D'Onméiglechkeet Kanner ze hunn ass keen Nischeproblem. Ongeféier 19% vun de Fraen am Alter vu 15 bis 49 soen datt se un Onfruchtbarkeet leiden, laut den Centres for Disease Control and Prevention, an dat ass deelweis well se wielen Kanner méi spéit am Liewen ze hunn. Frae 35 oder méi al hu fir 19% vun de Liewensgebuerten an den USA am Joer 2019 ausgemaach am Verglach mat 14% am Joer 2000, laut CDC. Dat huet bedeit datt méi sech op "assistéiert reproduktiv Technologie" wenden, de Jargon fir Fruchtbarkeetskliniken an aner Methoden fir Fraen ze hëllefen schwanger ze ginn. D'Zuel vun de Fruchtbarkeetsprozeduren a Behandlungen ass mat engem geschätzte jährlechen Taux vun 26% d'Joer zënter 2017 gewuess, a soll duerch d'Enn vum Joerzéngt weidergoen, laut Barclays.
| Sëtz | New York |
|---|
| Rezente Präis | $41.95 |
| YTD Änneren | -16.7% |
| Maartwäert (bil) | $3.9 |
| 2022E Verkaf (Mil) | $752.5 |
| 2022E Nettoloun (Mil) | $15.4 |
| 2002 EPS | $0.13 |
| 2022 P/E | 322.7 |
E = Schätzung
Source: FactSet
Gitt Progyny (ticker: PGNY). Déi $ 3.8 Milliarde Maartkapitalfirma kaaft Servicer vu Kliniken a verkeeft Firmen Low-Cost Pläng fir déi, déi Hëllef mat Onfruchtbarkeet brauchen. Mat Ofdeckung vun esou Betreiung limitéiert an typesche Gesondheetsversécherungspläng, huet dem Progyny säi Geschäft boomt, mat der Unzuel vun de Firmen, déi elo hir Servicer ubidden, iwwer déi lescht siwe Joer méi wéi verduebelt. Progyny ass souwuel rentabel a wiisst séier. Seng Aktie ass awer an de leschte sechs Méint 28% erofgaang wéi de Covid-19 d'Leit aus senge Kliniken gehaalen hunn an Investisseuren deier Wuesstumsaktie verkaf hunn. Dat huet eng Kaafméiglechkeet erstallt.
"Dëst ass eng vun de séierst wuessend Gesondheetsservicer Firmen," seet den Alex Ely, Chief Investment Officer vun US Wuesstem Equity bei Macquarie Asset Management a Portfolio Manager vun der
Delaware Smid Cap Wuesstem
Fonds (DFCIX), deen e bal 5% Aktie an Progyny Aktie huet. "Si sinn e kloeren, pure Spill Leader am Fruchtbarkeetraum."
D'Patronen bidden dem Progyny seng Servicer net aus der Frëndlechkeet vun hiren Häerzer. Mat Firmen, déi fir Aarbechter kämpfen, sinn besser Virdeeler eng Schlësselwaff. Vill Patronen hunn och ofgeschloss datt net esou Ofdeckung als diskriminatoresch ugesi ka ginn, bemierkt eng Barclays Ëmfro. Déi meescht Gesondheetspläng bidden awer keng Léisungen déi funktionnéieren; Progyny fëllt d'Lücken.
De Covid war net frëndlech mat Progyny. Et limitéiert d'Benotzung vu senge Servicer an huet zu Verkaf vun $ 500.6 Milliounen am Joer 2021 gefouert, vermësst Analysten Erwaardungen fir $ 508.3 Milliounen. Am leschte Véierel vun 2021 war dem Progyny seng Notzungsquote - de Prozentsaz vu Clienten déi e komplette Smart Cycle benotzt hunn, oder een Zyklus vun der Behandlung - 0.46%. Dee liichte Miss huet de Verkafsmangel gefuer, seet Dev Weerasuriya, en Analyst bei Berenberg. "Wat d'Aktie zréckgehalen huet, waren d'Véierelschwankungen an der Notzung," seet hien.
Trotzdem sinn de Verkaf ëm 45% vun 2020 eropgaang, a ginn erwaart weider staark ze sinn, viraussoen Analysten, mat 50% Wuesstum am Joer 2022 an 39% am Joer 2024. Dat mécht Sënn, no dem Taux mat deem Progyny Benotzer bäigefüügt huet. "Neie Client addéiere sinn d'Haaptsaach fir opzepassen," seet de Barclays 'Sarah James, déi en Iwwergewiicht Bewäertung an en $80 Präisziel op Progyny Aktien huet, erop 91% vum Donneschdeg Enn vun $41.95.
Newsletter Umellen
Barrons Virschau
Kritt e Virgeschmaach vun den Topgeschichten aus dem Barron Magazin vum Weekend. Freides owes ET.
Progyny hat véier Millioune Membere bis Enn vum véierte Quartal 2021, bal duebel e Joer virdrun; datt de Wuesstem och weiderhi soll. D'Firma sot an engem Securities and Exchange Commission Areeche wéi se am Joer 2019 ëffentlech gouf, datt et 70 Millioune Cliente mat der Zäit ka gewannen. Vill Analysten huelen un ongeféier 0.5% Notzungsquote an duerchschnëttlech Ausgaben op engem Smart Cycle vun ongeféier $ 20,000. Zesummegefaasst suggeréieren dës Zuelen e Gesamt adresséierbare Maart vu just iwwer 7 Milliarden Dollar d'Joer. SVB Leerink Analyst Stephanie Davis benotzt ähnlech Zuelen a schätzt de Maart geschwënn op 6.7 Milliarden Dollar, obwuel si bemierkt datt et méi grouss ka sinn wéi dat.
Wéi d'Memberschaft wiisst, sollten och Margen. Progyny erwaart d'Verkafs- a Marketingkäschten als Prozentsaz vum Akommes iwwer Zäit ze reduzéieren. Et brauch och net esou vill Fleegekoordinatoren astellen, déi fäeg sinn méi Clienten ze handhaben. D'Resultat: Akommes virun Zënsen, Steieren, Ofschätzung an Amortisatioun, oder Ebitda, Marge ginn erwaart op iwwer 15% am Joer 2025 auszebauen vun ongeféier 13% am Joer 2021. Akommes pro Aktie soll vun $0.66 am Joer 2021 op $2.49 am Joer 2025 eropgoen, laut zu FactSet. "De Wuesstumsprofil fir PGNY ass oniwwertraff", seet d'JP Morgan Analyst Anne Samuel.
Dës Erwaardunge sollen hëllefen, d'Aktie a seng Bewäertung ze wuessen. Et handelt op 3.7 Mol erwaart Verkaf am Joer 2023 vu just iwwer $ 1 Milliard. Awer Firmen, déi de Verkaf zu dësem Taux wuessen mat erhéijen Margen handelen normalerweis mat méi héije Multiple - och mat Zënssätz erop. "Et verdéngt net hei ze handelen", seet den Davis vum SVB Leerink. "Wéi vill Nimm kënnt Dir bei deem Multiple mat deem Wuesstumsprofil kafen?" Si huet e $ 59 Präisziel op der Aktie, erop 40% vum Donneschdeg zou.
Schreift Iech Jacob Sonenshine bei [Email geschützt]
