(Bloomberg) - D'Chinesesch Luch Richtung Een-Mann Regel huet et méi wichteg wéi jee fir Investisseuren gemaach fir hir Portefeuillen mat de Prioritéite vum President Xi Jinping ze alignéieren. E puer entscheeden datt et den Ierger net wäert ass.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Chinesesch Aktien sinn am meeschte gefall zënter 2008 zu Hong Kong an de Yuan huet e 14-Joer-Niveau gefall no der Bestätegung vum Sonndeg, datt dem Xi seng Politik vu méi staarker staatlecher Kontroll iwwer d'Wirtschaft a Mäert fir Joeren onbestridden wäert weidergoen.
Am Géigesaz zu Plazen wéi d'USA oder Groussbritannien - wou dramatesch Maartreaktiounen politesch Pivots forcéiere kënnen oder souguer ganz Regierungen ëmbréngen - gëtt et kloer datt Investisseuren nëmmen en Nodenken fir Xi sinn. Dës narrativ gouf verstäerkt duerch d'Beweegung vu Peking fir d'Verëffentlechung vun enger Rei vu wirtschaftlechen Donnéeën ouni Erklärung ze verzögeren, a riskéiert weider Geldmanager ze alienéieren, déi scho vu chinesesche Verméigen lëschteg sinn.
Investisseuren mussen entscheeden ob dem Xi seng politesch Ziler - wéi gemeinsame Wuelstand an duebel Circulatioun - schmaachtbar sinn, laut Hao Hong, Chefekonom vun der Grow Investment Group. "Et muss ënnersichen ob dës nei Sätz vu Wäerter mat Ären eegene" Investitiounsziler an de Joren virdru passen, sot hien e Méindeg zu Bloomberg TV.
D'Mäertreaktioun vum Méindeg - besonnesch Offshore - suggeréiert datt international Investisseuren ëmmer méi éierlech vum Xi ginn, deen haart Trottoiren op eemolege Maartfavoritte vun Alibaba Group Holding Ltd. un Ausbildungsfirmen implementéiert huet. Mat engem neie Leadership Team voll mat sengen Alliéierten, erwaarden d'Analysten och wéineg Dissens géint dem Xi seng Covid Zero Strategie.
Den Hang Seng China Enterprises Index ass 7.3% erofgaang - am meeschten zënter 2008. De Jauge handelt mat engem knaschtege 6.5 Mol projizéierten Akommes, déi bëllegst zënter Bedenken iwwer eng haart Landung a China weltwäit Mäert am fréien 2016 erschreckt hunn. Den Offshore Yuan ass op déi niddregst gefall. zanter et ugefaang Handel an 2010, iwwerdeems d'Währung gefall 0.5% am Festland.
Och besser wéi erwaart Wuesstum an industriell Produktiounsdaten hunn d'Sentiment net opgehuewen. E Rush fir Schutz ze kafen huet e VIX-ähnlechen Index erop 24% geschéckt. Déi meescht gehandelt Optioun, déi den Hang Seng China Jauge verfollegt, war e bearish Put dee Profitéiert wann den Index op 5,000 Punkten fällt - en Niveau deen e Buedem während der 2008 weltwäiter Finanzkris geliwwert huet. Et ass méi wéi 1,000% am Wäert eropgaang.
"Kloer ass de Maart besuergt iwwer déi politesch narrativ an Imperativ iwwer d'Datenausgaben," sot de Brian Quartarolo, deen Asien fixen Akommes a Währungen am Hedgefonds Lighthouse Investment Partners handelt. "Auslännesch Investisseuren hunn den Inhalt an de rezente Rieden vum Xi gekuckt wéi se net genuch Suergen iwwer dat pessimistescht Signal weisen datt Offshore Mäert uginn hunn."
E Sonndeg huet de Xi gesot datt d'Chinesesch Wirtschaft "resistent" ass an déi laangfristeg Fundamenter vum Land "ganz" sinn. Hien huet och Ännerunge vun der Politik versprach fir de Wuesstem ze verbesseren, ouni Spezifizitéiten ze ginn.
Chinesesch Politik maachen ass net bekannt fir Transparenz. Dat Tippspill ze spillen war nach ni sou deier fir Investisseuren wéi an de leschten zwee Joer, mam Xi huet China seng Deeg vum onbegrenzte Privatsekteurwuesstem zugonschte vum staatleche "gemeinsame Wuelstand" ofgeschloss.
Mëtt Mäerz schéngt Peking d'Bedenken vun den Investisseuren no enger vun de gréisste Bourse-Routs an der Geschicht ze respektéieren. China's Top Finanzpolitesche Komitee huet e grousse Set vu Verspriechen verëffentlecht, dorënner eng fir d'Politik méi "transparent a prévisibel" ze maachen. Awer manner wéi zwou Woche méi spéit huet de Politburo, gefouert vum Xi, eng Liesung vu 114 Charaktere vu senger leschter Versammlung publizéiert - déi kuerzst vun der Presidentschaftszäit - Investisseuren erëm am Däischteren ze halen.
De staarke Mann Risiko a China a seng Implikatioune sinn e laangjärege Problem fir e puer global Fongen. E puer vun den extremsten Fäll enthalen de Boston-baséierten Zevin Asset Management seng China Belaaschtung op Null ze schneiden, oder de Manager vun engem $ 184 Milliarde ëffentleche Pensiounsfong am Texas, déi seng Zilallokatioun un d'Land Aktien halbéiert.
Onshore Mäert hunn e Méindeg relativ besser gaangen, mam CSI 300 Index vu Yuan-denominéierten Aktien 2.9% verluer, och wann auslännesch Fongen e Rekordwäert vun 2.5 Milliarden Dollar vun den Aktien verkaf hunn. Festland-baséiert Investisseuren hunn hir Akeef vun Hong Kong Aktien weidergefouert mat engem Netto $ 852 Milliounen Akeef iwwer Handelsverbindunge mat der Stad.
Wat kloer ass, ass datt iergendeen hofft datt de Xi e méi gutt Investitiounsëmfeld a sengem zweete Joerzéngt a Kraaft géif aleeden, kritt e schmerzhafte Realitéitscheck.
"De Maart ass besuergt, datt mat sou vill gewielte Xi-Supporter, dem Xi seng onbegrenzte Fäegkeet fir Politiken z'informéieren déi net Maartfrëndlech sinn elo cementéiert", sot de Banny Lam, Chef vun der Fuerschung bei CEB International Investment Corp.
-Mat Hëllef vum Jeanny Yu.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/china-plunging-market-become-high-100537393.html