De Cashflow vu chinesesche Immobilieentwéckler ass ëm méi wéi 20% gefall

BEIJING - Cash Flows vu chinesesche Immobilieentwéckler - en Zeechen vun der Fäegkeet vun de Firmen iwwerschwemmt ze bleiwen - ass dëst Joer no stännege Wuesstum an de leschte Jorzéngt gekräizt, laut Oxford Economics.

Entwéckler Cashflow duerch Juli sinn 24% Joer-op-Joer op jährlecher Basis erofgaang, laut Analyse vum Lead Economist vun der Firma, Tommy Wu.

Dat ass e schaarfe Verloscht vum Wuesstum fir bal all Joer zënter op d'mannst 2009, hunn d'Donnéeën gewisen. Total Finanzéierung am Juli war 15.22 Billioun Yuan ($ 2.27 Billioun) op jährlecher Basis, versus 20.11 Billioun Yuan am Joer 2021.

De Réckgang kënnt wéi d'Kredittfuerderung a China d'Erwaardungen am Juli verpasst hunn, an d'Kämpf vun Immobilieentwéckler zéien weider.

Virun ongeféier zwee Joer huet Peking ugefaang d'Entwéckler hir héich Ofhängegkeet op Schold fir de Wuesstum ze knacken. Notamment, Evergrande Default Enn lescht Joer. Aner Entwéckler wéi shimao hunn och default, trotz schéngen méi gesond Bilanen ze hunn.

Wärend Investisseuren virsiichteg op chinesesch Immobiliefirmen gewiesselt hunn, stellen d'Entwéckler elo de Risiko fir eng aner wichteg Quell vu Cashflow ze verléieren: Virausbezuelungen vum Hauskäufer.

Haiser ginn typesch virum Fäerdegstellung a China verkaaft. Awer zënter Enn Juni hunn e puer Hauskäfer d'Verzögerung vum Appartementbau protestéiert Hypothéikbezuelungen ze stoppen.

"De Crux vum Problem ass datt d'Immobilieentwéckler net genuch Cashflows hunn - sief et wéinst Scholdenservicekäschten, nidderege Wunnengsverkaaf oder Mëssbrauch vu Fongen - fir weider mat Projeten ze goen", sot de Wu an engem Bericht d'lescht Woch.

"Dëse Problem ze léisen wäert d'Vertrauen vum Hauskäfer an d'Entwéckler nei opbauen, wat hëlleft de Verkaf vu Wunnengen z'ënnerstëtzen an am Géigendeel d'finanziell Gesondheet vun den Entwéckler ze verbesseren."

Méi wéi $ 2 Milliarde u High-yield Immobilieentwéckler Scholden sinn am September verschëllegt - dat ass méi wéi zweemol dat vum August, laut dem Morgan Stanley seng Analyse vum 10. August.

Ongeféier e Véierel vun de Keefer, déi Immobilie kaaft hunn ier se fäerdeg sinn, sinn geneigt hir Hypothéikbezuelungen ze stoppen wann de Bau suspendéiert ass, sot d'US Investitiounsbank an engem Bericht vum 15. August, zitéiert eng propriétaire AlphaWise Consumer Survey.

Net nëmmen Immobilien Rechnung fir de de gréissten Deel vum Haushaltsverméigen a China, mee Analysten schätzen Immobilien an Industrien am Zesummenhang mat Immobilien Kont fir méi wéi e Véierel vum China PIB. D'Immobilie-Slump huet dëst Joer zu engem globale Verloschter am Wirtschaftswuesstem bäigedroen.

An engem Effort de Wuesstem z'ënnerstëtzen, huet d'People's Bank of China Tariffer reduzéiert, dorënner eng onerwaarte Schnëtt um Méindeg vun 10 Basis Punkten op e puer Joer Zënssätz fir Institutiounen, bekannt als mëttelfristeg Prêten.

Wärend de PBOC hoffe kann datt de Schnëtt e puer vun der Belaaschtung vun den Hauskäfer kéint erliichteren an d'Entwéckler hëllefen Prêten ze kréien, ass de Problem net nëmmen iwwer d'Finanzéierung, sot de Bruce Pang, Chefekonom a Chef vun der Fuerschung fir Greater China bei JLL.

Hien huet bemierkt wéi d'Entwéckler et méi schwéier fonnt hunn eleng Finanzéierung ze kréien, an hu misse méi op Virverkaf un Hauskäfer vertrauen. Awer d'Leit sinn ëmmer méi virsiichteg iwwer nei Haiser ze kafen wéinst hiren Erwaardunge fir zukünfteg Beschäftegung a Rendement op existent Investitiounsprodukter, huet hien derbäigesat.

Trotz multiple Berichter vu Regierungspläng fir Entwéckler finanzéiert ze halen, huet d'Zentralregierung nach net offiziell méi breet Ënnerstëtzung fir Immobilien ugekënnegt. Eng Liesung vun enger Regierungssëtzung op héijem Niveau leschte Mount sot lokal Regierunge si responsabel fir fäerdeg Haiser ze liwweren.

Ënnert dräi grouss Quelle vun Entwéckler Finanzéierung, Virausbezuelungen an Depositioune sinn dëst Joer am meeschte gefall, ëm 34% erof, laut dem Wu senger Analyse.

Kreditt als Finanzéierungsquell ass ëm 22% erofgaang, wärend selbstbezuelt Kapital, dorënner Aktien a Obligatiounen, ëm 17% erofgaang ass, hunn d'jährlech Daten gewisen.

Investitiounsfongen hu gréisstendeels vun de chinesesche Immobilieentwéckler ewech bliwwen, wat eng potenziell Finanzéierungsquell reduzéiert huet.

"Wat besuergt war ass de Mangel u Wëllen a Geschwindegkeet vun Top-Politiker fir d'Finanzéierungsprobleemer vun Immobilientwéckler ze léisen", sot Carol Lye, Assistent Portfolio Manager bei Brandywine Global, an enger E-Mail Äntwert op CNBC.

De Lye sot, datt d'Investitiounsmanagementfirma d'Allokatioun u China Immobilien niddereg ass, an datt Brandywine "héich Qualitéit Immobilieobligatiounen hält déi Präferenz a punkto Regierungsënnerstëtzung kritt hunn."

E puer Investisseuren hu sech souguer u Firmen an aneren Deeler vun Asien gedréit.

"Mir hu bal all eis Holdings a China Wunnsëtz verlooss. Et ass méi e wait-and-see-Spill am Sënn vun der Belaaschtung zréckzekommen, "sot de Xin Yan Low, Singapur-baséiert Portfolio Manager fir Asien Property Equities bei Janus Henderson. Si huet refuséiert en Zäitframe vun dëse Verkaf ze deelen.

"Et ginn nach ëmmer vill Alternativen an der Regioun, besonnesch mat der Eröffnung elo, Singapur, Australien, am Fong zréck op voll Erhuelung, d'Grondlage si staark," sot si.

Top Holdings an hirem Co-geréiert Horizon Asia-Pacific Property Income Fund enthalen Japan Metropolitan Fund Invest, Mapletree Logistics Trust an Hang Lung Properties.

De Patrick Ge vum Morningstar sot an engem Bericht dëse Mount dat e puer Fongen hunn aus China Immobilien an aner Asien High-yield Secteuren ewechgehäit, wéi indesch erneierbar Energiefirmen an indonesesch Immobilie.

Am Allgemengen huet de Bericht gesot datt Sue investéiert an China Immobiliefongen ëm 59% iwwer sechs Méint gefall sinn.

Awer de Bericht sot datt Investitiounsgigant BlackRock zu Firmen war, déi China Immobilieobligatiounen kaaft hunn - och déi vu Shimao.

Den Asset Manager huet net op eng CNBC Ufro fir Kommentar geäntwert.

- De Michael Bloom vum CNBC huet zu dësem Bericht bäigedroen.