D'Federal Reserve huet keng Unzeeche gewisen fir aggressiv Zënserhéijungen opzeginn, och wa seng Politik fir d'Joer iwwer d'Bauchspaicheldrüs dréit. $ 53 Billioun US Obligatiounsmaart.
Als Resultat, Prêten vun der US Regierung zu grouss Entreprisen an Hauskäufer hunn am meeschte bezuelt fir Zougang zu Kreditt a méi engem Joerzéngt. D'Ausbezuelung - schlussendlech - sollt méi niddereg Inflatioun sinn.
Awer fir vill Obligatiounsinvestisseuren, d'Kredittspäicher opzehalen an de leschten néng Méint huet gemengt de schaarfste Whiplash aus Tariffervolatilitéit an hirer Carrière ze halen, och wann de Schmerz nach ëmmer net eriwwer ass.
"Mir kafen e puer Treasurys, well mir de Kool-Aid an de Messagen vun der Fed drénken," sot den Jack McIntyre, Portfolio Manager fir global fix Akommes bei Brandywine Global Investment Management, iwwer Telefon.
De Message vun Zentralbanker war e Gelübd fir de ongeféier 8% US Inflatiounstaux erof op d'Fed's 2% jährlecht Zil, duerch méi héich Zënssätz an e méi klenge Bilan, och wann et Péng fir Famillen a Geschäfter bedeit.
"Awer den Timing vun deem ass schwéier, a wéi vill Spannung ass erfuerderlech fir d'Inflatioun ze briechen," sot McIntyre. "D'Fed blénkt net. Dofir kéint méi Péng direkt ronderëm den Eck sinn.
gesinn: Fed's Cook ënnerstëtzt d'Politik vu méi héije Zënssätz
Schlëmmste Verkaf a 40 Joer
Déi dramatesch Reprising vun Obligatiounen dëst Joer kéint Investisseuren eng schlecht gebraucht Paus no schmerzhafte néng Méint ginn.
Vill vun den Hit op Obligatiounspräisser kënne mat Gyratiounen an Tariffer gebonne sinn, dorënner de Benchmark 10-Joer Treasury Yield,
TMUBMUSD10Y,
wat kuerz beréiert 4% am September, säin héchsten zënter 2010, ier se méi niddereg schwenken an op e Freideg op ongeféier 3.9% zréckkoum.
Fir e méi vollt Bild vum Wrack, de Verkaf an Treasurys vun 2020 bis Juli 2022 gouf gepecht als Schlëmmst a 40 Joer vu Fuerscher vun der Federal Reserve Bank of New York, awer och déi drëttgréissten zënter 1971.
"Ech denken net datt de Obligatiounsmaart wierklech weess wéi eng Richtung ze goen," sot den Arvind Narayanan, e Senior Portfolio Manager a Co-Chef vun Investitiounsgrad Kreditt bei Vanguard, iwwer Telefon. "Dir gesitt dat an der deeglecher Volatilitéit. Den US Obligatiounsmaart soll net mat 20 Basispunkten an engem Dag handelen.
D'Volatilitéit op de Finanzmäert kéint sech wäit vum Alldag fillen, well d' brëllen Aarbechtsmaart datt d'Fed wëll erofsetzen. Trotzdem hunn Haven Secteuren wéi Treasurys dëst Joer 12% gefall (kuckt Diagramm), wärend manner Risiko Segmenter wéi Firmeobligatiounen op Minus-17% vum 4. Oktober waren, op enger Gesamtrendementbasis.
Den historesche Verkaf vun 2022.
Bank of the West, Bloomberg
Fir sécher ze sinn, sinn Aktien nach méi gefall, mam S&P 500 Index
SPX,
erof iwwer 23% am Joer bis Freideg, den Dow Jones Industrial Average
DJIA,
vun bal 19% an der Nasdaq Composite
KOMP,
31% manner, laut FactSet.
Obligatiounsrendementer a Präisser réckelen an entgéintgesate Richtungen. Méi héich Zënssätz maachen Obligatiounen, déi zu nidderegen Tariffer ausgestallt ginn, manner attraktiv fir Investisseuren, während Tarifferschnëtt den Appel vun Obligatiounen erhéijen déi méi héich Rendementer ubidden.
"Wann Dir weider Stress um Maart gesitt, a mir an eng Rezessioun goen, sinn Obligatiounen héchstwahrscheinlech agestallt fir vun hei aus ze schätzen an ze iwwerpréiwen," sot den Narayanan iwwer d'Investitiounsgrade Firmenausbezuelen elo bei 5.6%, oder hir héchst zënter 2009, awer och datt "Liquiditéit bei enger Prime bleift."
Rëss erschéngen
Grouss Firmen an amerikanesch Stéit schéngen den Tauxstuerm ze widderstoen, deen iwwer Finanzmäert gewäsch ass, mat béide Gruppen déi während der Pandemie zu historesch nidderegen Tariffer léinen oder refinanzéieren.
Awer e Gebitt dat méi wollekeg ausgesäit, trotz engem rezenten Uptick vun den Aarbechter, déi perséinlech op Aarbechtsplaze berichten, war de Bürokomponent vu kommerziellen Immobilien.
gesinn: Kommerziell Eegentum wuesse mat nëmmen 9% vu Manhattan Büroaarbechter zréck am Büro Vollzäit
"Dir hutt just ze vill Plaz an d'Welt huet geännert," sot den David Petrosinelli, Managing Director, Verkaf an Handel bei InspereX, engem Broker-Händler.
Wärend den Handel vu securitiséierte Produkter, vun Hypothekarobligatiounen bis Verméigen-ënnerstëtzte Scholden, seng Spezialitéit war, sot de Petrosinelli, datt Scholddealer iwwer Kredittmäert viru kuerzem gekämpft hunn d'Linn ze iwwerschreiden oder ausgestallt goufen, well d'Emissiounsbedéngungen verschlechtert ginn.
"Ech mengen et ass eng haart Zeil fir ze schmaachen," sot hien, speziell vu kommerziellen Hypothekarobligatiounen mat schwéierem Belaaschtung fir Büroraum, oder Prête vu Firmen mat manner Toleranz fir Tarifferhéijungen.
"Mir hunn näischt wéi eng déif Räzess gesinn, déi an dëse Beräicher geprägt ass."
Quell: https://www.marketwatch.com/story/bond-markets-facing-historic-losses-grow-anxious-of-fed-that-isnt-blinking-yet-11665104885?siteid=yhoof2&yptr=yahoo