Enttäuschend US Donnéeën hunn Händler d'Méiglechkeet vun enger hallef Punkt Fed Taux Erhéijung am September berücksichtegt

Am Blëtz vun engem Aen um Dënschdeg huet de Fokus vum US Obligatiounsmäert zréck op Ängscht vun engem onerwaarte schaarfen wirtschaftleche Verloschter an ewech vun der persistent héijer Inflatioun iwwer de gréissten Deel vum Handelsdag.

Dat Gefillsverännerung ass geschitt nodeems d'Daten d'US gewisen hunn nei Heemverkaaf am Juli op den niddregsten Niveau a méi wéi sechs Joer gefall. Gauges vun der Fabrikatioun a Service Secteuren koum och ënner Erwaardungen, verstäerkt ähnlech Schwäch gesinn an der Eurozon. Fir e groussen Deel vum Dënschdeg hunn d'Händler eng besser-wéi-net Chance vun enger 50-Basis-Punkt Zënserhéijung vun de Politiker vun der Federal Reserve am September geprägt, wat d'Fed Funds Tarifferziel op tëscht 2.75% an 3% erhéijen - zéien zréck vun de Méindeg Erwaardungen fir eng méi grouss 75-Basis-Punkt Wanderung nächste Mount. Awer nodeems de Stëbs sech geléist huet, waren gefiddert Fongen Futures Händler erëm um Zait, Präisser an enger ongeféier 50-50 Chance fir entweder eng 50 oder 75 Basispunkt Wanderung. Um Enn vum Dag sinn dës Chancen op ongeféier 48% -52% zugonschte vun der méi grousser Beweegung gewiesselt.

Finanzmäert goufen tëscht zwou narrativen gefaangen - eng vun enger schwiereg erhéijer Inflatioun, déi Politiker forcéiert, d'Prêtkäschte aggressiv ze erhéijen, déi aner vun enger wirtschaftlecher Verlängerung, déi den Inflatiounsproblem léist an d'Fed opfuerdert ze pivotéieren. Béid vun dësen narrativen kéinten iwwerhaapt zu eppes addéieren dat ausgesäit a fillt wéi dat Schlëmmst vun alle Welten: Stagflatioun.

"D'Daten schwächen an de Maart berécksiichtegt e Fed Pivot" a Form vun enger Hallefpunktwanderung am September, sot den Händler Tom di Galoma vu Seaport Global Holdings zu Greenwich, Connecticut. "Ech gesinn keen Pivot, awer de Maart fänkt un ze gesinn."

"Mir fänken un an e richtege Verloscht am Wunnengsmaart ze goen, wat insgesamt net gutt ass fir d'Wirtschaft just well dee Maart sou vill vun den Ausgaben brennt, déi stattfonnt hunn", sot hien en Dënschdeg iwwer Telefon. "Awer meng Androck ass datt d'Fed Tariffer sou héich wéi méiglech wëlle kréien, ier e komplette Verloscht ronderëm Oktober stattfënnt. D'Fed wäert souwisou an eng lues Wirtschaft goen, awer wann d'Zuelen reell ginn, ginn d'Leit nervös.

En Dënschdeg sinn d'US Rendementer ufanks iwwerall gefall nom enttäuschenden Bericht iwwer de Verkaf vun neien Heem am Juli, gefouert vum 2-Joer
TMUBMUSD02Y,
3.310%,
déi den erwaarten Wee vun der Fed Tarifpolitik erfaasst. D'10-Joer Rendement
TMUBMUSD10Y,
3.049%
gefall ënner 3% wärend dem New York Moien, a seng Verbreedung op den 2-Joer ass op Minus 24 Basispunkte verréngert an engem nach ëmmer beonrouegend Zeeche vum Ausbléck virum Freideg senger Ried vum Fed President Jerome Powell um Symposium vun der Zentralbank zu Jackson Hole , Wyo.

Awer géint d'Enn vum US Handelsdag ass den Dënschdeg de Moien d'Treasurys Verkaf erliichtert, 7 bis 30 Joer Rendementer bescheiden méi héich.

Mëttlerweil hunn d'US Aktien gekämpft fir um Dënschdeg hir Fouss zréckzekommen, een Dag nodeems se hir Post schlëmmsten Dag zënter Juni op Ängscht, datt d'Fed mat schaarf méi héije Zënssätz no vir géif goen. Dow Industriell DJIA ofgeschloss mat 154 Punkten, oder 0.5%, wärend de S&P 500 SPX Enn 0.2% méi niddereg an den Nasdaq Composite COMP war wéineg geännert. Mëttlerweil, den ICE US Dollar Index DXY war erof 0.5%, zréckzekréien vill vun Méindeg d'Fortschrëtter.

"Et gëtt vill Onsécherheet dobaussen an d'Geschicht schéngt sech Woch fir Woch an zu Zäiten Dag zu Dag ze änneren," sot den Head Trader John Farawell mam Roosevelt & Cross, e Bond Underwriter zu New York. "Déi nei Heemverkafsdaten schéngen d'Saachen ze änneren, mat engem méi festen Schatzkammer, ier d'Sentiment zréck op neutral gewiesselt ass."

"D'Leit sinn net wierklech zouversiichtlech mat deem wat geschitt," sot Farawell iwwer Telefon.

Fir den Jay Hatfield, Chef Investitiounsoffizéier vun Infrastructure Capital Advisors zu New York, deen ongeféier $ 1.18 Milliarde u Verméigen iwwerwaacht, ass déi "richteg Geschicht" hannert den Dënschdeg Obligatiounsmäertbeweegungen datt "US Obligatiounen de Rescht vun der Welt iwwerpréift hunn."

De Grond, datt d'US Obligatiounsmaart war e Freideg verkaf war well de globale Obligatioun Maart "war geknackt,"No Hatfield. Däitschland gedréckt e 5.3% Mount-iwwer-Mount Gewënn vun de Produzentepräisser an en "onvirstellbaren" Joer-iwwer-Joer Gewënn vu méi wéi 30%, während d'Naturgaspräisser an e puer Deeler vun Europa den Energieequivalent vun $ 500 pro Faass getraff hunn, stéieren Angscht datt d'Europäesch Zentralbank "méi aggressiv" wäert sinn.

Awer en Dënschdeg, en Niveau vun 3% op der US10-Joer Rendement huet Interessi vu béide Keefer a Verkeefer fonnt, a bleift "zimmlech gutt verankert", sot den Hatfield iwwer Telefon, a bäigefüügt datt hien erwaart datt d'Fed d'Tariffer ëm 50 ophiewen Punkten am September.

"Dir kënnt d'US Tariffer net an engem Vakuum kucken an d'US Obligatiounen si bei wäitem déi attraktivst op der Welt," sot hien. Mëttlerweil ass e kuerzfristeg Treasury Yield Handel iwwer méi laangfristeg Tariffer "Präisser an der Stagflatioun."