Konditioune si reift fir en Deep Bear Market

Dat Vertrauen ass scho schwaach. Ëmfroe vu Gefiller weisen Fondsmanager (iwwerpréift vun der Bank of America), privat Investisseuren (der American Association of Individual Investors) a finanziell Newslettere (Investors Intelligence) si scho bei Mäerz 2020 Niveauen virsiichteg iwwer Aktien. Optiounen déi géint Maartfäll schütze sinn och net sou populär zënter deem. An Konsumenteschiessen, wéi gemooss vun der University of Michigan, ass eigentlech méi schlecht wéi et deemools war.

2020 war dat duer, well och Zentralbanker a Politiker erféiert haten. Wéi si agegraff sinn et huet den Investisseuren gehollef ze gesinn, datt mat staatlecher Ënnerstëtzung d'Firmen et kéinte maachen.

Dës Kéier sinn Zentralbanker Angscht net vu falende Mäert oder de wirtschaftlechen Ausbléck, mee vun Inflatioun. Sécher, wann eppes gréissers am Finanzsystem brécht, fokusséiere se sech op d'Finanzen, an eng Räzess kann se opfuerderen d'Tauxerhéijungen ze iwwerdenken. Awer fir de Moment bedeit d'Inflatioun datt falende Aktiepräisser nëmmen als Nebenwirkung vun enger méi strenger Währungspolitik gesi ginn, net e Grond fir de "Fed setzen" an retten Investisseuren.

Et gëtt näischt magesch iwwer e Fall vun 20%, déi üblech Definitioun vun engem Bärmaart. Awer et ass vill eropgaang: An de leschte 40 Joer ass de S&P 500 mat engem 20%-oder-sou Peak-to-Trough Réckgang véier Mol, an 1990, 1998, 2011 an 2018. Eng aner véier Mol haten vill méi grouss Verloschter, wéi richteg Panik agegraff.

De gemeinsame Faktor bei den 20% Tropfen war d'Federal Reserve. All Kéiers ass de Maart erofgaang wann d'Zentralbank d'Währungspolitik erliichtert huet, mam Fall vun der Bourse vläicht hëlleft der Fed ze drécken fir d'Gefore méi eescht ze huelen wéi et soss kéint.

Meng Suerg ass datt dës Kéier méi wéi 1973-1974 kéint sinn. Just wéi deemools ass d'Haaptsuerg vum Land d'Inflatioun, dank engem Krichsrelatéierten Ueleg-Präis Schock. Just wéi deemools huet den Inflatiounsschock festgehalen wann d'Fed Tariffer vill ze niddreg hat, wéinst der Skala vum politesche Stimulatioun fir d'Wirtschaft. Just wéi deemools, favoriséiert Aktien - déi Nifty Fifty, elo d'FANGS an assoziéiert Akronyme - waren an de Jore virdrun eropgaang.

Wichtegst, am Joer 1974 huet d'Fed d'Tariffer erhéicht, och wann eng Räzess geholl huet, well et gelaf ass fir d'Inflatioun z'erreechen. D'Resultat war e schreckleche Bärenmaart ofgestëmmt mat temporäre Rallyen déi seelen zerstéieren, zwee vun 10%, zwee vun 8% an zwee vun 7%, all ausgeschwat. Et huet 20 Méint gedauert ier den Niddereg erreecht gouf - net zoufälleg, wéi d'Fed endlech eescht ugefaang huet fir d'Tauxen ze reduzéieren.

Bis elo war dës Kéier näischt wéi esou schlecht fir Aktien, net zulescht well d'Wirtschaft net an der Rezessioun ass. Wann d'Inflatioun erof geet, brauch d'Fed net d'Zënsen esou vill ze erhéijen wéi se uginn huet, wat e wier grousse Gléck fir déi Aktien déi am meeschte gelidden hunn.

Ech sinn nach ëmmer hoffnungsvoll datt d'Wirtschaft sech wäert beweisen, obwuel et nach laang dauert ier mer genuch wëssen fir et eng gutt Wette ze maachen. An wierklech einfach Begrëffer, Ee, no Aktien méi wéi verduebelt an zwee Joer, engem Maart falen vun méi wéi 20% schéngt ganz plausibel.

Schreift dem James Mackintosh um [Email geschützt]