Cash Buckets verdéngen hir Behälter wéi d'Mäert rutschen. Halt just net ze vill.

Evensky, elo 79 Joer aal an aus Planung pensionnéierte, net averstanen wéi d'Eemer Approche haut oft benotzt gëtt. E puer Beroder halen bis zu 10 Joer Liewenskäschte a kuerzfristeg a mëttelfristeg Eemer, a laangfristeg Investitiounen an engem drëtten Eemer. Evensky léiwer seng méi einfach zwee Eemer Approche: ee fir boer, déi aner fir laangfristeg Investitiounen. Hie seet, datt e Joer Wäert u Cash vill ass fir Investisseuren virun der Maartvolatilitéit ze schützen, a méi ze halen wéi dat dréit d'Rendement erof.

Evensky, deen en Ofschloss am Déifbau huet a perséinlech Finanzen fir Joeren op der Texas Tech University zu Lubbock, Texas geléiert huet, dréckt och zréck géint e puer vun der konventioneller Wäisheet a perséinleche Finanzen. Fir Ufänger ass Evensky net mat der Iwwerzeegung averstanen datt d'Leit natierlech manner verbréngen nodeems se an d'Pensioun kommen; hie seet, datt si manner ausginn haaptsächlech well se manner hunn. Wa se méi spueren wärend se schaffen, gi se méi an der Pensioun ausginn, seet hien.

Mir hunn him bei sengem Heem zu Lubbock erreecht. Seng Äntwerte goufen geännert.

Dem Barron seng Pensioun: Firwat sidd Dir mat der Eemer Approche komm?

Evensky: Zwee Grënn: Suen op der falscher Zäit zréckzéien war problematesch; a wann Investisseuren hir Portefeuillen Tank gesinn, si éischter Panik a verkafen aus. Andeems se eng Cashreserve hunn, déi se wësse wou hir Epicerie-Sue hierkommen, kënne se ophänken, während all déi aner vun der Cliff sprangen. 

Firwat ass et problematesch fir Suen op der falscher Zäit zréckzéien?

Wann Dir Suen an engem Bärenmaart zréckzitt, verkaaft Dir wahrscheinlech Aktien, wat wahrscheinlech net déi richteg Zäit ass fir Aktien ze verkafen. Dat ass wann Dir wëllt kafen. Dir wëllt niddereg kafen an héich verkafen, dat ass de Géigendeel vun deem wat déi meescht Leit maachen.

Wéi verhënnert de Cash-Eem dat?

Mat dem boer Eemer sidd Dir net gezwongen eng vun Äre laangfristeg Investitiounen ze verkafen. Dir hutt Kontroll iwwer wéini Dir se verkaaft well Dir d'Fongen fir d'Liewenskäschte aus dem Cash Eimer hëlt.

Wéini fëllt Dir den Eemer erëm?

Wéi Dir Ären Investitiounsportfolio a verschiddene Perioden iwwerwaacht, musst Dir nei balancéieren. Dat ass d'Zäit wou Dir de Cash Eimer opfëllt. Oder wann de Maart e grousse Virfall hat, an Dir wäert e puer Aktien verkafen fir Obligatiounen ze kafen, huelt Dir e puer vun dësen Erléis a fëllt de Cash Eimer zréck.  

Wat geschitt während engem verlängerten crummy Maart? 

Da sollt Dir Obligatiounen verkaafen fir Aktien ze kafen, sou datt Dir d'Geleeënheet benotzt wéi Dir rebalancéiert fir e puer vun de Obligatiounsverkaaf ze huelen an de Cash Eimer zréck ze fëllen. 

Wéi oft geschitt dat?

Et ass ni geschitt zënter mir et an den 1980er Jore benotzt hunn. Et war ëmmer eng Geleeënheet fir de Cash Eemer aus dem Rebalancéieren opzefëllen. Awer wann et geschitt ass, da géift Dir an Ären Investitiounsportfolio tauchen an de kuerzen Enn vun Ärem Obligatiounsdauer Portfolio verkafen, wou et wéineg oder guer keng Verloschter wieren. 

E puer Maartexperten hunn de Cash Eimer net gär. 

Et goufe sécherlech vill Pabeieren iwwer d'Ineffizienz vum Cash Eimer. An ech kann net mat der reng Mathematik averstanen. Wann Dir e Cash Eimer opstellt, gëtt et eng Chancekäschte well dës Cash net a laangfristeg Investitioune sinn. An dat ass wou ech gleewen datt d'Verhalensaspekter wäit iwwer all potenziell Nodeeler sinn. 

Hutt Dir gemierkt datt de Cash Eimer e berouegende Effekt op Investisseuren hätt wann Dir et am Joer 1985 benotzt hutt?

Ech denken net datt ech gemierkt hunn wéi staark den Effekt wier. Zréck op de Crash vun 1987. Dat huet ausgesinn wéi wann d'Welt op en Enn komm wier. Dat war wierklech grujeleg. 

Eng Saach, déi ech gemaach hunn, war um Telefon a fänken u Clienten ze ruffen. Keen war frou. Awer keen war panikéiert, a keen huet opgeruff a gesot: 'Harold, ech kann et net ausstoen. Huelt mech op boer.'

Wéi funktionnéiert Äre System?

Mäin Zil war Simplicitéit an eppes wat Sënn gemaach huet fir d'Clienten an eppes mat deem se liewen an einfach verwalten. Déi eenzeg Ännerung mat der Zäit war de Cash Eimer ursprénglech zwee Joer Wäert vun zousätzleche Cashflow. Eng Rei Joere méi spéit hu mir eng akademesch Analyse dovunner gemaach, an hu festgestallt, datt ee Joer optimal wier. Dat reduzéiert dës Opportunitéitskäschte fir méi Suen a boer ze hunn. 

Wat mengt Dir mat zousätzleche Cashflow?

Dir musst net 100% vun Ärer jäerlecher Ausgaben ofsetzen. Nëmmen déi Dépensen, déi net vun enger Pensioun, Sozialversécherung, asw. Et ass eng vill méi kleng Zuel wéi Är jährlech Ausgaben.

E puer Leit setzen bis zu 10 Joer Wäert vu Cash a Obligatiounen an Eemer. Ass dat e Feeler? 

Ech si Viruerteeler awer d'Äntwert ass jo. Et kann kuerzfristeg gutt fillen well d'Leit fillen, 'Wow. Ech sinn super geschützt.' Awer ausser wann iergendeen ganz räich ass, kënne se sech dës Gréisst vun de Méiglechkeetskäschte net leeschten. 

Net nëmmen dat, mee déi einfach Approche huet aussergewéinlech gutt geschafft. Et huet während dem '87 Crash geschafft. Et huet während der Tech-Aktie Bust geschafft, et huet während der grousser Räzess geschafft. De Beweis ass am Pudding.

Benotzt Dir selwer eng Eemer Approche fir Är Suen z'investéieren?

Absolut.

Firwat? 

Et ass net datt ech et wahrscheinlech brauch. Et ass d'Iddi Ären eegene Kachen ze iessen. Dëst ass wat mir de Clienten soen ze maachen, an ech mengen et ass wat mir solle maachen.

Wéi sinn Är Suen investéiert? 

Meng Fra an ech si wahrscheinlech 70% fix Akommes an 30% Aktien. Et ass wesentlech geännert well ech pensionnéiert sinn an iwwer d'Joren ech Gléck hat bedeitend Verméigen ze sammelen. D'Asset Allocation ass eng Funktioun vun deem wat ech brauch fir meng Ziler z'erreechen. 

Denkt Dir datt d'Bourse fir e Fall bereet ass?

D'Äntwert ass jo, awer et seet mir dat zënter Joren, an dat beaflosst net eis Investitiounsphilosophie. Ech sinn net e grousse Glawen un de Maarttiming.

Dir sidd als Ingenieur ausgebilt. Wéi sidd Dir um Enn e Finanzberoder?

Aart vun engem komeschen Wee. No der Arméi sinn ech bei menger Famill säi Baugeschäft a Florida ugeschloss, an no e puer Joer hunn ech mäin eegent Hausbaugeschäft ugefaang. Ech hunn gär wat ech gemaach hunn, awer et war keng Zukunft dran wéinst héijer Inflatioun an Hypothéiksraten déi duerch den Daach gaangen wann Hauskäufer souguer Finanzéierung konnte kréien. Ech krut eng Aarbecht als Bourse Broker.

Ech war wierklech net onglécklech bei der Brokerage, awer si hunn ni verstanen wat ech maache wollt.

Wat wollts du maachen?

Ech wollt finanziell Planung maachen, net nëmmen Investitiounen verkafen. All Moien koum de Manager mat enger Lëscht vu Clienten a wéi vill se op Geldmäert haten an hie sot: 'Dëse Client huet vill Suen. Et ginn e puer wierklech gutt Obligatiounen dobaussen. Firwat rufft Dir hinnen net un?'

An ech géif soen, 'Ech weess wat se brauchen. Si brauche näischt dovunner.'

Studien hu festgestallt datt Rentner manner ausginn wéi se méi al ginn. Dir sidd net averstanen.

De Problem ass datt déi Studien net weisen ob se manner ausginn well se manner wëllen ausginn oder well se manner mussen ausginn. Dat ass e groussen Ënnerscheed.

Kloer fir déi mat limitéierten Ressourcen, gi se wahrscheinlech manner aus, well se manner mussen ausginn. Awer fir déi Investisseuren déi Ressourcen hunn, wann iergendeen pensionnéiert ass, ass d'Haaptännerung datt se elo Zäit hunn. Zäit kascht Geld. Maacht mat am Country Club. Gitt dës Croisière mat Äre Kanner ronderëm d'Welt.

Ech mengen déi allgemeng Conclusioun datt se manner ausginn ass Blödsinn.

Also als Verméigensberoder hutt Dir geplangt datt Clienten déiselwecht Ausgaben an der Pensioun hunn? 

Jo. Wa mir plangen, baséiert et op Ziler op Joer-fir-Joer Basis. E puer Joer kann et vill méi sinn, well se d'Weltkreuzfahrt wëllen huelen, vun deenen se ëmmer gedreemt hunn, an d'nächst Joer si se vläicht net ënnerwee. Awer ech mengen et ass falsch arbiträr unzehuelen datt se manner ausginn.

Dir hutt eng zimlech konservativ Approche. Et heescht vill Leit misste méi spuere wärend der Aarbecht. 

Ech averstanen mat all deem, ausser fir d'Wuert konservativen. Ech mengen et ass intelligent. 

Et gëtt näischt on-konservativen iwwer an enger Dramwelt ze liewen. 

Soss soll ech dech froen?

Et goufen Honnerte vu Pabeieren iwwer d'Risikotoleranz vun engem. An ech hunn endlech ofgeschloss datt déi eenzeg rational Definitioun vu Risikotoleranz ass wat dee Schwell vu Schmerz ass direkt ier e Client mech urufft a seet: 'Harold, ech kann et net ausstoen. Huelt mech op boer.' 

Wann Dir Entscheedungen iwwer Äert Aktie-Obligatiounsbalance maacht, sidd Dir besser vernünfteg zouversiichtlech datt wann all Häll lass ass, Dir kënnt domat liewen. An nach méi schlëmm, wann all Häll lass brécht, sidd Dir besser bereet de Géigendeel ze maachen vun deem wat jidderee typesch wëll maachen. Dir musst verkafen wat gutt geet, a kafen wat schlecht geet. 

Wéini musst Dir dat maachen?

Déi schmerzhafte Period déi ech erlieft hunn war déi grouss Räzess. Mir gleewen grouss un d'Rebalancéierung. Gutt, de Maart ass erofgaang a mir hu gesot: 'OK, mir mussen Obligatiounen verkafen an Aktien kafen.' A jidderee sot: 'Ok, sécher.' 

An dunn ass et erëm erofgaang. A mir hu gesot: 'Dir wësst datt mir et nach eng Kéier musse maachen,' 

A si soten: 'Ma, sidd Dir sécher doriwwer? De Maart schéngt just am fräie Fall ze sinn.' A mir hu gesot: 'Jo, dat ass just wat mir musse maachen.' 

An dunn ass et erëm erofgaang, also hu mir dräimol nei ausgeglach. Dat war schwéier.

Jidderee matgaangen?

Jiddereen ass mat derbäi gaang, net glécklech. Awer am Réckbléck huet et sécherlech geschafft.

Wéi mir de Leit soen, 'Kuckt. Wann de Maart fir ëmmer erof geet, sinn all Spillwette aus, an et wäert egal wat Dir gemaach hutt. Mir ginn all zesummen an d'Häll.' Mir plangen net fir Armageddon. Mir hunn eng Basis Iwwerzeegung datt mat der Zäit d'Haus- a Weltwirtschaft wäert eropgoen, zesumme mat Investitiounsmäert.

Merci, Harold.

Schreift Iech [Email geschützt]