De Maart elo kaafen kéint nach ëmmer ausbezuelen, och wann d'Strategien méi pessimistesch sinn iwwer d'Perspektiven mat enger weiderer wirtschaftlecher Onsécherheet.
D'Citi gesäit elo eng 40% Chance vun enger "mëller Rezessioun", wat bedeit datt de S&P 500 de ganze Wee op 3650 fällt. Dat géif e Réckgang vun 3.6% vum Donneschdeg Schlussniveau vun 3785.50 duerstellen, relativ kleng Gromperen, well de Maart Benchmark ass bal 21% bis Enn Juni gefall, wat déi schlëmmst éischt Halschent zënter 1970 markéiert.
D'Bank gesäit eng schlank Chance fir eng schwiereg Rezessioun, déi den Index nach méi niddereg bréngt, an eng staark Méiglechkeet vu kenger Rezessioun, wat de Maart Benchmark zréck op dat viregt Zil kéint rallyen. D'Bank huet en Duerchschnëtt vun dësen Niveauen benotzt, no hire Wahrscheinlechkeeten ugepasst, fir zu hirem neien Opruff ze kommen fir den Index op 4200 ze rutschen.
Dat neit Zil representéiert e Gewënn vu bal 11% vum Donneschdeg Schlusspräis, eng Hoffnung déi e Verdéngscht huet. Vill vun der Begrënnung ass datt d'Obligatiounsrendunge fäerdeg kënne sinn Stuerm als Äntwert op d'Efforte vun der Fed fir d'Inflatioun ze bekämpfen andeems d'Tariffer iwwerall eropgeet. Dat géif hëllefen d'Aktiewäertunge ronderëm ze halen wou se sinn, well méi niddereg Ausbezuelen op laangfristeg Obligatiounen den aktuellen reduzéierte Wäert vun zukünftege Gewënn erhéijen.
D'real 10-Joer Treasury Yield, d'Nominal Rendement minus den Taux vun der jährlecher Inflatioun, déi iwwer d'nächst Dekade erwaart gëtt, ass bal bei 1%, e Multi-Joer Héich. Aktie Bewäertungen - oder d'Multiple vu kuerzfristeg Per-Aktie Akommes fir déi Aktien verkafen - hunn scho gefall.
Wann de realen 10-Joer Rendement net vill méi héich ka goen, sollten d'Aktiewäertungen net vill méi niddereg goen. "Zeeche vu Peakraten ... ënnerstëtzen e positiven zweeter Halschent Risiko / Belounung opgestallt," schreift Scott Chronert, US Equity Strategist bei Citi.
Säi Team Zilniveau fir de S&P 500 reflektéiert stabil Bewäertungen. Den Index ass elo op ongeféier 18 Mol d'Aggregatioun pro Aktie Akommes vu senge 500 Bestanddeeler am leschte Joer gefall, e Niveau deen et sollt halen no der historescher Korrelatioun tëscht realen Ausbezuelen an Aktiewäertungen.
Eng ähnlech Bewäertung op virgesinn Akommes fir 2022 applizéieren - d'Bank setzt 18 bis 19 Mol en aggregéierte Gewënn vun $ 226 an, eng Figur déi se baséiert op seng Prognosen fir de wirtschaftleche Wuesstum dëst Joer - bréngt och en Zil vun ongeféier 4200.
Et gëtt awer een Opgepasst. D'Zil vun $ 226 implizéiert datt Akommes just e bësse méi niddereg ass wéi $ 227.40
FactSet
uginn Wall Street erwaart. Awer vill Strategisten hunn gewarnt datt den aktuellen Zoustand vun der Wirtschaft Analysten zwénge kéinten hir ze plënneren Prognosen erof vun engem Prozentsaz an der héich eenzel Zifferen.
Wann Schätzungen esou vill falen, kann et d'Bourse fir Méint erofzéien. D'Problemer kënnen an de kommende Wochen ufänken wéi d'Firmen hir Akommes fir den zweete Véierel berichten an den Investisseuren soen wat se fir de Rescht vum Joer erwaarden. Awer et ass ganz méiglech datt d'Erwaardunge vun Akommes net esou vill falen wéi vill Angscht.
Genau Timing vum Maart ass bal onméiglech, awer elo kaafen ka gutt an d'nächst Joer oder esou Gewënn féieren.
Schreift dem Jacob Sonenshine op [Email geschützt]