Mat der Bourse erëm tummelt, ass et Zäit fir Schnäppchen ze sichen. Firmen, déi hir Aktien zréckkafen, suergen besser fir datt se net gutt Sue no schlecht werfen.
Awer Aktien op der falscher Zäit ze kafen kann schmerzhaf sinn.
viséieren
(TGT), zum Beispill, schéngt ze hunn kaaft zréck 8.9 Milliounen Aktien zu engem Duerchschnëttspräis vun $ 225. D'Aktie handelt elo bei $ 152 - bal en Drëttel erof - nodeems d'Firma zwou Gewënnwarnungen an de leschte Wochen erausginn huet, wat zu engem onrealiséierte Verloscht vun ongeféier $ 650 Milliounen resultéiert.
Trotz den Timing Risiken, Buybacks si populär bei Investisseuren an Exekutoren. Chief Financial Offizéier hunn se gär well et e Wee ass fir Cash un d'Actionnairen zréckzeginn, wärend d'Flexibilitéit huet fir ze pausen, déi net mat Dividenden kënnt, déi all Véierel bezuelt ginn an normalerweis als sacrosanct ugesi ginn. Fir Investisseuren reduzéieren Buybacks d'Zuel vun den aussergewéinlechen Aktien, dat heescht datt se e méi groussen Deel vum Gewënn fir all Aktie kréien, deen se besëtzen. Si hunn se och gär well, kombinéiert mat Dividenden, si hëllefen d'Volatilitéit an enger Aktie erofzesetzen, bemierkt den Evercore ISI Strategist Julian Emanuel, deen observéiert datt "2022 ee vun deene Joeren ass wou Investisseuren bezuelt gi fir op d'Rendement vum Kapital ze fokusséieren anstatt op d'Rendement op. Kapital."
Fir e groussen Deel vun der Period no der Finanzkris hunn d'Firmen Sue geléint fir Aktien zréckzekafen, profitéiere vun ultralow Zënssätz fir Aktien aus dem Maart ze huelen. Elo ginn awer d'Tariffer erop - den Zwee-Joer Treasury Yield ass um héchsten Niveau zënter 2007 - a Prêt fir Aktien zréck ze kafen mécht manner Sënn.
Dat huet d'Firmen net verhënnert hir Aktien zréckzekafen. Amplaz ze léinen, benotze se d'Suen déi se op der Hand hunn fir dat ze maachen. De Barclays Strategist Maneesh Deshpande setzt d'Firma Cash Burn op ongeféier $ 70 Milliarden de Véierel, mat de gréissten Deel vun de Suen an de Kaf gesat. Iwwerschësseg Cash ass mëttlerweil op ongeféier $ 300 Milliarde vun $ 500 Milliarde gefall, mat de gréissten Drëpsen an Industrien, Konsumentendiskretionär Aktien, an de Fanmags:
Meta Plattformen
(META),
Amazon.com
(AMZN),
Netflix
(NFLX),
Microsoft
(MSFT),
Apple
(AAPL), an
Alphabet
(GOOGL). Wann de Maart e Buedem fënnt, wier et gutt ausginn. Awer dës Cash wäerte praktesch kommen wann d'USA an d'Rezessioun falen, eppes wat de Cashflow schwéier géif schloen.
"Mir fannen de Réckgang an iwwerschësseg Cash ... wärend d'Aufkeef erhéijen, iwwerraschend, well d'Firmen anscheinend net besuergt sinn iwwer wirtschaftlech Volatilitéit oder d'finanziell Konditioune verstäerken", schreift Deshpande. "Wann den Tempo vun der Cash-Download weidergeet, géif et implizéieren datt méi enk finanziell Konditioune nach méi e Réckwind wäerte sinn wéi mir virdru ugeholl hunn."
Seng Rotschléi: Focus op Firmen déi net ze vill vun hirem iwwerschëssegem Cash brauchen fir se un d'Actionnairen zréckzeginn, wärend virsiichteg bleiwen op déi déi ze séier duerchbrennen. Fir dat ze maachen, huet hien déi lescht zwee Véierel Wäert vun der Cashreduktioun iwwer de Rescht vun 2022 virgesinn an dann de projizéierte Cash-to-Assets Verhältnis vun enger Firma berechent.
Ënnert deenen déi attraktiv ausgesinn no dëser Übung:
Las Vegas Sands
(LVS), deen op engem Koup Cash sëtzt no sengem Vegas Eegeschafte verkaf; industriell Firma
Emerson Elektresch
(EMR); Dünger Firma
D'Käschte vum Aktien CF Industries Holdings
(CF); an
Vertex Pharmazeuteschen
(VRTX), déi am Januar e Choix an dësem Raum war. Las Vegas Sands an Emerson hunn 11 6.3% respektiv 2022% erofgaang, während CF 25% gewonnen huet an Vertex erop 16%.
Cash Brenner enthalen Kredittberichterfirma
Equifax
(EFX), déi dëst Joer 37% erofgaang ass;
Martin Marietta Materialien
(MLM), déi 27% erofgaang ass; Muecht Infrastruktur Firma
Quanta Servicer
(PWR), déi 8.8% gewonnen huet; an Inhalt Liwwerung Firma
Akamai Technologies
(AKAM), déi 17% gefall ass.
Heiansdo ass Cash wierklech Kinnek.
Schreift Iech Ben Levisohn am [Email geschützt]