Investisseuren hunn als gutt Noriicht a proposéiert Regelännerung vu chinesesche Reguléierer, déi net-chinesesch Regierungsagenturen Zougang zu Auditdokumenter erlaben. D'Regulateuren hunn d'USA net virdru voll Zougang zu den Audit Aarbechtspabeieren vun de chinesesche Firmen erlaabt. Dat ass d'Thema am Zentrum vum Holding Foreign Companies Accountable Act, deen e Prozess ausgeléist huet fir chinesesch Firmen ze läschen, ausser se sinn am Aklang mat den US Audit Offenbarunge fir dräi riichter Joeren - bis 2024.
D'Ewechhuele vun enger Schlësselphrase datt d'Inspektiounen op der Plaz vun de chinesesche Reguléierer "dominéiert" musse sinn, war den "éischte konkrete ëffentleche Schrëtt" China gemaach huet fir d'Chancen vun enger Aart Resolutioun ze verbesseren fir chinesesch Firmen an der Konformitéit ze halen, laut engem Client Notiz. vum Bernstein Analyst Robin Zhu.
Wäert ze notéieren, sot hien, war d'Unerkennung vun de chinesesche Reguléierer datt d'Dokumenter an d'Materialien, déi an Audit-Offenbarunge geliwwert goufen, "selten Staatsgeheimnisser a sensibel Informatioun enthalen." nach Zhu.
Och positiv: D'Beweegung war net nëmme vu Wäertpabeieren, awer och vum China's Finanzministère a Staatsgeheimnisverwaltung, seet de KraneShares Chief Investment Officer Brendan Ahern. "D'Wahrscheinlechkeet vun enger Delisting geet erof, awer et gëtt net ewechgeholl," seet hien.
Dem Bernstein säin Zhu huet och bemierkt datt d'Risiken bleiwen, a schreift datt vill an den Detailer vun der Regelännerung bleiwen.
Hei ass ee Grond de Regel änneren kann net genuch ginn: US Reguléierer hu betount datt si no voller Konformitéit sichen oder keen Deal. De Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) sot lescht Woch an engem Communiqué datt et weider mat chinesesche Autoritéiten engagéiert, awer seng Fuerderung fir vollen Zougang zu relevant Auditdokumentatioun, och vu Firmen a sensiblen Industrien, ass net verhandelbar.
An d'Regelännerung vu China entsprécht net déi Haaptfuerderung vun den USA. Et erfuerdert nach ëmmer chinesesch Firmen d'Zustimmung vun de Reguléierer ze kréien ier se all Auditmaterial deelen, an et erfuerdert och d'Zustimmung fir d'Transfere vun Dokumenter déi "Staatsgeheimnisser kënne verroden oder de Staat an ëffentlechen Interesse schueden", schreift den Thomas Gatley, Senior Analyst bei Gavekal. Dragonomics, an enger Note fir Clienten. Dat héchstwahrscheinlech Resultat, füügt de Gatley derbäi, wäert sinn datt déi meescht chinesesch Firmen schlussendlech vun den US Austausch geläscht ginn.
D'USA hunn nach ni d'Aart vu Masse-Delisting gesinn, déi kéint verfollegen wa keen Accord erreecht gëtt, e Grond datt e puer Analysten mengen datt eng Zort Aarbecht nach ëmmer erreecht ka ginn. Dat kéint Firme mat sensiblen Informatioun enthalen, wéi Staatsfirme wéi z
PetroChina
(PTR), oder souguer e puer Internetfirmen, déi China hir Bedenken iwwer Datesécherheet fräiwëlleg ofhuelen. Méi chinesesch Firmen sinn ëmmer nach méiglecherweis sekundär Oplëschtungen zu Hong Kong ze verfollegen, mat e puer wéi
Li-Auto
(LI) an
Xpeng
(XPEV) sicht Hong Kong hir ze maachen primär Oplëschtung, erlaabt hinnen d'Festland Chinesesch Investisseuren duerch de Stock Connect Programm ze tippen.
An dës Verréckelungen - egal wat mat Reguléierer geschitt - wäerten hir eege Ännerunge bréngen wéi méi Investisseuren fir déi lokal Aktien entscheeden. De MSCI China Index, zum Beispill, huet d'ADRs vun
Alibaba
,
JD.com
(JD) an
NetEase
lescht Joer fir dës Firmen 'Hong Kong Opféierungen.
D'Rebalancéierung vum MSCI am Juni kéint méi esou Swaps fir Firmen gesinn, déi hir Secondaire Noten zu Hong Kong fir eng Zäit haten a bestëmmte Liquiditéitsbedéngungen erfëllen, dorënner
Baidu
,
an eventuell
Bilibili
(BILI). "Fir grouss global US Asset Manager, si wäerte just konservativ sinn, well de Risiko nach ëmmer do ass", seet den Ahern.
Déi gréisser Fro fir Investisseuren ass ob Chinesesch Internetaktien wéi Alibaba, déi mat zwou Standardabweichungen ënner fënnef-Joer historesche Bewäertungen handelen, et wäert sinn, besonnesch no enger Onmass Berouegungen vu chinesesche Beamten virdrun am Mount gezielt Mäert ze berouegen.
Awer den Ofnotéierungsrisiko ass just en Deel vun de kuerzfristeg Erausfuerderunge. China seng strikt Covid Restriktiounen hunn Stied wéi Shanghai gedréckt, eng Stad vu 25 Milliounen, an eng verlängert Sperrung wéi et mat Rekordfäll kämpft an déi verännert geopolitesch Landschaft wéi China probéiert neutral ze bleiwen in de Krich an der Ukraine gëtt en aneren Niveau vun Onsécherheet. D'Biden Administratioun formt nach ëmmer hir China Politik an e China Gesetzesprojet ass schafft säi Wee duerch de Kongress-béid vun deenen kéinten d'Investisseursentimenter iwwer chinesesch Aktien denken.
"Mir gesinn dës Rebounds als gutt Verkafspunkten net gutt Kafméiglechkeeten, well mir mengen datt d'Erausfuerderunge fir dës Aktien zyklesch a strukturell sinn", sot de BCA China Strategist Jing Sima an engem Briefing d'lescht Woch iwwer chinesesch Technologiefirmen. "De Geschäftszyklus ass net ënnen getraff an et ass méiglecherweis e ganz knaschtege Buedem mat enger Erhuelung a Covid Fäll a Stadspären."
Bargain-Jeeër kënne wahrscheinlech hir Zäit huelen well d'Volatilitéit fir eng Zäit bestoe kann.
Schreift dem Reshma Kapadia op [Email geschützt]