Buffett muss-liesen alljährlechen Bréif Lännereien Samschdeg. Wat ze erwaarden

Dem Warren Buffett seng trei Verfollegung vu Wäertinvestisseuren ass amgaang vun der Legend selwer ze héieren, an enger entscheedender Zäit wou d'Zënssätz eropgaang sinn an d'Rezessiounsängscht rächen.

Den 92 Joer ale President a CEO vun Berkshire Hathaway ass geplangt fir säin alljährlechen Aktionärbréif Samschdeg de Moien ze verëffentlechen, zesumme mam leschte Véierel Akommes vum Konglomerat. De Bréif vum "Oracle of Omaha" ass fir Investisseuren zënter Joerzéngte gelies ginn, an de Message vun dësem Joer ass besonnesch erwaart wéinst der verännerter Investitiounslandschaft.

Notamment ass et e Mierwiessel an de Schatzkammer Rendementer ginn, déi op den héchsten Niveau zënter dem Global Finanzkris am Mëttelpunkt vun den aggressiven Zënssätz vun der Federal Reserve. Sechs Méint an ee Joer Rendementer hu béid 5% fir d'éischte Kéier zënter 2007 iwwerschratt, während de Benchmark 10-Joer Treasury Yield just ënner 4% setzt. No méi wéi engem Jorzéngt vu bal Null Zënssätz, déi schaarf Erhéijung vun de Rendementer kéint den Appel fir Aktien an d'Verméigenspräisser schueden, sot de Buffett virdru.

"Zënssätz sinn zu Verméigenspräisser, Dir wësst, sou wéi d'Schwéierkraaft fir den Apel ass," sot de Buffett berühmt op Berkshire senger Joresversammlung am Joer 2013. Hien huet gegleeft datt wann d'Zënssätz héich sinn, et e grousse "Gravitatiounszuch" kéint sinn Wäerter.

"Mir hunn eng ongeféier 15-Joer Period vun anormalen an historesch nidderegen Zënsen. Déi kuerzfristeg Tariffer, déi mir elo hunn, si méi normal ", sot den David Kass, e Finanzprofesser op der University of Maryland senger Robert H. Smith School of Business. "Zënssätz sinn den Haaptdeterminant vun Aktiepräisser, fir de Buffett ze zitéieren, also mengen ech, ech sichen no an erwaarden eng Diskussioun iwwer Zënsen."

Vläicht huet dat erkläert firwat Berkshire wahrscheinlech war engem Netto Verkeefer vun Aktien am véierte Quartal. D'Konglomerat dumpte e groussen Deel vun Taiwan Halbleiter, engem Chip Stock et just am drëtten Trimester kaaft haten. Berkshire huet och seng Aktien ofgeschnidden Bank vun New York Mellon an U.S. Bancorp leschte Véierel.

Mëttlerweil, dank steigenden Tariffer, huet de Berkshire säi Bierg vu Cash - bal $ 109 Milliarde Enn September - sënnvoll Akommes zum Konglomerat bäigedroen, deen $ 77.9 Milliarden an US Schatzkäschten gehal huet.

"Ee Kommentar deen de Buffett a sengem Bréif ka maachen ass datt et net sou schmerzhaft ass fir Cash ze sëtzen. Et gëtt elo eng Alternativ an et gëtt Schatzkäschten genannt, oder kuerzfristeg Treasuries, "sot de Kass.

Méi Deals?

D'Steigend Ëmfeld kéint och dem Buffett säi berühmten Deal-Making profitéieren. Net nëmme wéinst falende Verméigenpräisser, mee well hien och genuch Liquiditéit huet fir anzegoen, wärend seng Konkurrenten wéi Private Equity Firmen musse léine fir Deals ze maachen.

"Private Equity an anerer, déi iwwer Acquisitioune denken, mussen op de Maart goen fir [zu] méi héije Zënssätz ze léinen. Dëst géif e kompetitive Virdeel zréck op Berkshire ginn, "sot de Kass.

Berkshire kaaft Versécherungsfirma Alleghany fir $ 11.6 Milliarde u Cash d'lescht Joer, säi gréissten Deal zënter 2016.

Grouss Energie Spillwette

De Buffett huet weider seng Positioun erhéicht Occidental Petroleum iwwer d'lescht Joer, mat Berkshire d'Aktie am Ueleg Ris erop 21%. Am August, Berkshire krut reglementaresche Genehmegung bis zu 50% ze kafen, an d'Spekulatioun stimuléiert datt et schlussendlech all Houston-baséiert Occidental kaafen kann.

Vill si gäeren erauszefannen ob de Buffett Appetit fir nach méi Occidental Aktien huet, no der Ënnerperformance vum Ueleg- a Gasproduzent am Joer 2023. D'Aktie ass dëst Joer ëm ongeféier 6% erofgaang, handelt ënner $60 no méi wéi Verdueblung am Joer 2022.

"Hien huet hei vill Disziplin bewisen wéi et drëm geet OXY Aktien am oppenen Maart ze kafen," sot den James Shanahan, e Berkshire Analyst vum Edward Jones. "Et ginn nëmmen e puer Geleeënheeten datt hie méi wéi $ 60 pro Aktie verbréngt fir Occidental Aktie ze kréien."

Mëttlerweil, Chevron blouf dem Berkshire säin drëttgréissten Equity Holding um Enn vum 2022, nëmmen hannendrun Apple an Bank of America.

Geico seng Schwäch

Investisseuren sinn och interesséiert un all Updates iwwer Berkshire Betribsbetriber am Liicht vun enger dreiwender Räzess.

"Als Aktionär, wat ech am meeschte opgereegt sinn, ass en Update iwwer dat ënnerierdesche Betribsgeschäft", sot de Bill Stone, CIO bei Glenview Trust an e Berkshire Aktionär. "Mir hu schonn den ëffentlech gehandelte Portfolio gesinn. Ech sinn éierlech gesot méi interesséiert wéi gutt déi ënnerierdesch Geschäfter funktionnéieren a seng Vue op d'Stäerkten a Schwächten.

D'Berkshire Auto Versécherungsfirma Geico war zënter kuerzem ënner Drock mat konsekutiven Véierel vun Underwriting Verloschter.

"Wat (wann iwwerhaapt) Korrekturaktiounen hëlt Berkshire fir dës Situatioun ze behiewen? Vill vun de GEICO seng Kollegen kämpfen mat déiselwecht Themen an hunn d'Präisraten erhéicht fir déi negativ Fuerderungstrends z'erhéijen ", sot d'Catherine Seifert, CFRA's Berkshire Analyst, an enger Notiz.

Akeef

Buffett Iwwerwaacher sichen och no sengem Kommentar iwwer Buybacks.

Dem Berkshire säin Tempo vun den Akeef vun Aktien huet d'lescht Joer verlangsamt, nodeems se kaaft hunn am Ganzen 5.25 Milliarden Dollar duerch d'Enn vum drëtten Trimester. Dat war däitlech méi lues wéi den Tempo am Joer 2021, wéi de Berkshire e Rekord vun 27 Milliarden Dollar vu sengen eegenen Aktien zréckkaf wéi de Buffett manner ausserhalb Méiglechkeeten an der Mëtt vun engem Himmelhéich Stiermaart fonnt huet.

De Buffett selwer huet den Aktionären op senger Joresversammlung d'lescht Joer gesot datt hie léiwer Aktionären an anere Firmen kaaft anstatt seng eegen Aktien ze kafen.

"Wa mir d'Wiel hunn fir Geschäfter ze kafen déi mir gären hunn, oder Aktien zréckkaafen - de Kontrollfaktor ass wéi vill Suen mir hunn - mir géife léiwer Geschäfter kafen," sot de Buffett am Abrëll zu Omaha.