Eng Obligatiounsmarché vun impending US Rezessiounen ass just schei gefall fir seng negativst Liesung zanter Oktober 1981 z'erreechen, wéi d'Zënssätz 19% ënner dem Paul Volcker senger Federal Reserve waren.
Dat Jauge, deen d'Verbreedung tëscht 2-
TMUBMUSD02Y,
an 10-Joer Treasury Rendement
TMUBMUSD10Y,
huet d'New York Sessioun en Donneschdeg op minus 82.5 Basispunkten ofgeschloss. An anere Wierder, den 10-Joer Rendement handelt 82.5 Basispunkten ënner dem 2-Joer Rendement.
Iwwer e groussen Deel vum Dag schéngt d'Verbreedung op der Streck ze sinn fir säi 7. Dezember niddereg vu Minus 84.9 Basispunkten ze iwwerschreiden a schéngt op den negativsten Niveau zënter dem 2. Oktober 1981 ze goen, wéi et de Minus 96.8 Basispunkten erreecht huet, laut. Dow Jones Maartdaten. Amplaz, ass et just schei vun Dezember d'Mark gefall.
Source: Tradeweb ICE
Déi weider Inversioun kënnt zu enger Zäit wou Investisseuren a Politiker sech fir zousätzlech Féderalen Reserve Tariffer erhéijen an eng Period vun Desinflatioun, oder e luesen Tempo vun der Inflatioun, déi e bëssen Zäit daueren kann fir säi Wee duerch ze schaffen. Eng méiglech Sëlwerproblemer hannert dem Donneschdeg Obligatiounsmarché Beweegunge sinn datt vill Investisseuren schéngen ze gleewen datt d'Federal Reserve sech un hirer Inflatiounskampfkampagne halen - a schlussendlech gewannen.
D'Aktien hunn am Ufank en Donneschdeg geklommen, awer hunn de Gewënn géint Mëtteg opginn. All dräi grouss Aktieindexe si fir den Dag erofgaang, mam Dow Jones Industrial Average
DJIA,
vun 0.7%, de S&P 500
SPX,
falen 0.9%, an den Nasdaq Composite fällt ëm 1%.
Bourse haut: Dow gëtt Gewënn op wéi rocky Handelsmuster weider geet
"Eisen Opruff fir 2s / 10s fir -100 bp z'erreechen ass zréck op den Dësch nodeems se manner realistesch erschéngen" um Enn vum leschte Joer, wéi d'Verbreedung ongeféier minus 55 Basispunkte zougemaach huet, hunn BMO Capital Markets Strategisten Ian Lyngen a Ben Jeffery gesot. eng Note Donneschdeg.
Fir e groussen Deel vum Donneschdeg schéngt d'2s / 10s Verbreedung méi déif negativ ze goen wéi all Zäit zënter Oktober 1981, wéi den alljährlechen Headline Inflatiounstaux vum Konsumentpräis Index iwwer 10% war, de Fed-Fonds Taux war ongeféier 19% ënner Volcker, an der US Wirtschaft war an der Mëtt vun engem vun hire schlëmmste Réckgang zënter der grousser Depressioun.
Awer no enger schwaacher 30-Joer Obligatiounsauktioun am US Nomëtteg, ass den 10-Joer Taux zréckgezunn zesumme mat bal all aner Rendement iwwer d'Kurve wéi Investisseuren Treasurys verkaf hunn.
Eng negativ 2s / 10s Verbreedung bedeit einfach datt den 2-Joer Schatzkammer wäit iwwer säin 10-Joer Pendant handelt, well Obligatiounsinvestisseuren an Händler Faktoren a kuerzfristeg Fed-Zënserhéijungen zesumme mat enger méi niddereger Inflatioun an / oder engem schlechten wirtschaftlechen Ausbléck iwwer laangfristeg.
Normalerweis sollten d'Schatzkammer-Verbreedung no uewen hänken wann d'Ausbléck hell ass; et hellt no ënnen a gëtt negativ wann et méi Pessimismus gëtt. Wat méi negativ d'Verbreedung ass, dest méi negativ ass de Message vum Obligatiounsmaart, d'Denken geet - och wann d'Strategien bei Goldman Sachs an de Rendement-Kurve Fuerschungspionéier Campbell Harvey virgewarnt hunn géint Inversioune mat Rezessiounen ze verbannen.
Gelies: Déif ëmgedréint Treasury Yield Curve signaliséiert net eng dreiwend Räzess: Goldman Sachs
Händler, Strategisten an Investisseuren hunn tëscht zwou narrativen op de wahrscheinlechste Wee fir Inflatioun gewiesselt. Eent ass, datt d'USA an eng Period kéint ginn "iwwergänglech Desinflatioun", an deem all Ofkillungspräisserhéijung flüchteg ass. Déi aner ass, datt et kéint eng séier an iwwerraschend Réckgang vun der Inflatioun, mam alljährlechen Iwwerschrëft Taux op de Konsument-Präis Index Richtung 2% an e puer Méint, op der Vue datt d'US Wirtschaft net fäheg sinn eng Rezessioun ze vermeiden.
Villanova Universitéit Geschäftsprofesser Peter Zaleski gesäit déi zwou narrativen als wesentlech een an datselwecht, mam eenzegen Ënnerscheed ass seng Meenung iwwer d'Stäerkt vun der US Wirtschaft - e Schlësselfaktor fir ze bestëmmen wéi séier d'Inflatioun ka falen.
An anere Obligatiounsmäert bewegt en Donneschdeg, en zweete Rezessiounsindikator - d'Verbreedung tëscht Tariffer op 3-Mount T-Rechnungen
TMUBMUSD03M,
an der 10-Joer Treasury Rendement - goung op Minus 105.7 Basis Punkten, versus e Rekord niddereg vun Minus 127.73 Basis Punkten op Januar 18.
Quell: https://www.marketwatch.com/story/deeply-inverted-treasury-curve-heads-for-41-year-milestone-11675964504?siteid=yhoof2&yptr=yahoo