D'Schëfferindustrie ass onweigerlech zyklesch, eng Feature déi Legiounen vun Investisseuren ewechgehalen huet, déi duerch ze vill plötzlech Nidderschléi verbrannt goufen ouni kloer Muster vun der Erhuelung.
Awer fir
Genco Versand & Handel
(ticker: GNK) et gëtt en zwéngende Grond fir elo anzegoen: D'Firma huet e gebotzt Bilan an eng nei Dividendpolitik, déi d'Ausbezuelen intelligent mat de Véierel Cash Flow verbënnt.
Wärend der Onrouen um Maart vun dësem Joer huet d'Aktie vum Genco sech als Hafen am Stuerm bewisen. D'Aktie sinn am Joer 42 ëm 2022% eropgaang, awer Investisseuren kënnen nach ëmmer d'Steierkraaft vun der Firma ënnerschätzen.
Genco bedreift 44 dréchen bulk Schëffer, déi am Wesentlechen Metallschëffer sinn mat engem Motor dee benotzt gëtt fir grouss Quantitéite vu Wueren ze transportéieren. Seng Schëffer sinn diversifizéiert no Gréisst: 17 sinn déi massiv Capesize Varietéit, konzentréiert sech op Eisenäerz a Kuel ze droen, a 27 si méi kleng Ultramax a Supramax Schëffer déi benotzt gi fir Kären, Zement, Dünger a vill aner Bulkprodukter ze transportéieren. Genco huet e Maartwäert vun $ 935 Milliounen a baséiert zu New York.
D'Schëfferindustrie huet schwiereg Bedéngungen zënter der 2008-09 weltwäiter Finanzkris konfrontéiert. Et huet e Jorzéngt gedauert fir duerch eng Iwwerzuel vu Schëffer ze schaffen, déi de Maart geplot hunn an d'Versandraten depriméiert hunn. Mëttlerweil sinn e puer Versandfirmen dorënner Genco Faillite gaang, a Werften hunn d'Kapazitéit reduzéiert.
Dunn huet d'Covid-19 Pandemie am Joer 2020 getraff. D'Demande vu gespaarte Konsumenten fir kierperlech Produkter ass eropgaang, an Versuergungsketten gekrasch.
| Haaptquartéier: | New York |
|---|---|
| Rezent Präis: | $22.20 |
| 52-Wk Ännerung: | 38.8% |
| Maartwäert (mil): | $935 |
| 2022E Verkaf (mil): | $473 |
| 2022E Net Akommes (mil): | $215 |
| 2022E EPS: | $4.96 |
| 2022E P/E: | 4.5 |
| Dividend Rendement: | 14.2% |
E = Schätzung
Quell: Bloomberg
De Baltic Dry Index, deen d'Trocknbulkverschécksraten laanscht ongeféier zwee Dutzend weltwäit Strecken verfollegt, rangéiert vu sou niddereg wéi 400 Punkten am Mee 2020 op méi wéi 5500 vum Hierscht 2021.
Erneiert Covid-19 Lockdowns a China an eng besonnesch naass verreenten Saison a Brasilien hunn e Réckgang vun Eisen-Ärz Sendungen verursaacht, méi Volatilitéit zum Index bréngen. De Baltic Dry gouf viru kuerzem ëm 3300 gehandelt.
Futures Kontrakter op eenzel Komponenten, déi den Index ausmaachen, weisen allgemeng op méi héich Tariffer méi spéit dëst Joer, wéi China erwaart gëtt erëm opzemaachen, d'Nofro fir d'Kuel an d'Eisenerzimport ze erhéijen, an d'Brasilien d'Eisenerzexport erfaassen. Genco, wéi all Shipper, profitéiert vu méi héije Tariffer.
Limitéiert Versuergung vun neie trockenem Schëffer soll och Tariffer héich halen, och wann d'Nofro verlangsamt. Dry-Bulk shippers hunn zréckgehalen fir nei Bestellunge fir Schëffer ze placéieren, duerch d'Iwwerbestellung am leschte Boomzyklus zesumme mat Onsécherheet ronderëm de Versandbrennstoff a Propulsiounssystemer vun enger méi grénger Zukunft.
D'Resultat ass dréchen Bulk Schëffer Bestellungsbicher no bei hiren historeschen Déiften, seet den BTIG Analyst Gregory Lewis. Sinnvoll Versuergungswachstum am dréchene Bulk ass net op de Kaarten fir e puer Joer.
Dës Dynamik vun der Offer-Nofro kéint d'Boomzäiten an der dréchener Bulk Versand weider halen, och an engem méi breede wirtschaftleche Verloscht.
Wärend d'Rivalen hir Dividenden séier an de Spullzäiten am leschte Joer gestäerkt hunn, huet Genco just eng kleng Erhéijung vu senger Ausbezuelung gemaach, wärend méi wéi $ 250 Millioune Scholden ofbezuelt hunn.
„Et ass eng zyklesch Industrie; Dir kënnt net vun deem ewechkommen," seet den HC Wainwright Senior Maritime Analyst Magnus Fyhr. "[Genco] probéiert mat engem Modell ze kommen deen Investisseuren duerch den Zyklus unzitt."
"Fir datt Investisseuren wierklech oppassen, musst Dir en Dividend hunn, deen net nëmmen attraktiv ass, awer och nohalteg", seet de CEO John Wobensmith. "Net nëmmen fir déi nächst 12 Méint oder 24 Méint, mee fir déi nächst fënnef Joer oder 10 Joer."
Dem Genco seng Scholdbezuelung an déi resultéierend manner Zënsebezuelungen hunn d'All-in deeglech Käschte fir seng Schëffer ze bedreiwen drastesch reduzéiert op en Duerchschnëtt vu ronn 8,100 $ Flottwäit. Dréchen-Mass Rivalen, dorënner
Star Bulk Carrier
(SBLK),
Golden Ozean Group
(GOGL), op
Eagle Bulk Shipping
(EGLE), konfrontéiert deeglech Break-Even Käschten vu méi wéi $ 10,000 pro Schëff, wéinst méi héijen Zënsen a Scholdebezuelungskäschte.
Fyhr schätzt datt d'Schëffer vu Genco dëst Joer en Duerchschnëttspräis vun ongeféier $ 28,000 pro Dag kéinte beherrschen.
Genco huet just seng éischt voll Dividend Ausbezuelung ënner senger neier Formel deklaréiert: Operatiouns Cashflow minus Kapitalausgaben, Scholdenbezuelung, an eng zousätzlech Cashreserve. Den éischte Véierel Dividend ze bezuelen dës Woch wäert 79 Cent pro Aktie sinn, erop vu fënnef Cent am Joer virdrun. D'Erhalen vun deem Taux géif Genco en 14% Dividendrendement bei der rezenter Zoumaache vun $22.20 ginn. Dat ass méiglecherweis no bei engem Peak-Zyklus Rendement, awer déi nei Strategie bedeit datt Genco sollt weider eng Form vun Dividend bezuelen, och an engem Réckgang.
Et kéint souguer Upside fir d'Ausbezuelung sinn, wann d'Verschécken Tariffer méi spéit dëst Joer eropgoen: De Fyhr Modell weist all $ 1,000 Erhéijung vun deegleche Versandraten a bäidréit 37 Cent pro Aktie zum verdeelbare Cashflow vum Genco.
"Investisseuren hunn zu zyklesche Firmen gesot datt se d'Sue wëllen gesinn", seet de Lewis Lewis.
Fir de Moment ass Genco eng Show-me Geschicht. D'Firma muss beweisen datt seng nei Dividend Approche am Laf vun engem Versandzyklus funktionnéiert, an datt d'Aktie verdéngt relativ zu senger Ausbezuelung oder senger Akommeskraaft geschätzt ze ginn - net zum Netto-Verméigenswäert vun hirer Flott, wéi et typesch ass. an der Industrie.
De Lewis an de Fyhr hunn allebéid Buy Bewäertungen op Genco Aktie, mat Präisziler vun $28 respektiv $30, Upside vun 25% bis 35% vum aktuellen Niveau.
„De Modell ass nach net getest ginn; et ass net duerch e Réckgang komm,” seet de Fyhr. Wann et geschitt, "Ech mengen, Genco ass a vill besser Form fir et ze këmmeren."
Schreift Iech Nicholas Jasinski bei [Email geschützt]
Quell: https://www.barrons.com/articles/buy-genco-stock-dividend-yield-pick-51653081650?siteid=yhoof2&yptr=yahoo