Et war Dezember vun 1994. Mexiko huet wéi schlecht lafen Länner oft maachen an devaluéiert seng Peso. D'Währungsdevaluatioun ass en offensichtleche wirtschaftleche Retardant fir d'éischt d'Biergerschaft vun de Friichte vun hirer Aarbecht ze beréieren, nëmme fir seng batter Friichten erëm ze spieren iwwer reduzéiert Investitiounen déi logesch d'Quantitéit an d'Qualitéit vun der Aarbecht schrumpft.
1994 gëtt einfach ernimmt well Washington Post Kolumnist George Will hat eng Reunioun mam geschwënn-ze Speaker vum Haus Newt Gingrich am Dezember vun deem Joer, nëmme fir de Gingrich Angscht auszedrécken iwwer de weltwäite Maartverkaaf, deen duerch Ineptitude a Mexiko ausgeléist gouf. Will huet de Gingrich roueg drun erënnert datt wann "jidderee verkaaft" dann per Definitioun "jidderee keeft."
Dem Will seng Wourecht, déi dem Gingrich ausgedréckt ass, ass eppes, dat routinéiert vergiess gëtt vun de faulen Gedanken, déi "Bubble" un all Maartszenario schreiwen, definéiert duerch Exuberance, oder - gasp - steigend Präisser. A Wierklechkeet gëtt et net sou eppes wéi eng "Bubble". Wéi ech a mengem neie Buch streiden D'Suen Duercherneen, esou e schlecht duerchduechte Standpunkt virausgesot e Maart vun nëmme Keefer, oder méi laache e Maartzoustand an deem nëmmen d'Keefer sech vun der "Bubble" bewosst sinn, sou datt déi "méi grouss Narren" dobaussen un informéierte Keefer verkafen, déi ganz net bewosst sinn datt se verkafen niddereg.
All dat bréngt eis an d'Federal Reserve. Wéi dës Kolonn zënter Joren a Jore gepriedegt huet, sinn d'Rumeuren iwwer d'Kraaft vun der Fed fir Mäert erop oder erof ze beweegen mat Tariffiddler vis-à-vis antike Banken wild iwwerdriwwen. Wéi mir dat als éischt wëssen, huet mat enger entscheedender Wourecht iwwer dynamesch Wirtschaft ze dinn: d'Zukunft per Definitioun gläicht net d'Vergaangenheet wéi fréier Nodenken d'Kraaft-déi-sinn aus hire Staang schloen. Déi troglodytesch Notioun iwwer d'Fed-Interventiounen, déi d'Aktiemäert ophalen, gëtt virausgesot datt d'Investisseuren d'Zentralbank géife freeën, déi de Moment op der Plaz op Käschte vun enger vill besserer Zukunft afréieren. Google
Trotz deem wat anscheinend eng Erklärung vum offensichtlechen ass, gëtt et eng persistent Meenung dobaussen datt d'Fed-Machinatiounen e Katalysator fir Aktiebeweegunge sinn: et gëtt besonnesch gegleeft datt Aktien eropgoen wann d'Fed d'Tariffer reduzéiert. Empiresch Realitéite spotten déi konventionell Wäisheet (kuckt rieseg Fed-Rateschnëtt an 2001, 2008, an 2020, ënner anerem), awer d'Vue bestätegt datt zënter Investisseuren d'Fed mächteg gleewen, dann ass et.
Wat ass de Kommentar dacks op Är wierklech riicht: vläicht ass et richteg datt d'Fed seng Kraaft iwwerschätzt ass, awer et ass net wierklech wichteg. Investisseuren Meenung der Fed ganz relevant fir Mäert, an dofir ass et. Ok, awer net sou séier. Gesinn uewen.
Wann et richteg ass datt Investisseuren d'Aktiounen vun (probéieren net ze laachen) Leit wéi Ben Bernanke, Janet Yellen a Jerome Powell verfollegen fir Hiweiser iwwer wéini Aktien ze kafen, vu wiem kafe se Aktien? Sinn déi déi hinnen verkafen net Investisseuren? Dëst ass wichteg, well "jidderee weess" iwwer Investisseuren, déi gleewen datt d'Fed fäeg ass Stiermäert op an auszeschalten duerch Tariffiddling.
Ausserdeem, solle mir wierklech un eng Fortsetzung vun esou iwwerraschend Informatiounsasymmetrie gleewen, woubäi et reichend a ganz onbekannte Verkeefer wäerte sinn, déi nach ëmmer gäeren d'Aktien un de Keefer entloossen, déi eenzegaarteg bewosst sinn iwwer d'Fed hir Fäegkeet fir d'Aktiepräisser mat Tariffer ze stäerken? Wann "jidderee weess" datt d'Fed Stiermäert mat Tarifreduktiounen kann entwerfen, firwat gëtt et dann iwwerhaapt verkaaft am Mëttelpunkt vun Tauxschnëtt? Wann d'Korrelatioun offensichtlech ass, géif den Handelsvolumen an den Aktiemäert net zesummebréngen am Zesummenhang mat der Ofsenkung vun den Tauxen wéi bekannte Investisseuren hir Aktien fest halen?
D'Froen sinn nach eng Kéier eng Erënnerung un d'Basis Wourecht datt d'Fed seng Kraaft fir de Präis vun alles ze réckelen gutt iwwerschätzt ass. Dat ass virun allem de Fall, well et net esou eppes gëtt wéi e Maart vu just Verkeefer an ähnlech net ee vu Keefer, mä et stëmmt och genee well et Mäert gëtt. Denk driwwer no.
A Wierklechkeet enthalen d'Mäert duerch Mäert d'Passioune vun de Bullen, Bieren a Gefiller tëscht. Wat eis seet wat stëmmt: datt et keng Majoritéit Meenung ass datt blann Interventioun vun Economisten onheemlech déif an informéiert Aktiemäert trickt, awer et gi wahrscheinlech e puer Narren déi gleewen wat sou empiresch a logesch lächerlech ass.
Quell: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/11/06/despite-what-youre-told-there-are-no-bubbles-and-certainly-no-fed-bubbles/