Credit Suisse bleift "ënner Drock" awer Analysten virsiichteg mam Lehman Verglach

Credit Suisse D'Aktien sinn um Méindeg kuerz op e ganz nidderegen Niveau gefall, während Kredittdefault-Swaps e Rekordhéich getraff hunn, well d'Schickness vum Maart iwwer d'Zukunft vun der Schwäizer Bank ganz kloer gouf.

D'Aktien hunn sech um Dënschdeg weider vun der viregter Sessiounsniveau vun 3.60 Schwäizer Frang ($3.64) erholl, awer waren nach ëmmer méi wéi 53% am Joer erof.

D'embattled Kreditgeber ass eng massiv strategesch Iwwerpréiwung unzefänken ënner engem neie CEO no enger String vu Skandaler an Risikomanagement Feeler, a gëtt e Fortschrëtt Update nieft sengem Véierel Akommes op 27. Oktober.

Credit Suisse Credit Default Swaps - Derivate, déi als eng Aart Versécherungsvertrag géint eng Firma déngen, déi hir Scholden verstoppt - ass e Méindeg op eng Verbreedung vu méi wéi 300 Basispunkte geklommen, wäit iwwer déi vum Rescht vum Secteur.

De Credit Suisse CEO Ulrich Koerner huet d'lescht Woch probéiert d'Personal vun der Schwäizer Bank seng "staark Kapitalbasis a Liquiditéitspositioun" ze berouegen am Zesummenhang mat Maartbedenken an enger Erhéijung vun de Kreditt-Default Swaps.

An engem internen Notiz un d'Personal d'lescht Woch geschéckt, huet de Koerner hinnen reegelméisseg Updates während dëser "Erausfuerderung Period" versprach a gesot datt Credit Suisse "gutt op der Streck" mat senger strategescher Iwwerpréiwung war.

"Ech weess datt et net einfach ass fokusséiert ze bleiwen an deene ville Geschichten déi Dir an de Medien liest - besonnesch well déi vill sachlech ongenau Aussoe gemaach ginn. Dat gesot, ech vertrauen datt Dir eis alldeeglech Aktiepräisser Leeschtung net mat der staarker Kapitalbasis a Liquiditéitspositioun vun der Bank verwiesselt ", sot Koerner.

Baséierend op dem Credit Suisse säi méi schwaache Rendement op Equity Profil am Verglach mat hiren europäeschen Investitiounsbankkollegen, huet d'US Investitiounsfuerschungsfirma CFRA e Méindeg säi Präisziel fir d'Aktie op 3.50 Schwäizer Frang (3.54 $) pro Aktie erofgesat, vu 4.50 Frang erof.

Dëst reflektéiert e Präis-zu-Buch Verhältnis vun 0.2x géint eng europäesch Investitiounsbank Moyenne vun 0.44x, sot den CFRA Equity Analyst Firdaus Ibrahim an enger Notiz e Méindeg. CFRA huet och seng Akommes pro Aktie Prognosen op -0.30 Frang vun -0.20 Frang fir 2022 erofgesat, an op 0.60 Frang vun 0.65 Frang fir 2023.

E Präis-zu-Buch Verhältnis moosst de Maartwäert vun der Aktie vun enger Firma géint säi Buchwäert vun der Eegekapital, während de Gewënn pro Aktie de Gewënn vun enger Firma duerch déi aussergewéinlech Aktien vu senger gemeinsamer Aktie deelt.

"Déi vill Optiounen Rumeuren vun CS considéréiert ginn, dorënner d'Austrëtt vun der US Investitiounsbanking, d'Schafung vun enger "schlechter Bank" fir riskant Verméigen ze halen, a Kapitalerhéijung, weisen datt eng rieseg Renovéierung gebraucht gëtt fir d'Bank ëmzegoen, an eiser Meenung no, "sot den Ibrahim.

"Mir gleewen datt dat negativt Gefill ronderëm d'Aktie net geschwënn ofhëlt a gleewen datt säin Aktiepräis weider ënner Drock wäert sinn. En iwwerzeegend Restrukturéierungsplang wäert hëllefen, awer mir bleiwen skeptesch, wéinst sengem schlechte Rekord fir d'Vergaangenheet Restrukturéierungspläng ze liwweren.

Trotz der allgemenger Maartnegativitéit vis-à-vis vun hirem Aktien, Credit Suisse ass nëmmen déi aachte meeschte verkierzte europäesch Bank, mat 2.42% vu senge geflossene Aktien benotzt fir géint et vu Méindeg ze wetten, laut Datenanalysefirma S3 Partners.

'Nach vill Wäert' am Credit Suisse

All dräi grouss Kredittbewäertungsagenturen - Moody's, S&P a Fitch - hunn elo en negativen Ausbléck op Credit Suisse, an de Johann Scholtz, Equity Analyst bei DBRS Morningstar, huet dem CNBC Dënschdeg gesot datt dëst méiglecherweis d'Erweiderung vun den CDS Spreads féiert.

Hien huet bemierkt datt Credit Suisse eng "ganz gutt kapitaliséiert Bank" ass an datt d'Kapitaliséierung "am schlëmmsten am Aklang mat Kollegen" ass, awer d'Schlësselgefor wier eng Situatioun ähnlech wéi déi vun de gutt-kapitaliséierte Banken wärend der Finanzkris 2008, wou Clienten waren zréckbehalen mat Finanzinstituter ze këmmeren aus Angscht vun engem Domino Effekt an Géigespiller Risiko.

"Banken, déi héich geliwwert Entitéite sinn, si vill méi dem Gefill vu Clienten ausgesat an am wichtegsten Ubidder vu Finanzéierungen, an dat ass d'Erausfuerderung fir Credit Suisse fir dee delikate Wee ze zéien tëscht der Adress vun den Interessen vun Ubidder vun, besonnesch, Grousshandel Finanzéierung, an dann och d'Interesse vun den Aktieinvestisseuren", sot Scholtz.

"Ech mengen, datt vill Investisseuren de Punkt maachen firwat muss d'Bank Kapital sammelen wann d'Solvabilitéit keng Suerg ass? Awer et ass wierklech fir dat negativt Gefill unzegoen a ganz vill d'Thema ... wat d'Perceptioun vu Géigeparteien ugeet.

Scholtz huet d'Iddi, datt a "Lehman Moment" kéint um Horizont sinn fir Credit Suisse, a weist op d'Tatsaach, datt d'Mäert woussten datt et "sérieux Themen" mam Lehman Brothers Bilan am Virfeld vun der Kris 2008 waren, an datt "serious writedowns" gebraucht ginn.

"Während et e Potenzial ass fir nei Ofschrëtter, déi vum Credit Suisse um Enn vum Mount ugekënnegt ginn, wann se mat Resultater kommen, gëtt et am Moment näischt ëffentlech verfügbar, wat beweist datt dës Ofschreiwunge genuch sinn fir tatsächlech Solvabilitéitsprobleemer ze verursaachen. fir Credit Suisse", sot Scholtz.

"Déi aner Saach, déi vill anescht ass am Verglach zu der Grousser Finanzkris - an dat ass net nëmme fir Credit Suisse de Fall - ass datt net nëmmen hir Eegekapitalniveau vill méi héich ass, Dir hutt och eng komplett Reform vun der Struktur gesinn. Bankkapitaliséierung, eppes wéi kaaft-inable Scholden déi komm sinn, verbessert och d'Ausbléck fir d'Solvabilitéit vu Banken.

D'Aktiepräis vun der Bank ass méi wéi 73% an de leschte fënnef Joer erofgaang, an esou en dramateschen Stuerm huet natierlech zu Maartspekulatioun iwwer Konsolidéierung gefouert, während e puer vun de Maartschwatter virun der Ukënnegung vum 27. Oktober sech op eng méiglech Ofsenkung konzentréiert hunn. vun der lästeg Investitiounsbankgeschäft a Kapitalmäert Operatioun.

Wéi och ëmmer, hie behaapt datt et "nach ëmmer vill Wäert" am Credit Suisse ass wat d'Zomm vun hiren Deeler ugeet.

"Säi Verméigensverwaltungsgeschäft ass nach ëmmer en uerdentlecht Geschäft, a wann Dir d'Aart vu Multiple kuckt, déi seng Kollegen - besonnesch Standalone Verméigensverwaltungskollegen - handelen, da kënnt Dir e ganz staarke Fall fir e puer déiwe Wäert am Numm maachen. hien dobäi.

De Scholtz huet d'Notioun vun der Konsolidéierung vu Credit Suisse mat engem nationale Konkurrent entlooss UBS op der Basis datt de Schwäizer Reguléierer onwahrscheinlech gréng Luucht wäert hunn, a proposéiert och datt e Verkaf vun der Investitiounsbank schwéier ze zéien.

"D'Erausfuerderung ass datt Dir an der aktueller Ëmwelt net wierklech e Verkeefer wëllt sinn wann Dir Credit Suisse sidd. De Maart weess datt Dir ënner Drock sidd, also ze probéieren en Investitiounsbankgeschäft an der aktueller Situatioun ze verkafen ass ganz Erausfuerderung, "sot hien.

"Déi aner Saach ass datt och wann et Bedenken ronderëm Risiko adresséiere kann, ass et ganz onwahrscheinlech datt se dëst Geschäft fir eppes no bei engem Gewënn verkafen, sou datt Dir kee Kapital sammelt andeems Dir dëst Geschäft entsuergt."