Carvana
ILLUSTRATIOUN VUN STEPHANIE JONES FIR FORBES; FOTO: MARK RALSTON/AFP via Getty
Nodeem 2,500 Leit, oder 12% vu senger Aarbechtskräfte lassgelooss hunn, lassgelooss huet, steet den Online Occasiounsauto Verkeefer Carvana e Moment vu Rechnung.
On Freideg, 6. Mee, gouf d'Michelle, e Recruteur vum Online Occasiounshändler Carvana, gesot datt hir Aarbecht sécher wier, trotz der kierzlecher Gefrierung vun der Firma bei neien Employeuren, wat hir Team "op Pins an Nadelen" gesat huet. Véier Deeg méi spéit, en Dënschdeg, 10. Mee, huet de Carvana CEO Ernie Garcia III eng Firma-breet E-Mail Explosioun um 7:08 Auer Pazifik Zäit geschéckt, an ugekënnegt datt 2,500 Leit - 12% vum Personal - lassgelooss ginn. Kuerz drop krut d'Personal Invitatiounen op eng Rei verschidde Versammlungen, vill op Zoom. Ob se an oder aus hirer Aarbecht waren, war net kloer bis dës Reuniounen. D'Michelle huet um Zoom erausfonnt, trotz fréiere Versécherungen, datt si lassgelooss gouf. "Natierlech huet et e sauere Goût a mengem Mond hannerlooss," seet d'Michelle (déi dat gefrot huet Forbes publizéiert nëmmen hire Mëttelnumm).
Anerer waren net sou glécklech. E puer soen datt se iwwer pre-opgeholl Messagen informéiert goufen. (D'Firma dementéiert et). Op alle Fall waren et vill Schnéi. "Vill Leit hunn extensiv Tech Glitches mam Zoom erlieft, sou datt se bis zum Schluss net an d'Versammlung gelooss goufen. D'Leit ware sou verluer a hu missen d'Leedung erreechen fir ze bestätegen ob se entlooss goufen oder net ", sot en anere entloossene Mataarbechter Forbes. Déi invitéiert déi net konnten erakommen "huet de Chaos gekuckt op Slack entfalen", echoen en Drëttel. De ganze Prozess "war iergendwéi chaotesch", sot de Megan Thompson, en Associé Recruteur dee lassgelooss gouf.
Fir dat ofzeschléissen, hat d'Carvana eng erausginn Pressecommuniqué manner wéi dräi Stonne virdru fir d'Réalisatioun vun der Acquisitioun vun 2.2 Milliarden Dollar vum Autosverkeefer Adesa sengem Gefier Auktiounsgeschäft z'erreechen, seng 56 US Locations opzehuelen - a seng 4,500 Mataarbechter. D'Ironie war net verluer bei deenen entloossene. "D'Kiischt uewen", sot ee Recruteur, deen hir Aarbecht verluer huet. "Wiel op d'mannst en aneren Dag," sot den Thompson.
D'Carvana seet datt d'Entloossunge noutwendeg waren wéinst enger Räzess am Automobilhandel. "Äddi fir all Teammember ass keng Entscheedung déi mir liicht huelen a mir zielen transparent, nodenklech an ënnerstëtzend während dësem Prozess ze sinn", sot e Carvana Spriecher.
Tatsächlech war dem Carvana säi Massefeier en Zeeche vu vill méi grousse Probleemer bei der Firma, laut 10 fréier Mataarbechter (déi meescht vun deenen op der Bedingung vun der Anonymitéit geschwat hunn) a verschidde Industrieanalytiker. Si beschreiwen e Spendthriftgeschäft, deem seng Wuesstum-zu-all-Käschte-Mentalitéit d'Geschäftsoperatioune ënnergruewen an d'Somen vu senge rezenten Entloossungen gesäiert huet.
"Et huet ëmmer geschéngt wéi wann keen jeemools e richtege Spillplang oder Begrënnung hannert den Entscheedungen hat, déi se gemaach hunn wann et ëm Politikännerungen oder zousätzlech Training koum", sot e fréiere Call Center Aarbechter. "Et war ëmmer just eng séier Iddi vun engem an déi géif op d'Plaz gesat ginn ouni zousätzlech Planung."
Den Ernie Garcia III, Grënner a Chef exekutiv Offizéier vun der Carvana Co., zweet lénks, a säi Papp Ernest Garcia II, President vun der Carvana Co., Zentrum, stinn wärend der initialer ëffentlecher Offer vun der Firma (IPO) um Buedem vun der New York Stock Exchange (NYSE) zu New York, US, Freideg, 28. Abrëll 2017. D'US Aktien bloufen no bei Rekordhéich, d'Schatzkierper falen an d'Ueleg huet op $ 50 pro Faass zougemaach, och nodeems déi weltgréisste Wirtschaft säi luesste Tempo vun der Expansioun an dräi Joer gemellt huet . Fotograf:
Vum Michael Nagle / Bloomberg
Hannert der Mess ass e Papp-Jong Duo, dee Milliardäre ginn, déi dem Carvana säi blitzschnelle Wuesstum op eng IPO reiden, an deen en enke Grëff iwwer d'Firma behält. Ernie Garcia III huet Carvana am 2012 als E-Commerce Divisioun vun DriveTime gestart, dem Occasiounsauto a Prêtgeschäft vu sengem Papp, Ernie Garcia II. Zënter Joeren huet dem Carvana säin disruptive Online-Geschäft, flitsend Autosautomaten a Wuesstum-iwwer-Gewënn Mentalitéit et méi vun engem Silicon Valley Staunen ausgesinn wéi e Occasiounsautoenhändler mat clevere Marketing a Spendenaktiounen.
Fir de Garcia Senior war den IPO besonnesch séiss, huet säi Joerzéngte laange Comeback an ëffentlech Rehabilitatioun ofdeckt. 1990, en 33 Joer ale Garcia schëlleg fir eng Bank Bedruch Käschten am Zesummenhang mat sengem Ëmgang mat Lincoln Savings & Loan, déi vum Charles Keating kontrolléiert gouf. De Versoen vum Spuerkeess huet e politesche Feierstuerm ausgeléist wéinst dem Keating seng Verbindunge mat fënnef US Senatoren, dorënner den John McCain. Garcia gouf zu dräi Joer Prouf veruerteelt, nodeems hien zougestëmmt huet mat US Procureuren ze kooperéieren.
Haut sinn d'Garcias (déi eng kombinéiert $ 5.3 Milliarde wäert sinn, erof vun $ 23.3 Milliarde läschte Summer) kontrolléiert bal 100% vun de Stëmmrechter, dank enger Dual-Class Aktiestruktur, déi hinnen eng grouss Stëmmkraaft gëtt. D'Besëtzerstruktur vun der Firma schaaft Interessekonflikter, déi "an Entscheedunge kënne féieren, déi net am beschten Interesse vun den Aktionäre sinn", seet d'Firma a sengem alljährlechen 10-K ze fichéieren.
D'Geschäft huet wärend der Pandemie gebloe, wéi heem gebonnen Konsumenten Gefierer mat Stimulatiounschecken a bëllege Finanzéierungen opgeholl hunn, wärend de Chipmangel d'Versuergung vun neien Autoen beschränkt an d'Nofro fir Occasiounsautoen eropgeet. Dem Carvana säin anere Geschäft - Hierkonft a verkafen Autoprêten - profitéiert vum bal Null Zënssazklima. Am Joer 2021 hunn d'Carvana alljährlechen Einnahmen op $ 12.8 Milliarde verduebelt, vun $ 5.8 Milliarde am Joer 2020 an $ 3.9 Milliarde am Joer 2019. Seng Aktie klëmmt 330% vu sengem nidderegen Mäerz 2020 op e Rekordhéich vun $ 370 am leschte August. "Mat eisem Fortschrëtt bis elo dëst Joer, gleewen mir datt eise Wee fir de gréissten a profitabelsten Händler ze ginn ass ni méi kloer gewiescht," d'Firma veronséchert an enger Notiz un d'Actionnairen am leschte August nodeems se $ 45 Milliounen am Nettoakommes fir den zweete Véierel 2021 Akommes gemellt hunn - den éischten an eenzegen, rentabele Véierel vun der Firma.
Wéi den Autosverkaaf ugefaang huet, huet d'Carvana seng Mataarbechter a säi Foussofdrock erhéicht. Ufank 2021 huet et 10,400 Leit beschäftegt; e Joer méi spéit, 21,000. Zu där Zäit huet d'Carvana och Operatiounen a mindestens 45 nei Stied a Staaten ausgerullt an en 10-Joer, $ 162 Millioune Lease fir ongeféier 550,000 Quadratmeter Büroraum am Atlanta State Farm Gebai ënnerschriwwen. Awer fréier Mataarbechter soen datt séier Expansioun mat engem Präis komm ass: héijen Ëmsaz a Mangel u Virbereedung am Operatiounsdepartement, wat zu Verspéidungen op d'Liwwerung, Annuléierungen a Versoen gefouert huet fir Clienten d'Pabeier ze kréien, déi se gebraucht hunn fir hir Autoen legal ze fueren.
"Mir géifen d'Leit rosen hunn datt se dës onfuerbar Autoen hunn, net well eppes mat den Autoen falsch ass, mee wéinst dem bürokratesche Prozess deen et brauch fir e Gefier z'registréieren", seet e fréiere Carvana Comptabel. "Dat war ëmmer e Problem. Ëmmer."
CARVANA'S PANDEMIC PERFORMANCE
Ee entloossenen Autosliwwerer huet gesot Forbes datt nei agestallte Clientsservice Reps gekämpft hunn fir Gefierertitelen a variéiere Staatsgesetzer iwwer Autoregistrierungen ze managen: "Mir [d'Chauffeuren] missten d'Roserei vu Clienten konfrontéieren, well mir soen hinnen datt se Dokumenter brauchen, datt wa se eng Liwwerung iwwer d'Liwwerung hunn. Weekend, si konnten net kréien, well hir Agenten net do waren.
Ähnlech Fuerderunge bilden d'Basis vun engem rezenten Klassenaktiounsprozess géint Carvana zu Pennsylvania. Dëse Prozess behaapt datt d'Carvana dem Pennsylvania's Unfair and Deceptive Trade Practices Act verletzt huet andeems se temporär Umeldungen ausginn an ongerecht Sammelt Registréierungs- a Lizenzgebühren. "De Versoen vum Carvana fir d'Autoen fristgerecht ze registréieren wéi se versprach a Sue krut ze maachen - heiansdo fir eng Period iwwer zwee Joer - verursaacht datt d'Konsumenten a Fro gestallt ginn an heiansdo vun der Gesetzesvollzéier festgeholl ginn, während se déi temporär registréiert Autoen fueren", seet de Prozess.
"Mir si mat Telefonsgespréicher iwwerschwemmt ginn", seet de Phillip Robinson, ee vun deenen zwee Affekoten, déi d'Klo gemaach hunn, a seet datt iwwer 200 Carvana Clienten a Kontakt komm sinn. "D'Leit wëssen net wou se goen fir Hëllef ze kréien."
Carvana refuséiert all Verantwortung, behaapt datt d'Behaaptungen ouni Verdéngschter sinn a bewegt sech fir privat Schiedsrichter ëmzesetzen.
Den 10. Mee huet den Illinois Staatssekretär dem Carvana seng Händler Lizenz suspendéiert wéinst "Mëssbrauch vun der Ausstellung vun temporäre Registréierungsgenehmegungen ausserhalb vum Staat a fir net iwwerdroen Titelen", sot den Henry Haupt, Illinois Staatssekretär Spriecher. Forbes iwwer Email. D'Bestellung verhënnert datt d'Carvana Gefierer zu Illinois verkafen (obwuel Gefierer déi scho kaaft goufen, awer nach net geliwwert, kënnen nach ëmmer un de Keefer geliwwert ginn). "D'Suspension bleift op der Plaz bis d'Problemer geléist sinn", seet Haupt. D'Carvana, déi "staark net mat der Charakteriséierung vum Staat vu béide Fakten a spéider zu dëser Aktioun averstanen ass", seet et ass aktiv mat Illinois ze schaffen fir d'Thema ze léisen. North Carolina hat d'lescht Joer d'Carvana verbannt wéinst Versoen Titelen ze liwweren a staatlech erfuerderlech Inspektiounen ze maachen. Et gouf no sechs Méint opgehuewen.
E fréiere Carvana Autostransporter huet bäigefüügt datt d'Firma net genuch Camionen zur Verfügung gestallt huet fir d'Liwwerungen ofzeschléissen, an datt, als Resultat, Clienten heiansdo gefrot goufen hir nei Autoen opzehuelen - oder, Carvana Mataarbechter hunn déi kaaft Autoen op hir Clienten gefuer. "D'Firma huet vill Mol prioritär méi Kierper an der Firma kritt fir sech op zukünfteg Verkafswuesstem ze preparéieren, [anstatt] d'Infrastruktur ze bauen fir dës Zort Verkafsvolumen ze handhaben", sot den Ex-Employé.
E weidere grousse Problem war d'Tatsaach, datt et ze vill Leit bruecht huet, ze séier, esou e puer fréier Mataarbechter. "Déi gréissten Ausgaben a Feeler, déi ech gesinn hunn, war einfach d'Quantitéit u Mataarbechter, déi mir gemaach hunn," sot e entloossene Trainingscoach, deen nei Clientsdéngschtleeschtungen trainéiert huet an deem seng Equipe aus 30 Leit op 150 am leschte Joer geballon ass. "Et war definitiv en Iwwerhuelungsproblem."
Dem Carvana seng Operatiounsdepartement, déi d'Aufgab hat fir déi aktuell Autosliwwerungen ofzeschléissen (a wou d'Majoritéit vun de Entloossunge vun der leschter Woch geschitt ass), "war ëmmer flauscheg" an hat "Fett ze trimmen", sot de fréiere Comptabel. „Awer dann ersetzen se déi Leit just. Et huet kee Sënn gemaach, well se de Leit net nëmmen eng gutt Pai géifen bezuelen fir do ze bleiwen an ze léieren an eng super Aarbecht ze maachen. Si géife just Kierper op Saachen geheien.
Eng Carvana Occasiounsauto "Valautomaten" den 11. Mee 2022 zu Miami, Florida. Carvana Co.
Joe Raedle / Getty Images
Et war vill Chaos soss anzwousch an der Firma. "Et gouf keng zougewisen Sëtzplazen oder richteg Tracking vun Tech Ausrüstung sou datt d'Saachen déi ganzen Zäit vermësst," sot e fréiere Mataarbechter iwwer dem Carvana's Tempe, Arizona Campus. En anere fréiere Client Service Trainer huet derbäigesat: "Employée géife kommen fir nei Aarbechtsausrüstung ze huelen, an et wäerte Koup Computeren a Monitore an Ecker an de Gebaier sinn. D'Firma huet sech net ëm Verloscht oder Offall gekëmmert, och d'Technologie.
2022 war e ruppeg Wakeup Call. D'Inflatioun huet d'Geschäft schwéier getraff, well d'Präisser fir béid Occasiounsautoen a Gas d'Nofro vun de géifen Auto Keefer erofgesat hunn. D'Steigerend Zënssätz hunn och den Auto ze kafen méi deier gemaach - an op dem Carvana säi Prêt Securitiséierungsgeschäft gewien, wat virdru d'Brutto Rentabilitéit vun der Firma gepolstert huet. "Carvana gëtt vill méi haart getraff mat der Erhéijung vun den Tariffer wéi Ären typeschen Autoshändler, well se op dee Finanzéierungsfloss vertrauen fir hire Geschäft z'ernähren, an dat ass offensichtlech ganz Zënssensibel", seet den Daniel Taylor, e Comptabilitéitsprofesser am Wharton School, deen d'Carvana mat engem Subprime Hypothekarkrediter während der 2000er Wunnengsblase vergläicht. "Dir verkaaft Haiser fir Zwecker fir Hypotheken z'entwéckelen an dann dës Hypotheken un Investisseuren ze verdeelen. Carvana ass am Originator Distributeur Geschäft - Autosprêten z'erreechen an dës Prêten ze verkafen ass säi primäre Geschäft.
Während dem leschte Mount Akommes opruffen, Garcia III unerkannt datt d'Carvana zréck an d'finanziell Gesondheet ofhängeg ass, deelweis vu finanziellen Upassungen, déi "d'Auswierkunge vu séier eropgoen Tariffer op GPU reduzéieren [Brutto Gewënn pro Eenheet] bis mir zréck an en Ëmfeld mat méi stabile Tariffer." De Michael Jenkins, Carvana Chief Financial Officer, huet bäigefüügt datt de schnelle Steigerung vun den Zënssätz op d'Rentabilitéit vun der Firma weegt.
De leschte Mount huet d'Carvana hiren éischte Véierel-iwwer-Véierel-Reduktioun vun de Recetten gemellt, an en Nettoverloscht vun $ 506 Millioune fir den éischte Véierel - e Betrag méi grouss wéi seng vireg fënnef Véierelverloschter kombinéiert. Keng Fro, Carvana huet op vill Finanzéierungsronnen vertraut fir säi Wuesstum ze finanzéieren. Tëscht Januar 2020 an elo huet et iwwer $8.8 Milliarde gesammelt duerch Scholdenofferen an Aktieverkaaf, Forbes berechent. De leschte Mount bal $ 3.3 Milliarde Obligatiounsverkaaf - fir ze hëllefen dem Carvana seng Acquisitioun vun Adesa ze finanzéieren an och ze finanzéieren wat et gesot huet "allgemeng Firmenzwecker" -komm mat engem heftege 10.25% alljährlechen Coupon Bezuelen.
"D'Firma schéngt e klassesche Fall fir sou séier ze wuessen fir Akommesexpansioun ze handhaben, datt d'Optimiséierung an d'Effizienz e Récksëtz huelen", seet de Michael Ashley Schulman, Chief Investment Officer bei Running Point Capital Advisors, eng Investitiounsfirma fir Familljebüroen déi net de Besëtzer vun der Firma hunn. Stock. "Carvana hätt d'Käschte besser verwaltet an d'Verloschter miniméiert andeems se a sengem eegene Topline Wuesstum regéieren."
All dëst huet dem Carvana seng Aktie gefall, 91% erof vu sengem Héichpunkt am leschte August. Vum Donneschdeg zou de jéngere Garcia war ongeféier $ 800 Milliounen wäert, Forbes schätzt, e wäit-Kräisch vu sengem $ 7.4 Milliarde Verméigen leschte Summer. Säi Papp, Garcia II, deen de fréie Wuesstum vun der Firma bankrolléiert huet an dem Carvana säi gréissten Aktionär ass (awer kee formellen Titel bei der Firma hält), huet en Nettowäert vun $ 4.5 Milliarde - erof vun engem Héich vun $ 15.9 Milliarde leschte Summer, awer méi wéi hien wier derwäert gewiescht wann net fir seng gutt-timent Aktieverkaaf: Hien huet bal $3.6 Milliarden (viraus Steier) Wäert vun Carvana Aktien entluet, dorënner ongeféier $2.35 Milliarde Wäert vun Aktien am Joer 2021 an eng aner $1.15 Milliarde am leschte Véierel vun 2020. Papp-Jong Team huet am Abrëll ongeféier $ 430 Millioune Wäert vun Aktien opgeholl an engem $ 1 Milliard Aktieverkaaf geduecht fir d'Carvana d'Adesa Acquisitioun an aner allgemeng Geschäftszwecker ze finanzéieren. Déi Aktien hu scho méi wéi d'Halschent vum Wäert verluer.
Eng nei Ära fir d'Carvana - eng vun der Gürtelspärung - ass ukomm. An engem Notiz fir Investisseuren den 13. Mee, Carvana huet verroden datt seng rezent Entloossungen e geschätzte $ 125 Milliounen jäerlech spueren. D'Firma huet versprach d'Ausgaben weider ze reduzéieren an d'Rentabilitéit ze stäerken. Et huet gesot datt d'Adesa Acquisitioun "schlussendlech als e pivotale Moment op eisem Wee wäert beweisen fir de gréissten a profitabelsten Autoshändler vun der Natioun ze ginn."
Oder d'Acquisitioun kéint d'Carvana e méi attraktive Fusiouns- oder Acquisitiounsziel maachen, seet den Dick Pfister, CEO vun AlphaCore Wealth Advisory, dee bearish op der Aktie war. Adesa a seng Verméigen "ginn Carvana e puer Qualitéit op hirem Bilan", seet de Pfister.
Fir Investisseuren, déi d'Carvana spéit am Zyklus kaaft hunn, kann all Fusioun e Geldverloscht Deal sinn. Trotzdem sinn op d'mannst e puer net iwwerrascht.
"Wat ech soen ass datt d'Garcias woussten datt et kuerzlieweg war", seet de Wharton School Professer Daniel Taylor. "D'Garcias woussten datt d'Musek schlussendlech géif ophalen."
MORE AUS FORBES
Quell: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/