(Bloomberg) - De Obligatiounsmäert, sot de St. Louis Fed President James Bullard en Donneschdeg, "gesäit net aus wéi eng ganz sécher Plaz fir ze sinn." Puer Investisseuren géifen dermat streiden - ausser, vläicht, et en Understatement ze nennen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Nei Verkaafswellen hunn de Schatzkammermaart an der vergaanger Woch verschlëmmert, Investisseuren an Analysten geroden, déi probéiert hunn virauszesoen wéi héich Rendementer wäerte goen.
E Méindeg huet Barclays Plc d'Handduch op e bësse méi wéi Woch al Wette geheit datt de Verkaf ze wäit gaang ass. E Mëttwoch huet Bank of America Corp. gesot datt et ausgesäit wéi Zäit ze kafen, en Uruff deen den nächsten Dag schief gaang ass. Bis e Freideg huet dem Bundesreservepresident Jerome Powell seng Ënnerstëtzung vun aggressiven Aktiounen fir d'Inflatioun ze bekämpfen geschéckt Händler op de Präis an hallef Prozentsaz-Punkt Zënserhéijungen op de nächste véier Reuniounen vun der Bank virauszesoen, e staarke Paus mat senger Joerzéngtelaanger Praxis virzegoen Politik mat engem luesen Tempo.
"Et ass elo en Tornado," sot de Gregory Faranello, Chef vum US Tarifferhandel a Strategie fir AmeriVet Securities. "Fed Politik ass wierklech wichteg elo, an et ass net méi opgehuewe. D'Fro ass, wou ginn se hin?"
Unzeeche vun Investisseuren déi hir Lager verléieren sinn iwwerall. An Optiounen op Eurodollar-Futures, e Proxy fir den Taux vun der Fed, ass d'Nofro fir déif ausserhalb vun de Suen Strukturen, déi Schutz géint eng Serie vu 75-Basis-Punkterhéijungen dëst Joer ubidden, eropgaang. Am Treasury Futures Maart hu Blockhandel sech verbreet. An Hoisington Investment Management, berühmt fir seng bullish Ausbléck op Schatzkammer an de leschten dräi Joerzéngte, kléngt eng selten Notiz vu Vorsicht a sengem Véierelbericht u Clienten.
D'Volatilitéit vun der Woch huet den tumultuous Laf fir de weltgréisste Obligatiounsmaart verlängert wéi d'Fed ufänkt de massive monetäre Stimulus zréckzezéien, deen et geschwënn nom Ufank vun der Pandemie entlooss huet. Schonn am Joer 2022 hunn d'Tresorier iwwer 8% verluer, bei wäitem de schlëmmste Start an der Geschicht vun engem Bloomberg Index, deen am Joer 1973 ugefaang huet.
De Verkaf gouf gestierzt vun Investisseuren, déi stänneg Erwaardunge fir d'Fed seng Tariferhéijungen dëst Joer erhéijen, trotz enger persistent Spalt iwwer wéi wäit et schlussendlech wäert goen.
En Donneschdeg erschéngt de Powell den alarmistesche Camp ze validéieren wann hie gesot huet "Front-End Lueden" seng Tariferhéijungen kéinte passend sinn an den Aarbechtsmaart als "onnohalteg waarm" charakteriséiert.
D'Kommentaren hunn gehollef d'Ausbezuelen méi héich ze drécken. Bis spéit Freideg ass den Zwee-Joer Treasury Yield, deen héich sensibel ass fir Währungspolitik Ännerungen, op 2.69% eropgaang, ongeféier 23 Basispunkte vun enger Woch virdrun. Den 10-Joer Rendement ass bei 2.9% opgehalen, erop 7 Basispunkten op der Woch, nodeems se e Mëttwoch bal 3% erreecht hunn.
Notamment, dem Powell seng Bemierkungen an d'aggressiv Präisser vun enger méi Tariferhéijung vum Maart konnten d'Inflatiounserwaardungen net ophalen. Déi 10-Joer Moossnam iwwerschratt 3% ënnerwee op en All-Time High.
"D'Fed huet d'Kontroll vun der Inflatioun verluer," sot Faranello. "Gëtt se iwwerdriwwen, oder wäert d'Inflatioun erliichteren an hinnen hëllefen?"
En onséchert Inflatiounsbild an d'Äntwert vun der Fed hunn komplizéiert Efforte fir déi méi laangfristeg Ausbléck fir de Obligatiounsmaart ze prognostéieren.
Wann d'Präisser lues eropgoen, kann d'Fed fäeg sinn hir Héichten ze pausen, wat zu engem relativ nidderegen Héichpunkt am Iwwernuechtungskredittaz resultéiert, wat de Maart gesäit net wäit iwwer d'Zentralbank hir aktuell Schätzung vun 2.8% bis Enn vum nächste Joer. . Et ass am Beräich vun 0.25-0.50% elo. Awer et besteet och e Risiko datt d'Inflatioun bestoe bleift - oder datt d'Fed d'Zënserhéijungen d'Wirtschaft an eng Räzess féieren.
"Fir all d'Angscht an d'Volatilitéit vun de leschte Méint ass de Maart an engem ähnlechen Zyklus-Zyklus präiswäert wéi dat wat mir virdru gesinn hunn mat engem Héichpunkt implizit Fongenrate vun 3.25%," sot de Bob Miller, Chef vun Amerika fundamental fix Akommes bei BlackRock Inc. .
"Wat d'Fed an d'Terminalpräisser dréit ass d'Streck vun der Inflatioun an den nächste sechs Méint," sot hien. "Dat wäert gréisstendeels bestëmmen ob d'Fed Fongen 2.5%, 3.5% oder eppes méi héich erreecht."
Wat fir ze kucken
Wirtschaftleche Kalenner:
25. Abrëll: Chicago Fed national Aktivitéit Index, Dallas Fed Fabrikatioun Aktivitéit
26. Abrëll: Nohalteg Wueren Bestellungen, FHFA Hauspräisindex, S&P CoreLogic Heempräisser, Conference Board Konsumentevertrauen, Neihausverkaf, Richmond Fed Fabrikatiounsindex
27. Abrëll: Hypothéiksapplikatiounen, Grousshandel Inventairen, ofhängeg Hausverkaaf
28. Abrëll: 1Q Viraus PIB, Aarbechtslosen Fuerderungen, Kansas City Fed Fabrikatioun Aktivitéit
29. Abrëll: Beschäftegungskäschteindex, perséinlecht Akommes an Ausgaben (mat PCE Deflator), Universitéit vu Michigan Gefill an Inflatiounserwaardungen
Fed Kalenner:
Auktiounskalenner:
25. Abrëll: 13- an 26-Woch Rechnungen
26. Abrëll: Zwee-Joer Notizen
27. Abrëll: Zwee-Joer schwiewend-Taux Notizen, fënnef-Joer Notizen
28. Abrëll: 4- an 8-Woch Rechnungen, siwen-Joer Noten
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/bond-danger-builds-fed-set-200000215.html