Dollar Stäerkt Bucks Inflatioun Woes

Dat ass eng aner Geschicht wéi déi, déi an den Inflatiounsplagen 1970er gespillt huet. Den Dollar ass bal 40% géint Westdäitsch Mark gefall, dann eng vun Europa d'stäerkste Afloss Währungen, tëscht Januar 1974 an 1980, laut Federal Reserve Bank vun St. Federal Reserve President Paul Volcker am Joer 1979 huet ugefaang d'Zënssätz schaarf ze erhéijen, fir eng staark Erhuelung ze bréngen.

Investisseuren behaapten datt d'wirtschaftlech Schwächt weltwäit de staarken Dollar vun haut féiert. Covid-19 Verloschter a China hunn d'industriell Produktioun an der Regioun verlangsamt, an de Krich tëscht der Ukraine a Russland dréit d'Energiekäschte fir europäesch Stéit erop, déi vu Russland fir Äerdgas ofhängeg sinn, a ronderëm d'Welt. D'Wirtschaft vun der Eurozon steet virun der Bedrohung vun enger Räzess. 

D'Bild an den USA ass anescht. Konsumenten hu méi Suen op Bankkonten. Och wann d'Präisser klammen, Amerikaner sinn Ausgaben. D'Donnéeë weisen Geschäfter déi Suen an Ausrüstung a Fuerschung an Entwécklung ausginn. Fed President

Jerome Powell

ausgedréckt Vertrauen, datt d'Wirtschaft eng Rei vun Wieder kann Zënserhéijungen op der Fed Politikversammlung Mëttwoch.

Händler wäerten dës Woch Verbraucherausgabendaten analyséieren an de monatlecht Aarbechtsbericht vum Freideg fir Hiweiser iwwer d'Gesondheet vun der Wirtschaft an d'Streck vun der Bourse. D'US Aktien sinn en Donneschdeg staark gefall, läscht Gewënn aus der viregter Sëtzung. 

Chris McReynolds,

Chef vum Inflatiounshandel bei Barclays a fréier en auslänneschen Austauschhändler, sot, datt den Dollar aner Währungen iwwerschreift well d'Inflatioun a Wuesstemsperspektiven an anere Länner méi schlecht sinn. Den US Dollar Index ass iwwer d'lescht Joer ëm 14% eropgaang. 

"D'US Wirtschaft war vill manner vum Covid beschiedegt wéi anerer," sot den Här McReynolds. 

Rick Rieder,

De BlackRock Obligatiounschef a Chef vum fixen Akommes, sot datt hien den Dollar kaaft a Währungen verkeeft, déi duerch méi schwaache wirtschaftleche Wuesstum relativ zu den USA getraff ginn, dorënner den Euro, den Offshore Chinesesch Renminbi a kleng Quantitéiten vum Yen.

Währung Derivate Mäert weisen datt Investisseuren erwaarden datt den Dollar weider geet. Händler bei de Banken soten datt Cliente Optiounen kafen déi sech bezuele wann den Dollar weider eropgeet: Call Optiounen fir den Dollar versus de Yen goufe méi deier wéi am Mäerz gesat, e Réckgang an enger metrescher Händler benotzt fir d'Nofro fir den Dollar ze bewäerten. 

E staarken Dollar erlaabt d'Amerikaner Wueren aus anere Länner zu méi niddrege Präisser ze kafen. Awer et kann och US Hiersteller schueden andeems se Produkter méi deier fir Auslänner maachen, an et heescht datt US Geschäfter manner Dollar fir hiren Export kréien.

Microsoft Corp.

sot a sengem Akommes Rapport virdrun dëse Mount, datt e méi staark Dollar d'Software Firma d'Recetten reduzéiert, obwuel et notched méi héich Beneficer leschte Véierel.

An den 1970er huet d'Inflatioun an d' 1973 Arabesch Ueleg Embargo de Greenback erof gezunn. Europa kämpft haut mat hiren eegene Energieversuergungsmangel a Wuesstumsbedéngungen, wat potenziell zu engem Phänomen féiert, bekannt als Stagflatioun, geprägt duerch Steigerung vu Präisser a verlangsamtem Wuesstum, wat dacks Investisseuren opfuerdert eng Währung ze verkafen. Den Euro huet am leschte Joer bal 13% géint den Dollar verluer.

Stefan Gallo,

Europäesche Chef vun der FX-Strategie fir BMO Kapitalmäert, sot, d'Perceptioun vun den Investisseuren iwwer wéi d'Zentralbanken handelen wäert den Dollar erhéijen. D'Europäesch Zentralbank huet nach d'Zënsen ze erhéijen, mam President

Christine Lagarde

virdrun dëse Mount gesot et wäert hannert der Fed bleiwen bei der Spär vun der Währungspolitik. D'Bank of Japan och viru kuerzem huet säin Engagement verstäerkt zu niddregen Zënsen. 

Zënssätz Derivate weisen dat D'Investisseuren erwaarden datt d'Fed seng Benchmark Féderalen Fongen Taux erhéijen vu sengem aktuellen Niveau tëscht 0.75% an 1% op just iwwer 3% d'nächst Joer. 

"D'Zentralbanken méi glafwierdeg fir d'Inflatioun ze zielen wäerten déi meescht vun de Fluxen unzéien," sot

Nafez Zouk,

en Analyst bei Aviva Investors. "D'Fed huet endlech signaliséiert datt et den Inflatiounsproblem eescht hëlt."

En anere Grond fir d'Dollar Dominanz: déi konsequent Outperformance vun den US Verméigen vun europäesche Verméigen. Eng Moossnam vun dësem kann a global Aktien gesi ginn: An de leschte Jorzéngt hunn Aktien an den USA Investisseuren outsize Rendementer verdéngt, während hir europäesch Géigeparteien méi niddereg bliwwen sinn a gréisstendeels begrenzt sinn. De S&P 500 am Dezember ass méi wéi 400% eropgaang zënter 2009, am Verglach mat engem 137% Fortschrëtt am Stoxx Europe 600 iwwer déiselwecht Period.

Keith Decarlucci,

Chef Investitiounsoffizéier vum London-baséierten Hedgefong Melqart KEAL Capital, deen Währungsmäert fir méi wéi 30 Joer gehandelt huet, sot, datt den Dollar de Status als Hafe amgaang geopolitesch Onsécherheet an d'Roll wéi d'Weltreservewährung et an enger méi staarker Positioun haut stellt wéi an der 1970er, wann d'USA importéiert méi Ueleg an de Goldstandard opginn.

Awer de Morgan Stanley an de Barclays erwaarden datt et am Laf vum Joer wäert falen. Strategiste soten datt d'Währung net sou attraktiv wäert ausgesinn wéi de Wirtschaftswuesstem an Europa eropgeet oder wann d'Inflatioun an den USA iwwer 3% bleift.

Schreiwen un Julia-Ambra Verlaine um [Email geschützt]