D'Commodity Präisser ginn amgaang, wat Angscht virun der nächster Finanzkris freet

Kuck och: Mais Futures klammen op hir héchste Präisser a bal engem Jorzéngt

"Eent no der anerer Entwécklung am Zesummenhang mat der Ukraine stellt déi laangjähreg Mängel am ëmmer méi verouderte Post-Zweete Weltkrich Kader aus" vun der globaler Handel a finanziell Reguléierung, Karen Petrou, Managing Partner vun der Finanzpolitik Denktank Federal Financial Analytics, gesot MarketWatch .

De Petrou huet argumentéiert datt séier wuessend Wuerenpräisser Stress op béid Commodity Händler an d'Banken an aner Akteuren setzen, déi se finanzéieren, an d'Feeler fir dës Entitéite richteg ze reguléieren kéinten d'Federal Reserve forcéieren se ze retten, eng Beweegung déi populär Réckschlag bedroht.

No der Finanzkris hunn d'Regulateuren diskutéiert ob grouss Commodity Händler wéi Glencore, Trafigura an Archers-Daniels-Midland Co.
ADM,
-0.55%
als systemesch wichteg Finanzinstituter, déi hinnen eng gréisser reglementaresch Iwwerpréiwung ënnerwerfen, "awer si hunn net d'Darm fir dohinner ze goen", sot de Petrou.

Rezent Volatilitéit ënnersträicht och d'Relatioun tëscht Inflatioun a finanzieller Stabilitéit, laut Zoltan Pozsar, global Chef vun der kuerzfristeg Zënssazstrategie bei Credit Suisse.

"Zentralbanken si verléift mat dëser Iddi datt si Präisstabilitéit kontrolléieren," sot hien an engem Telefoninterview. "Ech fannen et schockéierend datt Entitéite sou entscheedend fir Präisstabilitéit wéi [Commodities Händler]" net méi enk vun der Fed iwwerwaacht ginn.

méi liesen: Commodity Handelshaiser konfrontéiert Stress, awer si se "ze grouss fir ze versoen"?

De Pozsar huet argumentéiert datt de Krich an der Ukraine e Wendepunkt an der Finanzgeschicht wäert sinn, deen e partielle Réckgang vun der Globaliséierung katalyséiert an eng nei monetär Uerdnung baséiert op de Präisser vun de Wueren anstatt den US Dollar. An esou enger Welt wäert d'Fed a seng Kollegen am Ausland net fäeg sinn déi zentral Roll vun de Commodity Händler ze ignoréieren.

"Dëst sinn d'Entitéiten, déi d'Basiswueren ronderëm bewegen, déi Dir braucht fir industriell Aktivitéit a Präisstabilitéit," sot hien. "E Commodity Händler garantéiert Präisstabilitéit, net Zentralbanken."

D'Reglementer notéieren dës Dynamik, och wa se nach net dorop handelen. Den Internationale Währungsfong huet en Dënschdeg virum "schweren Drock an de Commodity Finanzéierungen an Derivate Mäert" a sengem semi-jährlechen Bericht iwwer d'global Finanzstabilitéit gewarnt, no der Neiegkeet virdrun dëse Mount datt den US Financial Stability Council informéiert gouf vun der Commodity Futures Trading Commission an der Federal Reserve iwwer den Impakt vu Commodity Mäert op finanziell Stabilitéit.

De Ramit Singh, Assistent Direkter vum IWF Währungs- a Kapitalmäert sot op enger Pressekonferenz Dënschdeg datt et "wahrscheinlech eng geleeëntlech Zäit" ass fir Regulateuren de Wuereraum ze studéieren fir Lücken an der Reguléierung vun de Commoditiesmäert ze identifizéieren.

Den Dennis Kelleher, President a CEO vun der net-partisan Finanzreformorganisatioun Better Markets, sot zu MarketWatch, et gi Schrëtt, déi de CFTC maache kann fir Commodity Mäert ze stabiliséieren, wéi d'Erzwéngung vu méi strenge Positiounsgrenzen op Commodity Derivathandel, déi souwuel Präisser fir Commodities reduzéieren an reduzéieren de Risiko vu finanzielle Contagioun.

Eng Positiounslimit ass eng Kontroll iwwer d'Zuel vun de Kontrakter déi eng Entitéit zu enger bestëmmter Zäit besëtze kann, fir exzessiv Spekulatioun a Volatilitéit op Commodities Mäert ze vermeiden. De CFTC huet nei Regelen iwwer Positiounsgrenzen am Joer 2020 ugeholl, wéi vum 2010 Dodd Frank Finanzreform Gesetz gefuerdert, awer Kritiker, dorënner aktuellen CFTC President Rostim Benham, hu gesot datt dës Regele net wäit genuch ginn.

"Commodity Spekulatioun ass gréisstendeels onreguléiert well et keng Positiounsgrenze gëtt, oder d'Limite sou héich sinn datt se sënnlos sinn," sot de Kelleher. "Dës Themen si matenee verbonnen. Op der Inflatiounsfront, anstatt Positiounsgrenzen a Kraaft ze stellen, déi funktionnéieren, wat d'Präisser méi an d'Offer an d'Demande bréngen, hu mir grouss Banken, déi Cliente beroden, méi vun hire Portefeuillen a Commodities als sougenannte Inflatiounshedge ze verschwannen.

De CFTC huet refuséiert fir dës Geschicht ze kommentéieren.

Egal ob Reguléierer entscheeden d'Politik am Gesiicht vun der steigender Volatilitéit z'änneren oder net, huet de Pozsar vum Credit Suisse argumentéiert datt d'Amerikaner sech op eng Welt virbereeden an där d'Mäert fir Schlësselwueren e Raum fir geopolitesch Konkurrenz ginn.

Dat bedeit méiglecherweis datt d'Wuerepräisser e wichtege Chauffer vun der Inflatioun an der Zukunft bleiwen an datt wann d'Weltwirtschaft eng aner systemesch Kris konfrontéiert ass, wäerten d'Commodities am Mëttelpunkt sinn.

"Dat ass d'Definitioun vu systemesch wichteg," sot de Pozsar vu Commodities Händler. "Gläich wéi de Lehman Obligatiounen a Cash geplënnert huet bis et net geschitt ass, bewegen dës Firmen Wueren ronderëm bis se net."