Vun Wall Street bis Main Street, Ängscht, datt d'US Wirtschaft an 1970er-Stil "Stagflatioun" rutschen kéint.
Referenzen op déi plakeg Situatioun sinn d'ganz Woch an den Neiegkeeten opgetaucht. Déi Associated Press huet et "dat gefaart "S" Wuert genannt. Déi Wall Street Journal erënnert d'Lieser un d'Origine vum Neologismus als eng opfälleg Manéier fir en Ëmfeld vu luesen oder stagnante Wirtschaftswuesstem, Aarbechtsverloschter, plus Inflatioun ze beschreiwen.
d' D'Weltbank huet et och opgeruff wann Dir en Dënschdeg iwwer eng "laanger Period vu schwaache Wuesstum an erhöhter Inflatioun" warnt, wärend hien ugekënnegt huet datt et just seng Perspektive fir de globale Wirtschaftswuesstem ëm bal e ganze Prozentpunkt ofgeschnidden huet.
Dunn koumen d'Saache wierklech um Freideg op d'Spëtzt. D'Mee-Liesung vum US Konsumentpräissindex - e genau gefollegt Jauge vu Präisdrock an der Wirtschaft - huet d'Hoffnungen op Wall Street entlooss, an zu Washington, DC, datt d'Inflatioun schonn e "Peak" erreecht huet. Amplaz ass d'Schlagzeilinflatiounszuel fir Mee op 8.6% annaliséiert, en neien Zyklus héich.
Weiderliesen: Rising Loyer, Gas a Liewensmëttelpräisser drécken d'US Inflatioun op 40 Joer Héich vun 8.6%, CPI weist
Vill Economisten ware séier feststellen datt d'USA nach net ganz an d'Stagflatioun gerutscht sinn. Net mam Aarbechtsmaart nach extrem robust. D'US Wirtschaft och am éischte Véierel vertragr, mee puer erwaarden, datt während dem zweeten Trimester widderholl ginn.
Mat de Warnschëlder ass et wichteg ze wëssen wéi Stagflatioun Portefeuillen a Spueren beaflosse kann.
Déi ënnescht Linn ass dëst: aus Aktien
SPX,
zu Gold
GC00,
wann d'Stagflatioun eng Realitéit gëtt, hunn Investisseuren depriméierend wéineg Optiounen zur Verfügung fir géint de Réckschlag ze schützen, laut enger Handvoll Economisten, Portfoliomanager a Maartexperten.
Firwat soll d'Stagflatioun eng Suerg sinn?
Stagflatioun Suergen konzentréieren sech dacks op d'Inflatioun Säit vun der Equatioun. Wéi d'CPI Nummer e Freideg bestätegt huet, ass den Tempo vun der Inflatioun am Mee op en neien Zyklus Héich eropgaang.
D'Daten hunn eng Flurry vu Reaktioune vun Economisten opgefuerdert, dorënner Teams bei Capitol Economics, Barclays a Jeffries, déi virgeschloen hunn datt d'Federal Reserve kéint entscheeden fir Fed-Fonds Taux ëm 75 Basispunkten wann säi Verwaltungsrot vun der Politik d'nächst Woch, oder vläicht op der folgender Sëtzung am Juli.
Anerer hunn d'Notioun vun der "Peakinflatioun" lächerlech gemaach, d'Iddi datt de Präisdrock am Mäerz en Héichpunkt erreecht huet, an dunn ugefaang ze schlofen an Äntwert op d'Fed Moossnamen. D'Feds éischt Wanderung zu senger Politik Taux zënter 2018 koum am Mäerz, mee gouf mat Pläng fir vill méi héich Zënssätz dëst Joer gefollegt.
D'CPI Daten waren net eleng a punkto alarméierend Datepunkte verëffentlecht e Freideg. Déi Universitéit vu Michigan Konsument Ëmfro, huet och gewisen datt d'Konsumenten elo nach méi pessimistesch sinn wéi se an der Déift vun der Finanzkris waren.
Wat den Tempo vum Wirtschaftswuesstem ugeet, ginn et Unzeeche datt d'US Wirtschaft fir déi éischt Halschent vum Joer op negativen Wuesstum a Richtung kënnt. Dem Atlanta Fed seng GDPNow Prognose gesäit de wirtschaftleche Wuesstum am zweeten Trimester op 0.9% kommen, no der 1.5% Kontraktioun wärend den éischte Véierel.
Déi meescht Economisten definéieren eng Räzess als zwee konsekutiv Véierel vun der wirtschaftlecher Kontraktioun, also och wann d'Prognose vun der Atlanta Fed passéiert, d'USA wären technesch net an der Rezessioun, och wann d'Wirtschaft am éischten Deel vum Joer ophält.
Wat seet den Aarbechtsmaart
D'Beschäftegung bleift déi eenzeg Hellegkeet vun der Wirtschaft elo: de Chômagetaux blouf am Mee bei 3.6% wéi d'US Wirtschaft dobäi 390,000 Aarbechtsplazen.
Wéi och ëmmer, d'Steigerungskäschte fir Konsumgidder huelen eng Maut. Revolverend Konsumentkreditt an den USA - am Wesentlechen e Proxy fir d'Benotzung vu Kredittkaarten - explodéiert op bal Rekordniveauen virdrun dëse Mount.
"Ass dëst en Zeeche vun der Konsumentgesondheet - oder éischter e Konsument, deen am Enn vum Zyklus Schmerz jäizt wéi hir Akommes duerch d'Liewenskäschtekris zerstéiert ginn?" Dem Société Générale säin Albert Edwards huet an enger rezenter Notiz un d'Clientë gefrot.
Den Tom Porcelli, en US Economist bei RBC Capital Markets, ass averstanen datt et Ursaach fir Suergen kéint sinn. "Et ass eng zimlech séier Beschleunegung am Kredittverbrauch ginn, ech denken net datt dat eng gutt Entwécklung ass," sot hien während engem Telefonsgespréich mat MarketWatch.
Verbonnen: Firwat 'explosive Wuesstum' an den US Konsumentscholden kéint zréck kommen, laut engem Fuerscher
Trotzdem wäert et méi daueren wéi just eng eropgaang Inflatioun a schwaache Wirtschaftswuesstem: den US Aarbechtsmaart misst och en Hit huelen, de Chômage méi no bei 5% zréckschéckt.
Wann d'Federal Reserve weider Zënssätz eropgeet, an exogen Faktore wéi de Krich an der Ukraine an erhöhte Commodity Präisser
CL 00,
weider Wuerepräisser eropzekréien, an d'Gesellschaftsgewënn iessen, ass et méiglech datt amerikanesch Firmen forcéiert kënne ginn ze reduzéieren. Nëmmen da wieren d'Economisten allgemeng d'accord datt "Stagflatioun" ukomm ass.
Wéi kënne Mäert reagéieren?
De schwieregsten Aspekt vun der Positionéierung vun engem Portfolio fir dës Aart vun engem Ëmfeld ass datt Aktien a Obligatiounen wahrscheinlech net gutt funktionnéieren.
An engem stagflationären Ëmfeld hutt Dir grondsätzlech eng Räzess, déi negativ ass fir d'Verbraucherfuerderung an d'Gesellschaftsgewënn, souwéi héich Chômage, wat d'Handelsfloss an d'Aktie kéint beaflossen.
Op der Fixed-Akommes Säit vun der Equatioun, haartnäckeg héich Inflatioun kéint d'Federal Reserve forcéieren d'Zënssätz héich ze halen, wéi se probéieren de Präisdrock op d'Heel ze bréngen. Steigend Inflatiounserwaardungen forcéieren dacks de Begrëff Premium méi héich - dat ass de Betrag, déi Investisseuren verlaangen fir se ze kompenséieren fir de Risiko méi laangfristeg Obligatiounen ze halen.
De Mark Zandi, en Economist bei Moody's Analytics, huet an enger rezenter Fuerschungsnotiz drop higewisen datt de Begrëff Premium op laangfristeg Treasurys 5% wärend der stagflationärer Welle vun den 1970er a fréien 1980er eropgaang ass. De Moment ass de Rendement vum Schatzkammer
TMUBMUSD10Y,
D'Kurve ass wesentlech flaach, dat heescht datt méi laang datéiert Schatzkammerpräisser wesentlech méi niddereg musse plënneren, a méi héich ginn, wann dës Aart vun Ëmfeld géif materialiséieren.
"Et gëtt wierklech néierens ze verstoppen," sot de Mohannad Aama, e Portfolio Manager bei Beam Capital Management.
An der Vergaangenheet, Gold
GLD,
war de bevorzugten Safe Haven fir Investisseuren an Zäite vun Onrouen op Mäert. Gold huet säi beschten Dag an ongeféier enger Woch Freideg gebucht, trotz dem Ufank op säi schwaachsten Niveau an dräi Wochen nom Freideg CPI Bericht.
Obwuel, no bei $ 1,875.50 eng Unze, Futures fir de giel Metal nach ëmmer méi wéi 8% vun der $ 2,040.10 Héich vum Joer am Mäerz waren, laut Dow Jones Maartdaten, léisst vill Investisseuren enttäuscht a senger Leeschtung zënter Ufank 2022. de glänzend Metal huet säi Wäert besser gehal wéi Aktien.
Schatzkammer Inflatioun geschützt Wäertpabeieren
TIPP,
sinn eng Optioun fir Investisseuren, déi hir Sue géint d'Inflatiounsschued schützen. TIPS, wéi se bekannt sinn, hunn hir Ausbezuelen um héchsten Niveau zënter Mäerz 2020 gesinn, laut Tradeweb Daten.
Gitt an e stagflationärt Ëmfeld, wier et och raisonnabel ze erwaarden datt den US Dollar weider stäerkt wéi d'Zënssätz eropgeet.
Awer wann d'Stagflatioun ukomm ass, wäert d'Fed méiglecherweis gezwongen sinn e Choix ze maachen: geet d'Zentralbank weider Zënssätz erop fir d'Inflatioun unzegoen, oder reduzéieren d'Fed Beamten d'Tariffer fir ze probéieren d'Wirtschaft erëmbeliewen?
An dësem Szenario erwaart de Steven Englander, global Chef vun der G-10 FX Fuerschung bei Standard Chartered, datt se dee leschte wielen.
"Ech mengen, d'Fed wäert an där Welt Kompromëss maachen," sot hien zu MarketWatch.
D'US Aktien hunn d'Woch schaarf méi niddereg Freideg ofgeschloss, nodeem d'Inflatiounsdaten publizéiert goufen. Den S&P 500 Index
SPX,
5.1% fir d'Woch erofgaang, huet säi gréissten zwou Woche Prozentsaz erofgaang zënter dem 27. Mäerz 2020, laut Dow Jones Maartdaten. Den Dow
DJIA,
ass 4.6% fir d'Woch gefall, während den Nasdaq Composite Index
KOMP,
verluer 5.6% zënter Méindeg.
No vir kucken, ass et eng beschäftegt Woch fir US wirtschaftlech Daten. Awer all Ae wäerten op der Fed seng zwee Deeg Politikversammlung sinn, déi e Mëttwoch ofgeschloss ass, mam Fed President Jerome Powell no enger 2 Auer ET Neiegkeetskonferenz.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/stagflation-fears-reign-after-may-cpi-shock-what-investors-need-to-know-11654900929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo