(Bloomberg) - Wall Street fënnt e Grond fir weider an de Obligatiounsmarché ze ploen, och mat enger Federal Reserve déi nach wäit ewech ass fir d'Victoire a sengem Krich géint d'Inflatioun ze deklaréieren.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
De Verkaf, deen Investisseuren mat Rekordverloschter an den éischten 10 Méint vum Joer getraff huet, huet och e schaarfen Enn op eng Ära vu Rock-bottom Zënsebezuelungen op Schatzkammeren bruecht andeems d'Rendementer op déi héchsten an iwwer engem Joerzéngt gefouert hunn.
Dës Couponbezuelungen, elo iwwer 4% op kierzlech erausginn 2-Joer an 10-Joer Notizen, si grouss genuch ginn fir Keefer unzezéien a gi gesi wéi e Puffer géint zukünfteg Präisreduktiounen ubidden. D'Widerstandsfäegkeet vun der Wirtschaft stäerkt och de Fall: Wann d'Fed d'Währungspolitik sou vill muss festhalen datt et eng Räzess setzt, wäerte Schatzkammeren wahrscheinlech rallyen wéi Investisseuren iergendwou sichen ze verstoppen.
"De Coupon gëtt elo eng méi sënnvoll Quell vum Retour," sot de Jack McIntyre, e Portfolio Manager bei Brandywine Global Investment Management. "D'Bond Mathematik verwandelt sech an e Réckwind."
De Obligatiounsmarché huet e Mëttwoch Ënnerstëtzung gewonnen, wéi de Fed-President Jerome Powell uginn huet datt d'Zentralbank méiglecherweis den Tempo vu sengen Zënserhéijungen op der Versammlung vum 13-14 Dezember verlangsamt.
D'Kommentaren hunn Brennstoff zu engem Rallye bäigefüügt, dee fréier am November ugefaang huet nodeems den Taux vun der Verbraucherpräisinflatioun verlangsamt gouf. Dat huet e Bloomberg Index vun de Schatzkammer op e méi wéi 2% Gewënn fir de Mount geschéckt, den éischte Fortschrëtt zënter Juli an dee gréissten zënter Mäerz 2020, wéi de Start vun der Covid Pandemie an den USA e Rush an déi sécherst Verméigen gestierzt huet.
Dem Powell seng Tempering vu sengem hawkeschen Toun huet d'Nofro vun Investisseuren gestäerkt, déi versicht hunn déi aktuell Rendementniveauen ze spären oder kuerz Wette géint Obligatiounen auszeschléissen.
De weidere Kaf huet zwee-Joer Schatzkammer Ausbezuele vu sou héich wéi 4.55% e Mëttwoch op esou niddereg wéi 4.18% fréi Freideg gedriwwen, ier d'Ausbezuelen eropgaange sinn no engem méi staarken wéi erwaarten November Aarbechtsbericht. Weider aus der Kurve sinn d'5- an 10-Joer-Ausbezuelen weider erofgaang an halen op déi niddregsten Niveauen zënter September.
De McIntyre huet gewarnt datt de liichtflüchtege Ride vum Maart net eriwwer ass, a gesot datt Unzeeche vu bestänneg héijer Inflatioun d'Skala vun zukünftege Rallyen limitéiere kënnen oder d'Ausbezuelen zréck erop drécken.
"Während d'Inflatioun erof geet, ass et e laange Wee ze goen," sot hien. "Mir wëssen net wéini an ob mir eng sënnvoll Räzess brauchen fir dat z'erreechen."
Awer d'Reaktioun Freideg vis-à-vis vun ëmmer nach séierem Beschäftegungs- a Lounwuesstum weist déi ënnerierdesch Ënnerstëtzung, déi de Maart kritt huet aus dem Iwwerschwemmung vun den Tariffer am leschte Joer. Dat ass stänneg d'Couponbezuelungen op d'Obligatiounen eropgedréckt, déi de Schatzministerium op Auktioun verkeeft.
"Den Trend vu méi héijen Tariffer wäert definitiv net iwwer Nuecht fortgoen," sot Kathryn Kaminski, Chef Fuerschungsstrateg a Portfolio Manager bei AlphaSimplex Group, deem säin ëffentleche Fonds net-kuerz fix Akommes ass an dëst Joer méi wéi 34% erop. "Awer mir hu gesinn datt d'Volatilitéit dauernd d'ganzt Joer eropgeet. Also ass d'relativ Stäerkt vum bearish Signal relativ zu der Volatilitéit manner staark ginn.
Ausserdeem goufen et zousätzlech Unzeeche fir de Wuesstum ze schwächen an d'Inflatiounsdrock erliichteren. D'Konsumentenpräisser gezielt vun der Fed ass am Oktober méi lues eropgaang wéi erwaart Tempo, e Bericht eraus Donneschdeg gewisen.
An der kommender Woch wäerten d'Investisseuren d'Donnéeën iwwer d'Servicewirtschaft, d'Produzentepräisser an d'Inflatiounserwaardungen kucken fir weider Zeeche vu wéi d'Zënserhéijungen d'Wirtschaft beaflossen. D'Fed-Politiker wäerten net virun der Mëtt-Dezember-Sëtzung schwätzen, wann d'Zentralbank seng wirtschaftlech Projektiounen aktualiséieren.
D'Erwaardungen datt méi enk Währungspolitik d'Wirtschaft verlangsamen, hunn déi längst datéiert Obligatiounen op déi gréisste Gewënn zënter Ufank November gedriwwen, mat 30-Joer Rendementer déi erëm Freideg falen. Awer kuerz-datéiert Wäertpabeieren sinn och am leschte Mount fortgeschratt, wat d'Appel vun de méi héije Couponbezuelungen un Investisseuren ervirhiewen, déi e Rendement erausginn bis se reife.
"Mir héieren datt Beroder op der Retail Säit frou sinn Clienten an eng 4% Rendement Investitioun fir déi nächst zwee Joer ze setzen", sot de Scott Solomon, Associate Portfolio Manager bei T. Rowe Price.
Wat fir ze kucken
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/bonds-rallying-back-brutal-show-210000034.html