungen.
"Also de Moment si mir net an der Rezessioun," sot de Kelly, awer "mir sinn um Rand" vun enger Aart vun enger wirtschaftlecher Verlängerung. Wärend d'US Wirtschaft net um "Rand vun engem Cliff" ass, a senger Meenung no, ass et um "Rand vun engem Sumpf" dee vläicht net déif ass, awer schwéier ka sinn eraus ze kommen.
"Verbraucherausgaben si gebonnen ze lues," sot hien.
Mëttlerweil ass den US Aarbechtsmaart staark bliwwen bis elo am Kader vun der Fed hir aggressiv Zënserhéijungen, mam Chômagetaux ass am Januar op 3.4% gefall, den niddregsten Niveau zënter 1969.
gesinn: Jobs Bericht weist Blowout 517,000 Gewënn an US Beschäftegung am Januar
Kelly beschreift den Aarbechtsmaart als "wierklech komesch", mat méi Aarbechtsplazen wéi Chômeuren déi no Aarbecht sichen. Et gëtt eng "enorm iwwerschësseg Nofro fir Aarbecht", sot hien, weist op eng net genuch Versuergung vun Aarbechter no engem Réckgang vun der Immigratioun, Babyboomer déi d'Aarbechtskraaft verloossen, a laange COVID resultéiert bal kee Wuesstum u Leit verfügbar fir ze schaffen.
'Slinky'
Den iwwerraschend staarken Beschäftegungsbericht fir Januar, dee war verëffentlecht vum US Bureau of Labor Statistics den 3. Februar, weisen Unzeeche vun Loun Drock Ofkillung. Duerchschnëttsstonnen Akommes am Januar ass op 4.4% Joer iwwer Joer verlangsamt. Dat ass ënner dem Taux vun der US Inflatioun, sot de Kelly.
D'Inflatioun, wéi de Konsumentepräissindex gemooss, ass bei bei 6.5% Taux an der 12 Méint bis Dezember, no engem Bericht vum Bureau of Labor Statistics leschte Mount. D'CPI Daten fir de Januar sinn de 14. Februar eraus.
"Alles wat de Lounwuesstem mécht ass den Tempo vun der Inflatioun ze luesen", sot de Kelly. D'Inflatioun gemooss duerch d'CPI Daten war lafen sou waarm wéi 9.1% am Juni.
Amplaz vun der gefaartter Loun "Spiral", wou d'Steigerung vun de Léin hëlleft weider Inflatioun ze brennen, schéngen d'Stonn Akommes méi wéi e "slinky" deen d'Trap erof geet, sot de Kelly, a bezitt sech op d'Fréijoersspill.
Hien huet gesot datt hien erwaart datt d'Inflatioun schlussendlech op 2% zréckkënnt an huet d'Suergen ausgedréckt iwwer d'Fed weider d'Währungspolitik an eng lues Wirtschaft ze zéien. "Si sinn iwwerdriwwen," sot hien.
Eng wirtschaftlech Kuliss vu gerénger Inflatioun a luesen wirtschaftleche Wuesstum ass allgemeng "gutt fir all finanziell Verméigen", laut Kelly.
Wat d'Aktien ugeet, erwaart hien datt international Aktien d'USA am Joer 2023 besser maachen.
Iwwergewiicht international?
"Keen ass iwwergewiichteg international well international eis zënter Joren a Joeren enttäuscht huet," sot Kelly. "Ech mengen, international wäert d'USA dëst Joer erëm schloen." International ass "vill méi bëlleg" a bezilt besser Dividenden, sot hien.
Béid Aktien a Obligatiounen sinn d'lescht Joer amgaang eropgaang Zënssätz erofgaang.
Am Joer 2023 ass d'iShares MSCI ACWI ex US ETF
ACWX,
déi Belaaschtung u Aktien an entwéckelten an opkomende Mäert ubitt, awer d'USA ausgeschloss, ass 7.1% bis e Méindeg eropgaang, laut FactSet Daten. Dat vergläicht mat engem Gewënn vun 7.2% fir de SPDR S&P 500 ETF Trust
SPIEN,
am selwechten Zäitraum.
D'lescht Joer ass de SPDR S&P 500 ETF Trust 19.5% erofgaang, méi déif ënnerzegoen wéi den iShares MSCI ACWI ex US ETF's 18.2% Rutsch, FactSet Daten weisen.
"An den nächste Joren soll den Dollar erofkommen an de Retour vun internationalen Investitiounen verstäerken", sot de Kelly.
Gelies: Firwat BlackRock léiwer "ausgewielt" Aktien an opkomende Mäert wéi den US Dollar schwächt
Quell: https://www.marketwatch.com/story/edge-of-a-swamp-jpmorgan-strategist-sees-one-time-only-sale-in-fixed-income-as-us-economy-slows- 11675774251?siteid=yhoof2&yptr=yahoo