E Fortsetzung ass selten sou gutt wéi d'Original, an wat manner iwwer d'Sequel zu Sequel gesot gëtt, desto besser. Howard Schultz, de fréiere CEO déi viru kuerzem zréckkoum ze helmen
D'Aktien vun der Seattle-baséierter Firma sinn am Joer 36 ëm 2022% erofgaang, am Tempo fir säi schlëmmste Joer zënter 2008. Starbucks (ticker: SBUX) gouf verletzt duerch d'Méiglechkeet vu Wuesstum fir säi Belounungsprogramm ze verlangsamen an Gewerkschaftsefforten a senge Geschäfter, wéi och de wirtschaftleche Verloscht vu China an d'Erhéijung vun der US Inflatioun, déi d'Käschte bäigefüügt hunn. D'Méiglechkeet vun enger Rezessioun füügt nëmmen un d'Lëscht vun de Suergen, déi Investisseuren iwwer d'Perspektiven vun der Firma hunn.
Gitt Schultz, deen zréck op Starbucks just véier Joer nom verloossen. De Schultz huet d'Firma am Joer 1987 kaaft an erstallt wat mir als de modernen Starbucks kennen, an huet säin Opstieg vun engem Eck Kaffihaus zu enger internationaler Kette mat engem Kaffihaus anscheinend op bal all Eck gemaach. Vun 1992, dem éischte Joer vun der Firma als ëffentlech Firma, bis 2000, um Enn vu sengem éischte Stint un der Spëtzt, huet d'Aktie all Joer 37.7% zréckginn, am Verglach zum
S&P 500
Index ass 19.7%.
De Schultz ass am Januar 2008 als CEO zréckkomm, an d'Aktie huet e jäerleche 18.2% duerch säin Depart am Juni 2018 zréckginn, wat dem S&P 500 säin 8.9% Rendement iwwerschratt huet. Elo ass de Schultz erëm zréck - hien huet säi Retour am Abrëll ugekënnegt - a prett fir d'Problemer vu Starbucks direkt unzegoen.
Déi leschte Kéier wou Schultz zréckkoum, huet hien d'Käschte reduzéiert fir d'Firma duerch d'Rezessioun 2007-09 ze kréien. Starbucks kéint seng Budgetsfäegkeeten nach eng Kéier benotzen. Fir säi Fiskaljoer 2022, dat am September ophält, gëtt d'Firma erwaart datt hir Verkafskäschte gesinn, déi Léin a Wueren wéi Kaffisbounen enthalen, 30% eropgoen. Am Mee huet d'Firma gesot datt et $ 200 Milliounen an zousätzlech Ausgaben aus Investitiounen a Léin, Mataarbechterausbildung, an Technologie an den nächste puer Méint géif gesinn, wat Analysten soen wäerte méi wéi $ 500 Milliounen u zousätzlech jäerlech Käschten am Joer 2023 belafen.
Trotzdem ass dat net 2008. D'Käschte ginn net erof, mä déi schlëmmst vun den Erhéijunge sollten eriwwer sinn. An de Schultz, sengersäits, weess, datt hie bereet muss sinn, fir de Wuesstem ze investéieren, och wann et heescht laanscht kuerzfristeg Péng ze kucken.
De Schultz soll ënnerwee gehollef kréien. Déi gutt Noriicht fänkt a China un, wat e Problem fir Starbucks war. Wärend de Verkaf am selwechte Buttek an der zweetgréisster Wirtschaft vun der Welt 23% Joer iwwer Joer am zweete Trimester gefall ass, huet China e puer vu senge Covid-verbonne Restriktiounen am Mee. De Verkaf vum Starbucks am Land - deen $ 4 Milliarde ausgemaach huet, oder 12% vu sengem Gesamtverkaaf, an de leschten 12 Méint - sollten ufänken ze verbesseren a vläicht souguer zréck op Pre-Covid Niveauen duerch déi éischt Halschent vun 2023.
"China war e Mess, an op eemol hutt Dir eng China Reouverture Geschicht," seet d'Stephanie Link, Chef Investitiounsstrateg bei Hightower Advisors, déi d'Aktie besëtzt.
Starbucks soll och weider ze gesinn eng Erhuelung an den USA Store Traffic bleift ongeféier 10% ënner prepandemesche Niveauen, laut Evercore ISI Schätzungen, a weider Verbesserung soll de Verkaf an den USA hëllefen, Gesamtakommes op geschätzte $ 32.3 Milliarde am Joer 2022 eropzehiewen. Starbucks huet och seng "konsistent Präiskraaft" op seng zweet- Véierel Konferenzruff am Mee, wat et erlaabt huet Profitter an Nordamerika ze erhéijen. Am Ganzen erwaarden d'Analysten datt de Verkaf vu Starbucks weider 10% wäert wuessen, op $35.6 Milliarde, am Joer 2023.
Awer wuessend Verkaf wäert net vill hëllefen wann Starbucks net méi vu senge Recetten a Gewënn ëmsetzen kann. Analysten erwaarden datt d'Betribsmarge op 15.8% am Joer 2023 eropgeet vun 14.8% am Joer 2022. Dat géif et op e Wee zréck op 2021 Niveauen setzen, wann d'Marge ongeféier 18% waren, well d'Käschte sollten ufänken ze bremsen, och wann d'Firma weider geet op Wuesstem ausginn. "Déi ausginn Investitioune wäerte relativ bescheiden sinn am Verglach mam dëst Joer ... Inflatioun Impakt op US Margen," schreift Evercore Analyst David Palmer.
Newsletter Umellen
Dës Woch Magazine
Dës wöchentlech E-Mail bitt eng komplett Lëscht vu Geschichten an aner Features am Magazin vun dëser Woch. Samschdes moies ET.
Akommes pro Aktie ginn erwaart op $ 2.89 ze falen, 11% erof vun $ 3.24 am Joer 2021, awer sollt 20% an 2023 eropgoen, op $ 3.47. A wa fixe Käschte meeschtens am Scheck bleiwen, kéint den EPS 15% jäerlech op $4.38 bis 2025 wuessen.
Wann Starbucks dës Zuelen erreechen kann, kann d'Aktie sinn, wann net e Schnäppchen, op d'mannst zimmlech zwéngend bei aktuellen Bewäertungen. Et handelt mat just iwwer 22 Mol 12 Méint Forward Akommes, no bei sengem niddregsten Niveau zënter 2020 an ënner sengem fënnef Joer Moyenne vun 27.3 Mol. Dee Spalt op 25 Mol 2024 Akommes zoumaachen géif d'Aktie op $ 98 setzen, erop 30% vum Donneschdeg Zoumaache vun $ 75.20. "Et ass zimlech bëlleg am Verglach mat deem wou et historesch gehandelt gëtt", seet den Credit Suisse Analyst Lauren Silberman, deen rifft 25 eng "fair" Bewäertung an huet eng Outperform Bewäertung an engem $ 103 Präis Zil op der Bourse.
Ob déi Gewënn materialiséieren hänkt vum Schultz of. Hie muss direkt Investitiounen maachen - wéi d'Ausgaben fir Baristaen fir nei Buttekkonfiguratiounen ze trainéieren - wärend de Starbucks Rewards Programm weider wuessen, deem seng Memberen all Joer zwee bis dräimol sou vill ausginn wéi Netmemberen. De Silberman, zum Beispill, seet datt d'Memberschaft an den nächste Joren méi wéi 70 Millioune kéint schloen, erop vu knapp 30 Milliounen elo. De Schultz kritt eng Chance fir dëst alles um Starbucks Investisseursdag den 13. Sept.
Dat kéint wierklech e Rutsch fir d'Aktie ginn.
Schreift Iech Jacob Sonenshine bei [Email geschützt]
