"Disinflationär Dynamik ass onwahrscheinlech fir zréckzekommen" seet Lagarde, Taux Erhéijung am Juli - Trustnodes

"Och wann d'Versuergungsschock verschwannen, ass déi disinflationär Dynamik vun der leschter Dekade onwahrscheinlech zréckzekommen. Als Resultat ass et ubruecht fir d'Politik op méi normal Astellungen zréckzekommen anstatt déi, déi d'Inflatioun vu ganz nidderegen Niveauen erhéijen.

Sou sot d'Christine Lagarde, d'Presidentin vun der Europäescher Zentralbank, wärend se probéiert en inflatiounsëmfeld ze quelléieren, dat net mat iwwerschësseg Nofro gekoppelt ass. Si sot:

"D'Eurozone steet kloer net mat enger typescher Situatioun vun iwwerschësseg aggregéiert Nofro oder wirtschaftlech Iwwerhëtzung. Souwuel de Konsum wéi och Investitioun bleiwen ënner hirem Niveau virun der Kris, an nach méi ënner hirem Trend virun der Kris.

An enger Situatioun wou et iwwerschësseg Nofro gëtt, géifen se Tariffer erhéijen iwwer dat wat se als neutral betruechten, sot si, awer och wann et wahrscheinlech e Manktem un engem "neutralen" Nofroniveau ass, wäerte se "neutral" Tariffer zielen, sot si.

Neutral an dësem Fall ass 2% wann d'Inflatioun sech op deem Niveau stabiliséiert mat Lagarde seet datt d'Politikraten onverännert an der aktueller Ëmwelt loossen "eng Erliichterung vun der Politik ausmaachen, déi am Moment net gerechtfäerdegt ass."

Si wäert och flüchteg sinn wéi d'Fed, awer an dësem Fall ass et Flexibilitéit, Optionalitéit a Gradualismus, wéi:

"Versuergungsschock erhéijen d'Inflatioun a verlangsamt de Wuesstum op kuerzfristeg. Dëst bedeit datt d'Normaliséierung vun der Politik suergfälteg un d'Konditioune kalibréiert muss ginn, déi mir stellen.

Dat eent Argument, deen se gëtt fir d'Zënssätz op méiglecherweis 2% schliisslech ze bewegen, ass datt d'Importer deier ginn:

"E groussen Deel vun der Inflatioun, déi mir haut erliewen, gëtt vun ausserhalb vum Euroraum importéiert. Dëst wierkt als Handelsbedéngungs-"Steier", déi d'Gesamtakommes vun der Wirtschaft reduzéiert - och wa mer déi méi héich Präisser vun den Exportateure berücksichtegen.

Kumulativ vum zweete Véierel vun 2021 bis den éischte Véierel vun dësem Joer huet d'Eurozone 170 Milliarden Euro, oder 1.3% vu sengem PIB, un de Rescht vun der Welt iwwerginn.

Maacht et en Ofwiesselung tëscht Importer an Exporter, a well souguer Armani Flip Flops elo a China gemaach ginn, anstatt an Europa, sinn Importer méi grouss wéi Exporter.

Dës Beweegung war awer inévitabel well ënner anerem kommerziell Banken e Profitmotiv brauche fir ze léinen, wat 2% Zënse sollen ubidden.

Europa ausserdeem gesäit elo e richtege Wuesstum bei 5.1% fir den éischte Véierel, am Verglach zu enger behaapt Kontraktioun an den USA, mat der EZB nach ëmmer Zäit fir den zweeten Trimester ze verloossen ier sech a Richtung beweegt wat hoffentlech e Retour zu engem Trend vun enger Inflatioun mat anstänneg ass Wuesstem.

Am Géigesaz zum Jerome Powell, dem Fed-Stull, dee wuel ze séier mat enger Kontraktioun am éischte Véierel bewegt ass fir et ze beweisen, geet d'EZB mam Taux dee mir geduecht hätten.

Also d'europäesch Wirtschaft sollt sech net vill këmmeren an hoffentlech den optionalen Gradualismus absorbéieren, mä wéi dësen Transitioun geréiert gëtt, bleift ofzewaarden.