Kongress muss de Kurs ëmgedréint fir d'Wirtschaft ze verbesseren

D'Rezessiounsgespréich huet d'Nouvelle a leschter Zäit dominéiert mat enger endloser Versuergung vu Pundits, déi diskutéieren ob d'USA an enger Rezessioun sinn. Et ass gutt dës Debatt ze hunn, awer quasi jiddereen schéngt déi onheemlech anormal Ëmstänn vergiess ze hunn, déi de Sträit fërderen.

Dat ass net ze soen datt iergendeen déi schlecht Politik ignoréiere soll - et ginn Tonne vun hinnen - déi zu der wirtschaftlecher Onrou bäidroen, awer d'Politiker wäerten d'Saache just méi schlëmm maachen wa se aus den Ae verléieren wat geschitt ass. Den offensichtleche Startpunkt ass fréi 2020.

Wéi COVID-19 ugefaang uechter d'Land ze verbreeden, hunn staatlech a lokal Regierunge Stay-at-Home Uerderen erausginn an effektiv d'Wirtschaft zougemaach. Déi doraus resultéierend Réckgang vun Konsument Akeef war anescht wéi alles wat d'Natioun virdru erlieft huet.

Tëscht dem véierte Quartal vun 2019 an dem zweete Véierel vun 2020 ass den Nominelle Bruttoinlandsprodukt (NGDP) vun $ 21.7 Billioun op $ 19.5 Billioun gefall. Dësen 10.22% Réckgang iwwerschreift alles am historesche Rekord. (An obwuel jidderee schéngt ze vergiessen, ass et gefollegt vun engem Réckgang am Gesamtpräisniveau.)

Dunn, bal ouni Warnung, huet d'Wirtschaft erëm an d'Liewe geruff.

Tëscht dem zweete Quartal vun 2020 an dem véierte Quartal vun 2020 ass d'NGDP ëm 10.27% eropgaang. Och wann den NGDP Wuesstumsquote ganz no bei dëser Figur am Joer 1950 koum, ass d'Erhéijung vun 2020 déi gréissten Zwee-Véierel Erhéijung vum historesche Rekord. An et gouf gefollegt vun enger weiderer 8% Erhéijung duerch den drëtten Trimester vun 2021.

Natierlech huet de massive Réckgang vun der Nofro all Zorte vu Versuergungsproblemer verursaacht, a mat sou vill Leit, déi net fäeg sinn ze schaffen, huet et e Burst vu federalen Ausgaben gestierzt. Wéi alles gesot a gemaach gouf, huet de Kongress bal 7.5 Billioun Dollar u Stimulus ausgepompelt, wat d'Amerikaner hir disposabel Akommes gutt iwwer den duerchschnëttleche Wuesstumsquote erhéicht huet.

Net iwwerraschend huet de massive Stroum an der Konsumentefuerderung déi vill Versuergungssäit Probleemer verschlechtert, verursaacht duerch d'Pandemie an de Regierungsimposéierten Ofschloss, an d'Inflatioun ass ofgeholl mat Tariffer déi net a 40 Joer gesi goufen.

Also, egal wéi een déi aktuell Wirtschaft bezeechnen, et ass net Deel vun eppes no un engem normale Geschäftszyklus.

A Prognose sollen all Virsiicht falen datt se wësse wéini d'Saachen erëm normal ginn, well all sou Prognosen op wild anormal Donnéeën ofhänken. An anere Wierder, wirtschaftlech Resultater virauszesoen - eppes wat scho war, fir d'mannst ze soen, getraff oder verpasst - ass elo praktesch onméiglech well d'Donnéeën sou anomal sinn.

Dës Themen si schlecht genuch fir jiddereen deen insistéiert ze identifizéieren ob d'USA an enger Rezessioun sinn, awer en nach méi grousse Problem ass datt et keng objektiv Definitioun vun enger Räzess gëtt. Keen iwwerhaapt.

Als Resultat sinn all Argumenter iwwer ob d'Wirtschaft formell an enger Rezessioun ass entsprécht unsubstanzéiert Meenung.

Et ass souguer e bësse schwiereg fir offiziell Rezessiounen duerch d'Zäit ze vergläichen, well den National Bureau of Economic Research (NBER) keng objektiv, konsequent Definitioun benotzt. Déi offiziell Ausso liest wéi follegt:

D'Definitioun vum NBER betount datt eng Räzess e wesentleche Réckgang vun der wirtschaftlecher Aktivitéit involvéiert, déi iwwer d'Wirtschaft verbreet ass a méi wéi e puer Méint dauert. An eiser Interpretatioun vun dëser Definitioun behandele mir déi dräi Critèren - Déift, Diffusioun an Dauer - als e bëssen austauschbar. Dat ass, wärend all Critère individuell zu engem gewësse Grad muss erfëllt ginn, extrem Konditiounen, déi vun engem Critère opgedeckt ginn, kënnen deelweis méi schwaach Indikatiounen vun engem aneren kompenséieren.

...

Well eng Räzess d'Wirtschaft breet beaflosse muss an net op ee Secteur ageschränkt sinn, ënnersträicht de Komitee wirtschaftlech Moossname vun der wirtschaftlecher Aktivitéit. D'Determinatioun vun de Méint vu Peaks an Troughs baséiert op enger Rei vu monatleche Moossnamen vun der aggregéierter realer wirtschaftlecher Aktivitéit publizéiert vun de Bundesstatistesch Agenturen. Dozou gehéieren realt perséinlecht Akommes manner Transferten, Nonfarm Paiebeschäftegung, Beschäftegung wéi gemooss vun der Stot Ëmfro, real perséinleche Konsumausgaben, Grousshandel-Retail Verkaf ugepasst fir Präisännerungen, an industriell Produktioun. Do ass keng fix Regel iwwer wéi eng Moossnamen Informatioun zum Prozess bäidroen oder wéi se an eisen Entscheedunge gewiicht ginn. [Betonung dobäigesat.]

A Bedeitung decline? Méi wéi a Wéineg Méint? Dräi austauschbar Critèren? (A si kënne sech géigesäiteg kompenséieren?) Keng fix Regel? An eng Rëtsch Economisten mussen d'accord sinn ier se d'Rezessiounsdatum nennen?

Et ass erstaunlech datt et just gëtt eng Set vun NBER Geschäftszyklus Datumen.

Anstatt ze streiden ob déi amerikanesch Wirtschaft an enger Räzess ass, mécht et grad esou vill Sënn drop hinzeweisen, datt de PIB an de Véierel hannereneen nëmmen 5 Mol zënter 1947 erofgaang ass, sou datt déi aktuell Situatioun sécherlech schlecht ass.

Och wann dat net vill vun enger Offenbarung fir jiddereen ass, deen opmierksam gemaach huet, och elo, an de meescht anormalen Zäiten, ginn et gutt a schlecht Schëlder.

Zum Beispill ass de PIB an hannereneen Véierel erofgaang, d'Inflatioun ass héich, a béid Gesamtbezuelungen an der Aarbechtskraaftbedeelegung bleiwen ënner hire pre-pandemie Niveauen. Logement fänkt un gefall sinn op néng Méint niddereg.

Op der anerer Säit war den zweete Véierel PIB Ofsenkung méi kleng wéi den éischte Véierel Ofsenkung, d'Konsumentenausgaben si staark bliwwen, industriell Produktioun wiisst, a perséinlecht Akommes erhéicht souwuel am éischten an zweete Véierel. Ausserdeem sinn Haushaltsbilanz staark. Zum Beispill, Scholdeservice Bezuelungen als Prozentsaz vum disposéierbaren perséinlechen Akommes sinn op all Zäit niddereg (den Serie fänkt 1980 un).

Keen vun dëse positiven Zeeche soll "beweisen" datt d'Saache gutt sinn, oder d'Politikfehler ze entschëllegen, déi d'Wirtschaft verschlechtert hunn. Et ginn, tatsächlech, Tonne vu schlechte Politiken, déi legitim Millioune vu Leit bewierkt hunn ze streiden iwwer genau wéi schlecht Saache ginn.

Bei deene groussen Themen kéint et awer esou sinn, datt et keng einfach politesch Léisung gëtt.

Zum Beispill, den USA Aarbechtsmaart kéint an der Mëtt vu grousse Verréckelunge sinn wéinst Joere vu schlechter Politik, d'Konsequenze vun deenen d'Pandemie a Regierungsstoppen einfach eropgaange sinn. Déi Beschäftegungsspalt bleift bal 2 Prozent, dat heescht datt d'Beschäftegung bal 2 Prozent ënner ass wou de pre-pandemesche Trend seet datt et soss grad elo wier. Wéi och ëmmer, e genaue Bléck suggeréiert dat de Gros vun dëser Spalt erkläert sech duerch Aarbechter 65 an eeler décidéieren Pensioun an zu engem manner, awer groussen Ausmooss, 20 bis 24 Joer alen aus der Aarbechtskraaft falen.

Zënter Joren hunn d'Geschäfter sech beschwéiert wéi schwéier et ass Aarbechter ze fannen a warnt virun der bevirsteeter Pensioun vu Babyboomer. An Demographen hunn laang den Trend bemierkt Richtung manner Kanner ze hunn, awer d'Kritiker hunn konsequent mat der Iddi gespott datt et en aktuellen Aarbechtsmangel an den USA war.

Virun deem Kuliss huet de Kongress stänneg refuséiert all gréisser Reforme vum schlecht gebrachene Immigratiounssystem ze maachen, zimlech deen eenzege Wee fir méi Aarbechter ze kréien. Egal wat de Grond och ëmmer, sinn d'Geschäftsbesëtzer elo mussen d'Aarbechter méi bezuelen, eng méi héich Käschte déi éischter Drock op d'Konsumentenpräisser setzen an domat d'Inflatioun verschlechtert. (Stéierend, Produktivitéit ass op 75 Joer niddereg, awer dat ass fir eng aner Kolonn.)

A mat de Versuergungsproblemer, déi zu enger héijer Inflatioun bäidroen, fënnt d'Fed sech an engem grousse Pickel. Et muss d'Inflatioun bekämpfen fir säi legislativ Mandat z'erfëllen an d'Kredibilitéit z'erhalen, awer et weess datt d'Währungspolitik ineffektiv ass géint d'Erhéijung vun de Präisniveauen, déi duerch Versuergungsschocken verursaacht ginn.

Also dat léisst d'Amerikaner un der Barmhäerzegkeet vum Kongress fir positiv politesch Äntwerten, an dat ass eng ganz onglécklech Positioun.

Praktesch ass dat eenzegt wat de Kongress gutt mécht ass aner Leit hir Suen auszeginn, genau dat falscht Rezept fir d'Inflatioun ze bekämpfen. Déi rezent $ 7.5 Billioun u Stimulatioun / pandemesch Erliichterung huet d'Problemer vun der Versuergungssäit verschlechtert, d'Präisser méi héich. Méi Regierungsausgaben wäerten nëmmen datselwecht maachen, also fir d'Léift alles wat am Universum existéiert, soll de Kongress seng Ausgaberoll verlangsamen. (De Kongress sollt och d'Kritiker ignoréieren, déi méi héich Steiere wëllen fir d'Inflatioun ze stéieren, awer ech si ganz sécher datt d'Membere net vill iwwerzeege brauchen, datt elo eng schlecht Zäit ass fir Steieren ze erhéijen.)

D'Amerikaner wiere vill besser dovunner, wann d'Bundesregierung elo zréckgeet, awer de Kongress manner mécht ass nach méi rar wéi konsekutiv Véierel Réckgang am PIB.

Wann d'Amerikaner Gléck hunn, setzt d'Gridlock an an et gi keng grouss Ausgabenerhéijungen virun den nächste Wahlen. Wann se extrem glécklech sinn, Kongress wäert Major asetzen Politik Reformen déi gratis Aarbechter aus dem Privatsecteur erop-och déi, déi fossil Brennstoff Energieprodukter produzéieren - fir d'Versuergung vu Wueren a Servicer ze erhéijen. Et géif hëllefen d'Versuergungsbeschränkungen a méi niddreg Präisser ze läschen, méi wirtschaftlech Méiglechkeeten fir Millioune Amerikaner ubidden.

Dat wieren onheemlech anormal Ëmstänn um Capitol Hill, awer dat ass wéi de Kongress hëllefe kann déi schlecht Wirtschaft ze fixéieren.