(Bloomberg) - Kredittmäert fänken un ënner Drock ze knacken vun erhéigen Ausbezuelen a Fongenausfluss, wat d'Strategien fäerten e Bruch wéi d'Wirtschaft verlangsamt.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Banken dës Woch hu missen e $ 4 Milliarde geliwwert Buyout-Finanzéierung zéien, wärend Investisseuren op e riskante Insolvenz-Exit Deal zréckgedréckt hunn a Keefer vun ëmgepackte Prête streiken. Awer de Schmerz war net op Dreck ageschränkt - Investitiounsgrad Scholdefongen hunn ee vun de gréisste Cash Réckzuch jee gesinn a Verbreedunge sinn op déi breetst zënter 2020 geflunn, no de schlëmmsten Drëtte Véierel Rendementer zënter 2008.
"De Maart ass dislokéiert a finanziell Stabilitéit ass a Gefor", sot Tracy Chen, Portfolio Manager bei Brandywine Global Investment. "Investisseure wäerten d'Zentralbankléisung testen," sot si an engem Telefoninterview.
An engem Zeeche vu wéi schrecklech Saachen ufänken ze ginn, ass eng Mooss vu Kredittstress verfollegt vun der Bank of America Corp. dës Woch an eng "Grenzkritesch Zone" gesprongen. "Kreditmaart Dysfunktioun fänkt iwwer dëse Punkt un", hunn d'Strategien Oleg Melentyev an den Eric Yu an enger Notiz e Freideg mam Titel "This Is How It Breaks" geschriwwen.
Méi Drock gëtt erwaart wéi d'Federal Reserve weider d'Schrauwen op de Finanzmäert festhält, d'Finanzéierungskäschte erhéijen zu enger Zäit wou d'Akommes vun enger verlangsamer Wirtschaft gedréckt gëtt.
Déi riskantste Obligatiounen, bewäert CCC, féieren High Yield Verloschter. Déi duerchschnëttlech CCC-bewäertte Schold ass dëst Joer bal 17% erof, méi schlëmm wéi de 15% Réckgang fir Dreck insgesamt.
Liest méi: Brightspeed Debt-Sale Failure Slams Banken nei nom Citrix Flop
"Dir fänkt wierklech un CCC Präisser an Bedenken fir eng Rezessioun ze gesinn," sot de Manuel Hayes, Senior Portfolio Manager bei Insight Investment. Hayes kaaft Obligatiounen, déi besser positionéiert sinn fir e Réckgang erauszekommen, nennt BBB-bewäertte Obligatiounen, den ënneschten Niveau vun Investitiounsgrad, de "Sweet Spot".
Eng allgemeng Beweegung ewech vun der Schold, déi am meeschten ausgesat ass fir e wirtschaftleche Réckgang, huet de Gruef tëscht Risikoprime fir BB- a B-bewäertte Scholden op déi héchsten zënter 2016 erweidert. breetst a méi wéi zwee Joer.
An de Péng verbreet sech an all Eck vum Kreditt, och strukturéiert Produkter. Collateralized Prêt Obligatioun Präisser falen wéi Wall Street Banken zréckzéien vun de Wäertpabeieren ze kafen, ënner Drock vun de Regulateuren. Dat wäert méiglecherweis dent Emissioun vun CLOs, de gréisste Keefer vun leveraged Prêten. Den Duerchschnëttspräis fir d'Prête mat schwiewenden Zënssätz ass op ongeféier 92 Cent op den Dollar gefall an d'Investisseuren gesinn keng Rou op d'Mäert zréckkommen.
Eng Schlësselverbreedung op Hypothéik-ënnerstëtzte Wäertpabeieren huet mëttlerweil en zwee-Joer Héich geschloen nodeems d'Fed aus dem Maart zréckgezunn ass.
"Eng Räzess ass eng verginn Conclusioun, wa mir net schonn an eng tippen", sot de Scott Kimball, Managing Director bei Loop Capital Asset Management. "D'Fro ass d'Dauer an d'Gravitéit an näischt dovun huet sech am Véierel verbessert."
De Verkaf vu Firmenobligatiounen an Europa ass op déi niddregst fir all vergläichbar Period zënter op d'mannst 2014 erofgaang, wärend den normalerweis boomende September Mount mat de schlëmmste Verkaf zënter dem selwechte Joer ënnerwältegt ass, laut Daten zesummegestallt vum Bloomberg. Wéi d'Finanzéierungskäschte eropgedréckt ginn, schaaft et en däischtert Bild fir d'Firmen vun der Regioun.
Weltwäit goufen op d'mannst 10 Obligatiounsdealer entweder am September verspéit oder annuléiert, erop vun nëmmen deen am August, laut Daten zesummegestallt vum Bloomberg. Dat ass den héchsten zënter Juni, no enger seltener Period vu Stabilitéit am Summer.
Soss anzwousch um Kredittmäert:
vergiessen
US Junk-Obligatiounen sinn op de schlëmmste Joer-to-Datum Verloschter op Rekord gaang, well d'Federal Reserve eng hawkesch Haltung behält fir d'Inflatioun ze zämmen.
Am Investitiounsgrad primäre Obligatiounsmaart waren et e Freideg keng nei Emittenten, déi eng onheemlech Woch ofschléissen, déi just $ 1.7 Milliarde verkaaft huet.
De Croisièresecteur rebound méi lues wéi erwaart mat Cruise Line Firmen Carnival a Royal Caribbean gesinn Obligatiounspräisser e Freideg erofgoen
Hypothéik-ënnerstëtzte Wäertpabeieren presentéieren ee vun den attraktivsten Entréespunkte vun de leschten 10 Joer mat enger Kombinatioun vu Rendement a gerénge Virausbezuelungsrisiko, huet en Analyst geschriwwen
Fir Deal Updates, klickt hei fir den New Issue Monitor
Fir méi, klickt hei fir de Credit Daybook Americas
EMEA
De primäre Obligatiounsmaart vun der Regioun huet d'Erwaardunge fir d'Emissioun verpasst, bei just iwwer 15 Milliarden Euro ($ 14.7 Milliarde), mat Freideg den 39. Dag ouni Verkaf dëst Joer.
Banken, déi d'Acquisitioun vun House of HR's finanzéieren, wäerte méiglecherweis ongeféier e Véierel vum Deal op hire Bilanen halen, a bäidroe fir d'Milliarde vun hängenden Scholden, déi op de Bicher vun de Kredittgeber hänken.
A Groussbritannien hunn d'Gilter e bësse Retard gesinn no engem rezente Verkaf op Optimismus ronderëm d'Reunioun vun der Regierung mam Office of Budget Responsibility
Nohalteg Verkaf setzt Rekorder am däitsche Schuldschein Scholdemaart, erreecht méi wéi 8 Milliarden Euro an den éischten dräi Véierel vum Joer, iwwerschratt vireg ganz Joer Gesamtzuel
Asien
Dee klenge leveraged Prêtmaart iwwerschratt d'USA an Europa, mat Banken an der Regioun ausserhalb vu Japan, déi ee vun hire beschte Joere genéissen, eng 40% Joer-iwwer-Joer Erhéijung vum Verkaf bis September posten, laut Daten zesummegestallt vum Bloomberg.
Chinesesch High-Yield Dollar Obligatiounen sinn am Tempo fir hire gréisste wëchentleche Verloscht zënter Mäerz, e siwenten riichtaus Véierel Réckgang, well d'Scholde Suergen iwwer den Entwéckler CIFI seng Notizen geschéckt hunn.
De primäre Maart vun Indien war e Freideg lues, mat Prêten an Investisseuren déi op eng nei Zënssätz Entscheedung vun der Zentralbank vun der Natioun waarden
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html