Dem Chobani säi Low Growth Business ass geprägt fir Hypergrowth

Chobani (CHO) gëtt erwaart geschwënn ëffentlech ze ginn mat enger rumoréierter Bewäertung vun $ 10 Milliarde, wat d'Aktie eng onattraktiv Bewäertung verdénge géif. Viru fofzéng Joer huet de Chobani de Joghurtmaart mat méi attraktiven griichesche Joghurt geännert, awer bei där Bewäertung gesinn ech en onappellent 79% Nodeel opstoen.

Schlësselpunkte vun dësem Bericht:

• Ech erwaarden datt Investisseuren Sue bei Chobani's IPO bei enger Bewäertung vun 10 Milliarden Dollar verléieren.
• Sou eng Bewäertung ze justifiéieren erfuerdert d'Akommes bis 2026 véierfüchteg, wat ~51% vum gesamt erwaarten US Joghurtmaart entsprécht. Als Referenz war dem Chobani säi Maartundeel 20% am 3Q21.
• International Méiglechkeeten existéieren, awer de Chobani selwer seet et ass net positionéiert fir se geschwënn auszenotzen.
• Ech mengen de Chobani ass méi no wäert $ 2.1 Milliarden well de griichesche Joghurt net méi en disruptive High-Wachstum Produkt ass an d'Firma stellt eng intensiv Konkurrenz an neie Produktlinnen, och vun den Händler déi hir Produkter verdeelen.
• Trotz sengem féierende Maartundeel waren dem Chobani säi Core Akommes negativ an 2019 an 2020 a kompetitiv Drock schéngt méiglecherweis de Core Akommes niddereg ze halen no vir.

Chobani Muss 51% vum US Joghurtmaart huelen fir d'IPO Bewäertung ze justifiéieren

A menger Meenung no ass de Chobani op $ 10 Milliarde grouss iwwerwäert. Wann ech mäi ëmgedréint reduzéierte Cashflowmodell benotze fir d'Erwaardunge vum Maart fir zukünfteg Gewënnwuesstem ze quantifizéieren erfuerderlech fir d'Bewäertung vun dëser IPO ze berechtegen, mengen ech, datt de Maart dem Chobani säi Geschäftspotenzial enorm iwwerschätzt.

Zum Beispill, déi erwaart Gewënn erfuerderen Chobani fir ~ 51% vum projizéierten US Joghurtmaart am Joer 2026 ze huelen, erop vun 20% de Moment. Fir Referenz, dem Yoplait seng 25% am Joer 2011 ass den héchste Maartundeel deen an den USA gesi gouf Alles manner wéi 51% Maartundeel am Joer 2026, an dem Chobani seng Aktie hält bedeitend Nodeeler.

Figur 1: Chobani Maartundeel vs Implizit Maartundeel am Joer 2026

Quellen: Fuerschung a Mäert

Ech ginn méi Detailer iwwer dem Chobani seng Bewäertung méi spéit an dësem Bericht, awer als éischt identifizéieren ech déi Schlësselhindernisser, déi et onwahrscheinlech maachen fir Chobani déi héich Maartundeelerwaardungen z'erreechen, déi a senger rumoréierter IPO Bewäertung gebak sinn. Ech wäert och kucken wat de Chobani a méi realistesche Wuesstumszenarie wäert wäert sinn.

Potenziell Maartundeel ass limitéiert op griichesche Joghurt

Et ass sécherlech beandrockend datt de Chobani bal fofzeg Prozent vum griichesche Joghurtsegment geholl huet, wat resultéiert datt 20% vum Gesamt US Joghurtmaart besëtzt. Griichesch Joghurt mécht de Moment ~ 52% vum Gesamt US Joghurtmaart aus. 

Realistesch, Chobani wäert ni e Monopol op all Segment vum Maart erreechen, wann fir keen anere Grond wéi Konkurrenz an Anti-Vertrauen Gesetzer. An deem Fall, méi Clienten ze gewannen heescht entweder net-griichesch Joghurt-Iessen ëmsetzen oder an net-griichesche Joghurt ausbauen. Entweder Wee ass méi schwéier wéi einfach d'Clientë vu Rivalen schonn am griichesche Joghurt-Segment ëmzewandelen.

Chobani leeft aus Wuesstumsméiglechkeeten a sengem Haaptprodukt

A sengem S-1, huet de Chobani e Recetten zesummegesat Joreswachstumsrate (CAGR) vun 19% vun 2010 bis 2020, wat beandrockend ass. Wéi och ëmmer, de Wuesstum huet vun enger niddereger Basis ugefaang. Wa mir d'Period just e puer Joer no vir op 2013 op 2020 verréckelen, war dem Chobani Akommes CAGR just 3.5%. Mat engem féierende Maartundeel an engem Joerzéngt an en halleft Operatiounen ass de Chobani elo de reife Beamten, mat luesen Wuesstumsraten fir ze passen. Viraus ass den US Joghurtmaart virgesinn fir op just 2.9% CAGR bis 2026 ze wuessen.

Et ass näischt inherent falsch mat enger lues wuessender, reife Firma, ausser wann d'IPO Bewäertung vun där Firma zweeziffer Wuesstumsraten implizéiert.

International Opportunitéit ass grouss, awer Chobani ass eng Hausfirma

International Expansioun stellt sécherlech eng Wuesstumsméiglechkeet fir Chobani duer, well, pro S-1, de weltwäite Joghurtmaart am Moment $90.7 Milliarde wäert ass. Wéi och ëmmer, Chobani gëtt zou datt et de Moment net positionéiert ass fir op weltwäit Mäert auszebauen. Vu sengem S-1 (Betonung bäigefüügt), "Inkrementell international Expansioun ass eng grouss Geleeënheet a kann e sënnvolle Wuesstumsfuerer iwwer eise ganze Produktportfolio iwwer laangfristeg sinn. Kuerzfristeg erwaarden mir eis op Nordamerika an Australien ze fokusséieren. "

Tatsächlech koumen 91% vum Chobani säi Verkaf iwwer déi néng Méint op den 25. September 2021 aus Nordamerika. Als Referenz ass den australesche Joghurtmaart, dem Chobani säin anere Fokus, eng geschätzte $ 1.4 Milliarde wäert.

Nei Produkter kéinte Wuesstumsméiglechkeeten ubidden ...

Fir zousätzlech Wuesstum a sengem Geschäft ze féieren, benotzt Chobani seng existent Mark iwwer ähnlech Produktkategorien, jidderee mat méi héije Wuesstumsraten wéi de reife Joghurtmaart. Zum Beispill huet Chobani Produkter op de folgende Mäert lancéiert:

• Planzebaséiert Mëllech - erwaart 11% CAGR bis 2026
• Net-Mëllech probiotesch Gedrénks - erwaart 8% CAGR bis 2026
• Kaffi Cremer - erwaart 6% CAGR bis 2026
• Bereet fir Kaffi Gedrénks ze drénken - erwaart 5% CAGR bis 2026

Méi héich erwaart Wuesstumsraten vun neie Produktlinne kléngen verlockend, awer si representéieren just eng Fraktioun vum Chobani säi Geschäft. Yoghurtverkaaf hunn 86% vum Chobani Akommes ausgemaach an den néng Méint, déi de 25. September 2021 ofgeschloss hunn.

... Awer nei Produkter bréngen nei Konkurrenz

De Chobani konnt amgaang Joghurt Hiersteller wéi Yoplait, am Besëtz vum General Mills (GIS) an Danone (DANOY), ersetzen fir en 20% Undeel vum US Joghurtmaart am 3Q21 ze huelen.

Wéi och ëmmer, fir d'Erwaardungen, déi a senger rumoréierter IPO Bewäertung gebak sinn, ze justifizéieren, mussen Investisseuren gleewen datt et datselwecht maache kann iwwer verschidde nei Produktkategorien, jidderee mat hiren eegenen neien Entrants an Incumbents. Drënner ass eng net ustrengend Lëscht vun de Konkurrenz an all Chobani Produktmäert.

Yoghurt:

• joplait
• Dannon
• Oikos
• Stonyfield Bauerenhaff
• Phasen
• Privat Label / Epicerie seng eege Mark

Mëllech a Mëllech Alternativen

• Oatly (OTLY)
• Seid (Besëtz vum Danone)
• Mandel Breeze
• Horizon (Besëtz vum Danone)
• Planéit Oat
• So Delicious (Besëtz vum Danone)
• Ripple
• Privat Label / Epicerie seng eege Mark

Kaffisréischter

• Coffee-Mate (Besëtz vum Nestlé)
• International Delight (Besëtz vum Danone)
• Starbucks (SBUX) präissverhalen
• Sou lecker
• Seidewiever
• Privat Label / Epicerie seng eege Mark

Bereet fir Kaffi Gedrénks ze drénken

• D'Dove
• Peets
• Starbucks
• Monster Beverage (MNST) Kaffi
• Stok (Besëtz vum Danone)
• Califia Farms
• Lokal Kaffi mat lokal Verdeelung

Verdeelungspartner kënne séier déi bedrohendst Konkurrente ginn

De Chobani bemierkt a sengem S-1 datt et de Moment seng Produkter duerch ~95,000 Retailplazen an den USA verkeeft, dorënner grouss Epicerie wéi Walmart (WMT), Whole Foods (AMZN), Target (TGT), a Kroger (KR) . Wéi och ëmmer, dës Geschäfter representéieren ëmmer méi dem Chobani säi gréisste Konkurrenz.

Wéi ech a mengem Danger Zone Bericht iwwer Beyond Meat (BYND) bemierkt hunn, hunn Händler e kompetitive Virdeel iwwer stand-alone Konsument Liewensmëttel Ubidder. Händler generéieren enorm Volumen vun Donnéeën iwwer Konsumentevirléiften, déi hinnen gratis Zougang ginn op wéi eng Produkter fir déi se private Label an/oder Marke Versioune solle aféieren. Zum Beispill, béid Kroger a Walmart verkafen schonn hir eege Mark vu griichesche Joghurt, a Kroger verkeeft Hafermëllech duerch seng Simple Truth Mark.

Wéi Händler vu Kroger bis Sprouts Farmers Market (SFM) sech staark op de private Label hänken fir Margen ze verbesseren, wäerten dem Chobani seng primär Verdeelungspartner weider seng Konkurrenten ginn, an déi Konkurrenten passéieren och d'Regalraum an de Geschäftsplazen ze kontrolléieren. An anere Wierder, d'Konkurrenten kënnen dem Chobani säi Regalraum ofschneiden fir Plaz ze maachen fir hir eege Produkter ze verkafen. 

Leading Share gläicht net Leading Profitabilitéit

Trotz sengem féierende Maartundeel vum US Joghurtmaart weist Chobani keng Präisser oder Käschtevirdeeler iwwer seng méi grouss Konkurrenten. Vu sengen nootste Kollegen, Nestle (NSRGY), General Mills, Danone, an Oatly (OTLY), ass dem Chobani säin Nettobetribsgewënn no Steier (NOPAT) Marge nëmme méi héich wéi Oatly an ass d'Halschent vum Maartkapp gewiichtten Duerchschnëtt vun den 51 Food Veraarbechtungsfirmen ënner Ofdeckung. D'Firma huet eng besser Bilaneffizienz, wéi illustréiert duerch seng féierend investéiert Kapitaldréiunge, awer et ass net genuch fir méi niddereg Margen ze kompenséieren wann et ëm d'Rendement op investéiert Kapital (ROIC) kënnt.

Dem Chobani säi ROIC rangéiert ënner Nestlé, General Mills, an dem Maartkappgewiichtent Duerchschnëtt vun der Gesamtindustrie. Kuckt d'Bild 2.

Net iwwerraschend ass d'Firma mat der héchster NOPAT Margin an der Figur 2 General Mills, dat ass e multinationalt Konglomerat vu verschiddene Konsument Liewensmëttel Marken, net nëmmen eng Mark limitéiert op e relativ klengen Endmaart. General Mills 'grouss Skala dréit méi Effizienz, verstäerkte Heber iwwer Verdeelungsstécker, an eng Diversifikatioun déi de Chobani feelt.

Figur 2: Chobani's Profitabilitéit vs. Konkurrenten

Konkurrenz Weider Limite Margin Verbesserung

Firmen op der ganzer Welt këmmeren sech mat den Auswierkunge vu méi héije Rohmaterial, Aarbechts- a Logistikkäschten. E puer Firmen, wéi Sysco (SYY) oder Sprouts Famers Maart kënnen dës méi héich Käschten un d'Konsumenten iwwerginn an hir Margen erhalen.

Chobani besëtzt keen esou Virdeel wéinst der ultrakompetitiver Natur vun der Konsument Liewensmëttelindustrie. Och d'Firma gëtt zou datt wann et d'Präisser erhéicht fir steigend Käschten ze kompenséieren, d'Konsumenten einfach den nächste bëllegsten Ersatz kafen. De Chobani bemierkt speziell a sengem S-1, "mir sinn allgemeng net fäeg d'Erhéijung vun de Rohmaterialkäschte fir d'Konsumenten duerch de Präisdrock duerchzegoen."

D'Erweiderung vun de Margen wärend de Wuesstum vum Maartundeel gesäit onwahrscheinlech aus Konkurrenz vun etabléierte Firmen déi sichen Maartundeel zréckzekréien an disruptive Startups déi um Maart kommen.

Gewënn si méiglecherweis minimal oder negativ ze bleiwen

Chobani, trotz sengem reife Geschäft (am Verglach mat anere rezenten IPOs) a féierende Maartundeel, ass net rentabel op enger GAAP oder Core Earnings Basis am Joer 2019, 2020, oder déi néng Méint déi de 25. September 2021 ofgeschloss sinn.

Dem Chobani seng Materialkäschte, an d'Gesamtkäschte vum Verkaf weien schwéier op d'Resultater vun der Firma. Am Joer 2018 hunn d'Käschte vum Verkaf 74% vun de Recetten duergestallt an d'Verkafs-, allgemeng an administrativ Käschten waren 21% vun de Recetten.

D'Firma bericht eng Operatiounsakommesmarge vu 4.6% am ​​Joer 2018. Wéi och ëmmer, an den néng Méint, déi de 25. September 2021 ofgeschloss sinn, sinn d'Käschte vum Verkaf op 79% vun de Recetten eropgaang, a seng Operatiounsakommesmarge ass op just 3.7% gefall.

Dem Chobani säi Core Akommes ass vun -17 Milliounen am Joer 2019 op -21 Milliounen am Joer 2020 gefall. Meng Schätzung fir dem Chobani säi Core Akommes fir néng Méint op den 25. September 2021 opgehalen ass -19 Milliounen Dollar. Wéi d'Firma hir Top-Line Wuesstumsstrategie verfolgt fir an nei Produktlinnen auszebauen, schwéier Konkurrenz mat méi grousser Skala ass méiglecherweis d'Firma ze halen sënnvoll positiv Gewënn a kuerzfristeg z'erreechen.

Figur 3: Chobani Akommes & Kär Akommes: 2019 duerch Éischt Néng Méint 2021

* Ech schätzen de Core Akommes iwwer déi néng Méint, déi de 25. September 2021 ofgeschloss hunn, andeems ech unhuelen datt de Core Akommes am selwechten Taux verbessert gouf wéi de gemellten Operatiounsakommes iwwer 2020. 

De Chobani ass Präis fir 51% vum erwaarten 2026 US Yoghurt Maart ze huelen

Drënner ginn ech méi Detailer, dorënner kloer, mathematesch Beweiser datt dem Chobani seng erwaart $ 10 Milliarde Bewäertung ze héich ass an onattraktiv Risiko / Belounung ubitt.

Fir eng Bewäertung vun 10 Milliarden Dollar ze justifiéieren, muss de Chobani:

• verbessert direkt seng NOPAT Marge op 12% (gläich wéi de Maartkapp gewiichtte Peer Group Moyenne an 2x Chobani Margin, pro Figur 2) an
• wuesse Recetten ëm 23% jäerlech duerch 2026 zesummegesat, wat bal 8x den erwaarten Joghurtindustrie Wuesstumsrate duerch 2026 ass, a méi wéi 2x den erwaarten Wuesstumsquote vum Planzbaséierte Mëllechmaart duerch 2026 (de séierst wuessende Produktmaart vum Chobani).

An dësem Szenario géif de Chobani $ 4.9 Milliarden Akommes generéieren, wat par rapport zum Monster Beverage säin TTM Einnahmen ass a bal 4x dem Chobani säin eegene 2020 Akommes. An dësem Szenario géifen dem Chobani Joghurt Akommes am Joer 2026[1] ~51% vum projizéierten US Joghurtmaart am selwechte Joer entspriechen, erop vun 20% am 3Q21. Nach eng Kéier, fir Referenz, dem Yoplait seng 25% am Joer 2011 ass den héchste Maartundeel an den USA gesi ginn. 

An dëser Geschicht vun der Welt ass d'Zuel vun de Firmen, déi Akommes ëm 20%+ jäerlech fir sou eng laang Period zesummegesat ginn, onheemlech rar, wat d'Erwaardungen, déi an der erwaarter IPO Bewäertung vum Chobani gebak sinn, nach méi onrealistesch ausgesinn. Och während dem Chobani senger gewielter Period vun 2010-2020 ass et Akommes ëm "nëmmen" 19% jäerlech zesummegesat.

DCF Szenario 2: Ganzt Geschäft wiisst mam Taux vum schnellsten wuessende Produktmaart

WeIreview en zousätzlech DCF Szenario fir den Downside Risiko z'ervirhiewen wann dem Chobani säi ganze Geschäft sou séier wuessen wéi de projizéierte Wuesstum vum Planzbaséierte Mëllechmaart, dee virgesinn ass de séierst wuessende (bis 2026) Maart ze sinn, deen Chobani operéiert.

Wann ech dem Chobani unhuelen:

• NOPAT Marge verbessert direkt op 10% (iwwer dem Danone seng Marge vun 9%), an
• Einnahmen wuessen ëm 11% (pflanzenbaséiert Mëllech projizéiert CAGR duerch 2026) jäerlech duerch 2026 zesummegesat, dann 

De Chobani ass $ 3.6 Milliarde wäert - e 64% Nodeel vun der rumoréierter IPO Bewäertung. Kuckt d'Mathematik hannert dësem ëmgedréint DCF Szenario. An dësem Szenario wäerten dem Chobani säi Verkaf am Joer 2026 ëmmer nach 34% vum projizéierten US Joghurtverkaf am Joer 2026 representéieren.

Sollt de Chobani kämpfen fir Margen an esou engem schnelle Tempo ze verbesseren oder Akommes méi am Aklang mat e puer vu senge méi lues wuessende Produktmäert ze wuessen, kann d'Aktie nach manner wäert sinn.

DCF Szenario 3: Chobani entsprécht dem Danone seng Margen

Ech iwwerpréiwen en zousätzlechen DCF Szenario fir den Downside Risiko z'erhéijen wann dem Chobani seng Margen mat Danone passen an Akommes méi am Aklang mat sengen anere Produktmäert wuessen.

Wann ech dem Chobani unhuelen:

• NOPAT Spillraum verbessert direkt ze 9%, an
• Akommes wuessen ëm 7% jäerlech zesummegesat (2x dem Chobani Akommes CAGR vun 2013-2020 a méi am Aklang mat den erwaarten CAGRs vun de Kaffi Cremer, Kaffi Getränk, a probiotesch Getränkmäert) duerch 2026, dann

De Chobani ass just $ 2.1 Milliarde wäert - e 79% Nodeel vun der rumoréierter IPO Bewäertung. Kuckt d'Mathematik hannert dësem ëmgedréint DCF Szenario.

Figur 4 vergläicht d'Firma implizit zukünfteg NOPAT an dësen dräi Szenarie mat sengem historeschen NOPAT. Fir Kontext enthalen ech och den 2020 NOPAT vu Konsument Liewensmëttel Firmen Post Holdings (POST), Treehouse Foods (THS), a B&G Foods (BGS). Ech kann dem Chobani seng nootste Konkurrenten net enthalen (déi an der Figur 2 opgezielt sinn) well all Firma seng jeweileg NOPAT wuertwiertlech aus der Diagramm ass.

Figure 4: Gerüchtert IPO Bewäertung Ass ze héich

Jiddereng vun den uewe genannte Szenarie huelen och un datt de Chobani Akommes, NOPAT, an FCF wiisst ouni d'Aarbechtskapital oder d'Fix Verméigen ze erhéijen. Dës Viraussetzung ass héich onwahrscheinlech awer erlaabt mir bescht-Case Szenarie ze kreéieren déi déi aussergewéinlech héich Erwaardunge weisen, déi an der aktueller Bewäertung agebonne sinn.

Limitéiert domm Suen Acquisitioun Risiko

Eleng ass de Chobani onwahrscheinlech de Gewënn ze generéieren déi néideg ass fir eng erwaart $ 10 Milliarde Bewäertung ze justifizéieren, awer et ass ëmmer de Potenzial fir de méi groussen Narren d'Firma ze kréien. Wéi och ëmmer, dem Chobani seng Wahl fir als ëffentlech Benefice Corporation behandelt ze ginn mécht e Buyout manner wahrscheinlech. Als ëffentlech Benefice Corporation ass de Chobani verlaangt d'Interesse vun den Aktionären an allen Akteuren ze balanséieren, wat "zu Handlungen resultéiere kann déi net de maximalen Aktionärwäert maximéieren." 

De Chobani huet verschidde Anti-Ofhuelen-Bestëmmungen op der Plaz, déi d'Acquisitioun méi deier / schwéier maachen, wann de Grënner ophält op d'mannst fofzeg Prozent vun der Stëmmkraaft an der Firma ze halen. Bestëmmungen enthalen d'Schafung vun engem klasséierte Verwaltungsrot (och bekannt als staggeréierte Verwaltungsrot, wou d'Membere verstäerkt 3-Joer Begrëffer déngen, sou datt nëmmen en Deel vum Verwaltungsrot gläichzäiteg ersat ka ginn), d'Fäegkeet vun den Aktionären eliminéiert fir speziell Versammlungen ze ruffen, a verbidden Aktionären aus der Méiglechkeet Vakanzen am Verwaltungsrot auszefëllen.

Opgepasst op dës roude Fändelen

Mat enger héijer Bewäertung, déi bedeitend Verbesserung vu Recetten a Gewënn implizéiert, sollten Investisseuren sech bewosst sinn datt dem Chobani säi S-1 och dës aner roude Fändelen enthält.

Ëffentlech Aktionären hu kee Saz: En Nodeel vun der Investitioun an dem Chobani seng IPO, a bestëmmte aner rezent IPOs, ass de Fakt datt d'Aktien wéineg bis guer näischt soen iwwer d'Gesellschaftsgouvernance. Investisseuren an der IPO kréien Klass A Aktien, mat nëmmen engem Vote pro Aktie. Dem Chobani säi Grënner a CEO, Hamdi Ulukaya wäert indirekt 100% vun de Klasse B Aktien besëtzen, mat zéng Stëmmen pro Aktie.

Wärend spezifesch Wahlprozentser nach net opgedeckt goufen, bemierkt de Chobani a sengem S-1 datt "Hamdi Ulukaya fäeg sinn Themen ze kontrolléieren déi Aktionär Genehmegung brauchen ... gemeinsam Aktie wäert fäeg sinn d'Art a Weis wéi mir geréiert ginn oder d'Richtung vun eisem Geschäft beaflossen.

An anere Wierder, Chobani hëlt Kapital vun Investisseuren duerch seng IPO, wärend effektiv keng Kontroll iwwer d'Gesellschaftsentscheedung a Gouvernance gëtt. Ulukaya Holding Kontroll vun der Gesellschaft soll zu engem Präis kommen mat der Klass A Aktien op engem Präis Remise zu hirem intrinsesche Wäert.

Non-GAAP EBITDA gesäit besser aus wéi d'Realitéit: Upasst EBITDA gëtt d'Gestioun bedeitend Spillraum a wéi se Resultater presentéiert an dem Chobani seng Gestioun profitéiert se voll. Zum Beispill, dem Chobani seng Adjusted EBITDA am Joer 2020 läscht $ 16.3 Milliounen (1% vun de Recetten) u Käschten am Zesummenhang mat der Start vun neie Produkter an $ 4.4 Milliounen un Aktie Kompensatiounskäschte. Nodeems Dir all Elementer ewechgeholl huet, bericht de Chobani ugepasst EBITDA vun $ 191 Milliounen am Joer 2020. Mëttlerweil sinn wirtschaftlech Akommes, déi richteg Cashflow vum Geschäft, vill méi niddereg bei $ 34 Milliounen.

Wärend dem Chobani seng ugepasst EBITDA deeselwechten Trend follegt wéi wirtschaftlech Akommes vun 2019 bis 2020, musse Investisseuren sech bewosst sinn datt et ëmmer e Risiko ass datt Adjusted EBITDA ka benotzt ginn fir d'Akommes no vir ze manipuléieren.

Kritesch Detailer fonnt a Finanzdossieren vun der Robo-Analyst Technologie vu My Firm

Drënner sinn Spezifizitéiten iwwer d'Upassungen déi ech maachen op Basis vu Robo-Analyst Erkenntnisser am Chobani's S-1:

Akommes Ausso: Ech hunn $ 137 Millioune Upassungen gemaach, mat engem Nettoeffekt fir $ 137 Milliounen an Net-Operatiounskäschten ze läschen (10% vun de Recetten). Dir kënnt all d'Upassunge vun der Chobani Akommesstatu hei gesinn.

Bilan: Ech hunn $ 120 Milliounen Upassunge gemaach fir investéiert Kapital ze berechnen, mat engem Nettoeffekt vun der Erhéijung vum investéierten Kapital ëm $ 72 Milliounen. Déi bemierkenswäert Upassung war $ 21 Milliounen an anert iwwergräifend Akommes. Dës Upassung representéiert 3% vum gemellten Nettoverméigen. Dir kënnt all d'Upassunge vum Chobani säi Bilan hei gesinn.

Bewäertung: Ech hunn $ 1.5 Milliarde Upassungen un Aktionärwäert gemaach, mat engem Nettoeffekt vun der Ofsenkung vum Aktionärwäert ëm $ 1.5 Milliarde. Déi gréissten Upassung un Aktionär Wäert war $ 1.5 Milliarden am Ganzen Schold. Dës Upassung representéiert 15% vun der erwaarter IPO Bewäertung. Gesinn all Upassungen zu Chobani d'Bewäertung hei.

Offenbarung: David Trainer, Kyle Guske II, a Matt Shuler kréien keng Kompensatioun fir iwwer eng spezifesch Aktie, Stil oder Thema ze schreiwen.

[1] Fir implizit Maartundeel ze berechnen, huelen ech un datt de Chobani Yoghurt Verkaf 80% vum Akommes ausmécht, dat ass erof vun 86% vum Akommes an den néng Méint, déi de 25. September 2021 ofgeschloss sinn.