C'mon Fed - Stop Calling Negative Real Tariffer Tightening

De FOMC (Federal Reserve Open Market Committee) ass alles an hirem kuerzfristeg Zënssazmanagement agewéckelt: wéi séier oder lues ze erhéijen, wéi héich ze goen a wéini ufänken ze senken. Si musse maachen wat all hir Virgänger gemaach hunn wann d'Kapitalmäert gesond waren: Verschwannen.

Hei ass de Problem: Si hu vergiess datt Zënssätzbestëmmung NET hir Aarbecht ass. Jo, si kënne Tariffer erhéijen fir en iwwerwältegt Finanzsystem ze killen. A si kënnen d'Tariffer erofsetzen fir eng onroueg ze ënnerstëtzen. Ee - Wann se de Problem behënnert hunn, solle se fort goen.

Mee, wien wäert dann d'Zënsen festleeën?

D'Äntwert ass einfach well et ass wéi d'Zënssätz ëmmer virum Ben Bernanke senger Grousshandel-Iwwernam festgeluecht goufen. Et ass de Kapital (Geld) Maart wou Participanten (Kreditgeber a Prêter, Keefer a Verkeefer) zesummekommen a bidden oder froen, e flëssege, oppenen, gerecht a gerecht Determinatioun vun de Käschte vum Geld - de Präis vum Kapital - déi d'Tenets, Ziler a Systemer vum Kapitalismus ënnerstëtzt. Net nëmmen ass et méi robust, d'Tauxastellung vum Kapitalmaart funktionnéiert stänneg fir laang Stonnen all Woch - net nëmmen eemol all sechs Wochen oder esou.

De "fairen a gerechte" bëssen ass zënter véierzéng Joer ganz vermësst a zielt. D'Provider vum Kapital (vu Spuerer op erop) goufen gezwongen e groussen, negativen realen (Inflatioun ugepasst) Taux ze huelen, wéi och all positiven realen Rendement opginn, dee geschéie kéint. De Fed-verursaachte Verloscht vu Kafkraaft zënter 2008 ass gutt iwwer 20%.

Denkt drun. Et ass wéi wann d'Fed all d'Besëtzer vun deene multiple Billiounen $ u kuerzfristeg Verméigen ongeféier 2% pro Joer besteiert huet - a fir wat? Also Prêter konnten e gudde Kapital op ____ kréien (fëllt d'Leer aus). Ursprénglech huet de Ben Bernanke gesot datt Organisatiounen léinen fir Kapitalinvestitiounen ze maachen, méi Mataarbechter astellen a méi produzéieren, wat den US PIB eropgeet. Et ass ni geschitt. Amplaz goufen Gluten erstallt, vill Prêten konzentréiert sech op d'Produktioun vu finanzielle Gewënn, an de PIB-Wuesstum ass mat engem historesch mëttelméissegen Taux gelaf.

Wall Street bréngt falsch "Inverted Yield Curve = Rezessioun" Angscht zréck

Déi aktuell Räzess-kënnt Lëschte enthalen déi ëmgedréint Rendementkurve. Wéi och ëmmer, déi "traditionell" Ursaach, wann d'Fed d'Suen zouhëlt fir eng waarm Wirtschaft ze killen, ass fehlt. Ausserdeem ass de Link schwaach. Heiansdo funktionnéiert et, och wann et dacks verspéit ass. Aner Zäiten kënnt d'Inversioun einfach a geet. Et hänkt alles dovun of firwat kuerzfristeg Tariffer méi héich si wéi laangfristeg. D'Situatioun vun haut ass alles ëm Inflatiounserwaardungen - net eng Rezessiounsprognose.

D'Fed mécht seng einfach Geldpolitik ëmgedréint fir d'Inflatiounsdrock ze reduzéieren. Wéi kuerzfristeg Tariffer vun hiren anormal nidderegen Niveauen eropgoen, sinn d'laangfristeg Inflatiounsprognosen erofgaang, wat méi laangfristeg Zënsen erliichtert. Déi zwee, Géigendeel Beweegunge verursaacht kuerz a laang Tariffer ze Kräiz - also eng Inversioun op Pabeier, awer net an Effekt.

Awer wäert d'Fed hir Spannung net e Wuesstem verlangsamen?

Nach net. Bis de Ben Bernanke 0% Zënssätz an engem 2% Inflatiounsëmfeld agefouert huet, hunn d'Kuerzraten natierlech d'Inflatiounsquote gläich - a méi dacks iwwerschratt. Firwat? Well Investisseuren eng entspriechend real zréck op hir Suen verlaangt. Dofir, wann d'Fed historesch verschäerft huet, huet et d'Geldversuergung reduzéiert, wat d'Tariffer méi héich eropgeet wéi déi normal Niveauen.

Betruecht elo d'Steigerungsraten vun dëser Fed. De Kuerzfristeg Taux ass méi no un d'Inflatiounstaux geplënnert, awer et ass nach ëmmer am negativen realen Taux Territoire. An anere Wierder, kuerzfristeg Tariffer sinn nach ënnert normal - eng einfach Suen Status, net eng tightening.

Déi ënnescht Linn - D'"Wourecht" wäert schliisslech erauskommen

Also, firwat ass dës Politik net als falsch gekäppt genannt ginn? Well déi anormal niddereg Tariffer profitéiert hunn déi, déi vun den anormal nidderegen Prêtsraten notze konnten - denken grouss Firmen, Hedgefongen, Private Equity Fongen, leveraged Organisatiounen a räich Individuen. Da gëtt et de gréisste Prêt Beneficiaire: D'US Regierung.

Déi haart Realitéit ass datt d'Federal Reserve d'Inhaber vun de multiple $ Billioune vu Kuerzfristeg Verméigen fir 14 Joer versteift huet: Spuerer, Rentner, konservativ Investisseuren, Firmen (besonnesch déi ofhängeg vun Zënsenakommes, wéi Versécherungsbetreiber), an Nonprofit Organisatiounen. .

Zousätzlech hu si vill vun dësen gezwongen, onerwënschte Risiko ze huelen fir ze verdéngen wat e séchere Retour sollt gewiescht sinn. Déi, déi a laangfristeg Obligatiounen gaang sinn, hu fir eng Zäit profitéiert wéi laangfristeg Tariffer lues a lues erofgaange sinn, wat d'Präisser eropgeet. Dann, op eemol am Joer 2022, huet d'Fed ugefaang hiren Zënssaz eropzegoen, wouduerch méi laangfristeg Obligatiounsrendementer eropgoen a Präisser falen. Vill vun de Verloschter ware méi grouss wéi e puer Joer vun den nidderegen Zënsebezuelungen vun de Obligatiounen.

Et goufe verschidden Artikelen iwwer déi fehlerhaft Handlungen vun der Fed, awer näischt ass nach festgehalen. Wéi och ëmmer, d'Wourecht wäert erauskommen. Et mécht ëmmer - schlussendlech.