Broker kucken fir d'Bezuelung fir Bestellungsfloss am SEC Crackdown ze ersetzen

D'Brokerageindustrie exploréiert Alternativen zur Bezuelung fir Bestellungsfloss wéi de SEC President Gary Gensler op d'Praxis zielt.

Eng Iddi kënnt vum Apex Clearing, huet CNBC geléiert. D'Clearingfirma handelt Handwierker fir SoFi, Webull an aner Fintechs a baut roueg e Maartplaz fir passende Clientsbestellungen. Den "Auktiouns" Prozess, wéi den Apex CEO et beschreift, konnt d'Börsen direkt mat Maarthändler wéi Citadel Securities a Virtu konkurréiere loossen.

"Et schaaft méi Konkurrenz, wat zu bessere Präisser iwwersetzt", sot de Bill Capuzzi, CEO vun Apex, dem CNBC. "De grousse Gewënner ass de Retail Investisseur."'

Fréier dës Woch huet de SEC-President Gary Gensler d'Regele verännert, déi regéieren wéi d'Wall Street den Handel handelt. Den Top Securities Reguléierer sot datt säi Plang deelweis verlaangt datt Firmen direkt konkurréiere fir Handlungen aus Retail Investisseuren auszeféieren. Gensler sicht och no méi Verëffentlechunge ronderëm Fraisen an Daten. De SEC Presidence war kritesch vu potenziellen Interessekonflikter a beschwéiert iwwer d'Kraaft konzentréiert tëscht ausgewielte Maarthändler.

"Ech hunn d'Personal gefrot fir eng holistesch, cross-market Vue ze huelen wéi mir eis Reegele kënne aktualiséieren a méi Effizienz an eise Aktiemäert féieren, besonnesch fir Retail Investisseuren", sot Gensler op enger Piper Sandler Fintech Konferenz e Mëttwoch.

Bezuelung fir Bestellungsfloss, oder PFOF, bezitt sech op Bezuelungen, déi Brokerage kréien fir Clientshandelen un e Maarthändler ze riichten, wéi Citdel oder Virtu. Och wann et dacks eng Fraktioun vun engem Penny ass, bréngt d'Arrangement de gréissten Deel vun de Recetten fir Robinhood an aner Courtiere, an huet hinnen erlaabt Kommissiounsfräi Handel ze bidden.

PFOF gëtt wäit vun der Brokerageindustrie praktizéiert awer koum ënner Feier wärend der Gamestop Saga. Gensler an SEC potenziell Interessekonflikter a Fro gestallt an ob Händler de beschte Präis kréien. Firme si scho verlaangt Clienten de beschte Präis ze ginn, bekannt als "bescht Ausféierung."

Wärend de Maartplaz - technesch en alternativen Handelssystem genannt - "gebaut a prett fir ze goen", sot den Apex Capuzzi, et muss nach lancéiert ginn a kéint SEC Genehmegung erfuerderen. Awer wann et guttgeheescht ass, kann eng Auktioun wéi dës e puer vun de Reklamatiounen vun der Agence viraus léisen iwwer wéi d'Sécherheetsindustrie hannert de Kulisse funktionnéiert.

De Rich Repetto, e Managing Director a Senior Research Analyst bei Piper Sandler, sot datt et méi Beispiller vu Firme kéinte ginn, déi probéieren Iddien ze testen ier all formelle SEC Beweegungen. Dat kann souguer d'Noutwennegkeet vun all Ännerungen un déi aktuell Regelen reduzéieren.

"Elo datt d'Kontur vum Gensler presentéiert gouf, kéint et Innovatioun virun der sinn, déi him kéint bréngen wou hie wëll ouni formell Reegele sinn", sot de Repetto CNBC.

Wärend nach ëmmer eng Variatioun vu Bezuelung fir Bestellungsfloss, e Maartplaz wéi deen Apex baut, kann d'Beneficer fir Grousshandel Maarthändler schrumpfen, sot Repetto.

Eng aner Alternativ zu Gensler seng Propositioune kéint d'Industrie sinn, déi op "Internaliséierung" zréckgeet, oder Broker, déi Clientsbestellungen aus engem eegenen Inventar vun enger Firma ausfëllen, laut Devin Ryan vu JMP Securities. D'Praxis ass nëmmen eng Optioun fir gréisser selbstkloerend Brokerage mat bedeitende Bestellungsfloss. Fidelity mécht dat zum Beispill. Charles Schwab an E * Trade benotzt.

"Dëst Szenario kéint souguer méi wirtschaftlech fir déi gréisste Spiller sinn, awer wäert méiglecherweis zu méi Fragmentatioun vun der Liquiditéit a méi Froen iwwer d'Ausféierungsqualitéit féieren," sot Ryan.

Dem Robinhood säi Chef juristeschen Offizéier Dan Gallagher, e fréiere SEC Kommissär, argumentéiert datt wéi d'Saache stinn, Händler et ni sou gutt haten. De Gallagher huet op eng séier Ausféierung, Null Kommissiounen an Null Kontenminimum als Grënn uginn fir de Status Quo ze halen.

"Et ass e wierklech gutt Klima fir den Handel. Fir elo anzegoen a matzemaachen, ass fir mech e bësse beonrouegend ", sot de Gallagher op der selwechter Industriekonferenz Mëttwoch.

Fir Händler awer, en Auktiounsopbau mat méi Konkurrenz kéint zu inkrementell bessere Präisser resultéieren. Och wann et "miniscule" kéint ausgesinn, ongeféier 1 Cent fir e puer Geschäfter, setzt se schlussendlech erop, huet de Capuzzi argumentéiert.

"Wann Dir dëst ëmmer erëm maacht, an Dir gitt eng 10% besser Ausféierung, dat geet zréck op den Händler - et ass besser Ausféierung souwuel op der Kaf- a Verkafssäit, also méi Suen an hiren Täschen," sot Capuzzi . "Dëst kann e materiellen Impakt maachen an d'Positiv fir d'Maartstruktur änneren."

abonnéieren zu CNBC PRO fir exklusiv Abléck an Analyse, a Live Business Day Programméierung aus der ganzer Welt.