China Inflatioun mécht et méi schwéier fir PBOC Zënssätz US Fed ze reduzéieren

BEIJING - Persistent Inflatioun a China schmuel d'Fënster fir wann der Volleksbank vu China kann Zënssätz reduzéieren an Wuesstem ënnerstëtzen, Economisten gesot.

Offiziell Moossname vu Produzenten a Konsumentepräisser a China sinn am Mäerz ëm méi eropgaang wéi Analysten erwaart hunn, laut Daten déi e Méindeg verëffentlecht goufen.

"Steigend Liewensmëttel- an Energiepräisinflatioun limitéiert de Raum fir de PBoC fir Zënssätz ze reduzéieren, trotz der séier verschlechterter Wirtschaft", sot de Nomura Chef China Economist Ting Lu an eng Equipe an enger Notiz e Méindeg.

De Lu huet op de Bericht vu sengem Team virdrun dëse Mount bezeechent, deen bemierkt huet wéi de China säin 1-Joer Benchmark Depot Taux nëmme liicht iwwer den Taux vun de Konsumentpräisserhéijungen ass. Dat reduzéiert de relativen Wäert vun Chinese Bank Dépôten.

Op internationalem Niveau, méi héich US Zënssätz verklengert de Gruef tëscht de Benchmark US 10-Joer Treasury Rendement a seng chinesesch Géigespiller, reduzéieren d'relativ Attraktivitéit vun Chinese Obligatiounen. Ofsenkung vun Tariffer a China géif dee Spalt weider reduzéieren.

D'Rendement op China's 10-Joer Staatsobligatioun ass e Méindeg fir d'éischte Kéier zanter 12 Joer ënner deem vun den USA gefall, laut Reuters. Virdrun huet d'chinesesch Obligatiounsrendung tendéiert mat enger 100 bis 200 Basispunkt Prime un d'USA ze handelen

"Mir mengen den Abrëll kéint déi lescht Chance fir China sinn fir en Taux erofzesetzen a kuerzfristeg ier de potenzielle Bilan vun der Fed schrumpft", sot de Bruce Pang, Chef vun der Makro- a Strategiefuerschung bei China Renaissance.

D'Fed Reuniounsminutten, déi d'lescht Woch verëffentlecht goufen, hu gewisen wéi d'Politiker allgemeng zoustëmmen reduzéieren d'Zentralbank hir Obligatiounen, méiglecherweis am Mee unzefänken, ongeféier dat duebelt dem Taux virun der Pandemie. US Konsument Präis Daten ass iwwer Nuecht eraus.

"Steigend Inflatioun, wann [et] weidergeet, kéint de China säi Raum fir politesch Manöveren weider limitéieren," sot de Pang.

Hien huet bemierkt wéi chinesesch Investisseuren ëmmer méi erwaarden datt de PBOC no héije Regierungskommentarer dëse Mount handelt.

China wäert d'Währungspolitik upassen "wa passend" fir de Wuesstum z'ënnerstëtzen, sot de Premier Li Keqiang op enger Reunioun d'lescht Woch vum Staatsrot, dem Top Exekutivorgan.

De Produzentepräissindex ass am Mäerz ëm 8.3% eropgaang, méi lues wéi déi 8.8% Erhéijung am Februar an déi niddregst zënter Abrëll 2021, laut Winddaten. Kuel a Petrolprodukter hunn e puer vun de gréisste Gewënn bäigedroen.

Am Konsumentpräisindex war déi gréissten Erhéijung vum Transportbrennstoff, erop op 24.1% Joer-op-Joer am Mäerz. De globale Präis vum Ueleg ass eropgaang zënter dem Russland-Ukraine Krich Enn Februar ugefaang huet.

De China Konsumentpräissindex ass am Mäerz ëm 1.5% eropgaang, erop vun 0.9% am Februar an déi séierst zënter datt d'Konsumentenpräisser am selwechte Tempo am Dezember eropgaange sinn, Winddaten weisen. E schaarfen, 41.4% Joer-op-Joer Réckgang vun de Schweinefleeschpräisser huet weider d'Liewensmëttelinflatioun erofgezunn. Geméispräisser sinn ëm 17.2% geklommen.

"D'Inflatiounsdynamik vu China implizéiert e weidere Margindrock op chinesesch Firmen", sot de Bruce Liu, Peking-baséierte CEO vun Esoterica Capital, engem Asset Manager.

"Mäerz Inflatioun war net déi eenzeg Kraaft déi Chinesesch Aktiemäert erof bruecht [e Méindeg], an d'Steigerung vun der Real-Yield-induzéierter Equity-Verkaf leschte Freideg an den USA ass iwwergaang", sot de Liu. "Méi Covid Suergen op verschidde Plazen ausserhalb Shanghai (Guangzhou, Peking, asw.) huet och de Maartsentiment gewien, an d'Investisseuren hunn de Moment hir Hänn voll.

D'US 10-Joer Treasury Rendement ass op en dräi-Joer Héich Freideg geklommen an ass weider iwwer Nuecht um Méindeg op 2.793% eropgaang, säin héchsten zënter Januar 2019. China's 10-Joer Staatsobligatiounsrendement huet ongeféier 2.8075% Dënschdeg gehal, laut Wind Information.

Citi Analysten erwaarden datt de PBOC, soubal dëse Mount op d'mannst e Politikrate oder d'Reservefuerderungsverhältnis kéint reduzéieren - eng Moossnam fir wéi vill Cash Banken mussen op der Hand hunn. Si soten datt déi verlängert Omicron Welle méi monetär Erliichterung erfuerdert.

"D'Inflatioun wäert d'Währungspolitik fir de Moment net beschränken, eiser Meenung no," soten d'Analyten, "awer kéint méi eng Quell vu Suergen am H2 ginn."

Si erwaarden datt de Produzentepräissindex moderéiert wéinst der héijer Basis vum leschte Joer - fir eng 5.6% alljährlech Erhéijung - wärend de Konsumentpräissindex wahrscheinlech liicht eropgeet - 2.3% fir d'Joer eropgeet - well d'Liewensmëttelpräisser héich bleiwen.

- De Chris Hayes vum CNBC huet zu dësem Bericht bäigedroen.