Dem BlackRock seng Top Geescht schéngt besuergt. Investitiounsstratege vum weltgréisste Verméigenmanager hunn virun enger kommend Räzess gewarnt, haartnäckege Inflatioun an eng nei Ära déi net sou frëndlech ass fir Investisseuren an hirem 2023 Global Ausbléck dës Woch verëffentlecht.
"Déi Grouss Moderatioun, déi véier-Joerzéngt Period vu gréisstendeels stabiler Aktivitéit an Inflatioun, ass hannert eis", hunn de Vizepresident Philipp Hildebrand an eng Team vun Top-Exekutiv geschriwwen. "Den neie Regime vu méi Makro- a Maartvolatilitéit spillt aus. Eng Räzess ass virausgesot."
D'Hildebrand a seng Equipe argumentéieren datt d'Grouss Moderatioun - eng Period vu gerénger Inflatioun a stännege wirtschaftleche Wuesstum - et erlaabt Aktien a Obligatiounen ze bléien op eng Manéier déi net méiglech ass no vir ze kommen.
Fir Investisseuren wäert dës nei wirtschaftlech Ära eng frësch, flexibel Strategie erfuerderen, déi selektiv Aktie Picking a méi aktiv Portfoliomanagement involvéiert.
"Mir gesinn déi nohalteg Stiermäert vun der Vergaangenheet net. Dofir ass en neit Investitiounsspillbuch gebraucht", hunn si geschriwwen. "Wat an der Vergaangenheet geschafft huet, funktionnéiert elo net."
Eng nei Ära
Dräi grouss "Regime Chauffeuren" si gesat fir d'Inflatioun iwwer d'Ziler vun den Zentralbanken héich ze halen, de wirtschaftleche Wuesstum z'ënnerhalen, an et méi schwéier fir Investisseuren ze maachen e Gewënn fir déi kommend Joer ze maachen, laut BlackRock.
Éischten, alternd Populatiounen wäert d'Aarbechtskräften schrumpfen an d'Regierungen zwéngen méi ausginn fir déi eeler Leit ze këmmeren, wat zu Aarbechtsmangel a reduzéierter Produktioun féiert.
Zweetens, Spannungen tëscht global Supermuechte signaliséieren datt mir an eng "nei Weltuerdnung" agaange sinn, wou globaliséiert Versuergungsketten, déi eemol gehollef hunn de Präis vu Wueren ze reduzéieren, gebrach kënne ginn.
"Dëst ass, an eiser Sicht, dat belaaschtent globalt Ëmfeld zënter dem Zweete Weltkrich", hunn d'Hildebrand a seng Equipe geschriwwen. "Mir gesinn geopolitesch Zesummenaarbecht a Globaliséierung sech zu enger fragmentéierter Welt mat kompetitiven Blocken evoluéieren. Dat kënnt op d'Käschte vun der wirtschaftlecher Effizienz."
Schlussendlech wäert e méi séieren Iwwergang op propper Energie schlussendlech inflatoresch sinn, ausser wann en neie Stroum vun Investitiounen a Kuelestoffneutral Léisunge fléisst.
"Wann d'High-Kuelestoffproduktioun méi séier fällt wéi Kuelestoff-Alternativen agefouert ginn, kënnen d'Mangel entstoen, d'Präisser eropklammen an d'wirtschaftlech Aktivitéit stéieren", hunn se geschriwwen. "Wat méi séier den Iwwergang, dest méi aus der Synchroniséierung kéint d'Handoff sinn - dat heescht méi onbestänneg Inflatioun a wirtschaftlech Aktivitéit."
Präis de Schued
BlackRock huet och dräi Themen opgebrach fir Investisseuren op déi nei Normal an hirer 2023 Prognose virzebereeden.
Als éischt hunn d'Experten vum Verméigenmanager argumentéiert datt d'nächst Joer d'nächst Joer kritesch sinn fir de "Schued" ze berücksichtegen duerch Zënserhéijungen vun den Zentralbanken an de Risiko vun der Räzess bei der Evaluatioun vun Aktien.
"Equity Bewäertungen reflektéieren nach net de Schued viraus, an eiser Vue," si geschriwwen. "Mir fannen datt Akommeserwaardungen nach net an enger mëller Rezessioun präisginn."
BlackRock huet net gär entwéckelt Maart Aktien, op d'mannst a kuerzfristeg, well d'Hildebrand a seng Equipe gleewen datt d'Fed d'Mäert net spuert andeems d'Zënssätz reduzéiert gëtt wann eng Rezessioun trefft wéi se an der Vergaangenheet hunn. Et ass d'Enn vum sougenannten Fed gesat.
"Zentralbanker wäerten net op d'Rettung fueren wann de Wuesstum an dësem neie Regime verlangsamt, am Géigesaz zu deem wat Investisseuren erwaart hunn", hunn se argumentéiert. "Duerfir gëlt dat aalt Spillbuch vun einfach 'den Dip kafen' net an dësem Regime."
D'Hildebrand a seng Equipe si souguer sou wäit gaang fir ze argumentéieren datt Zentralbanker "bewosst Rezessiounen verursaachen" andeems se aggressiv Zënssätz erhéijen fir d'Inflatioun ze bekämpfen.
"Déi nei Spillbuch fuerdert eng kontinuéierlech Neibewäertung vu wéi vill vum wirtschaftleche Schued, deen vun Zentralbanken generéiert gëtt, am Präis ass", hunn se geschriwwen. "Dee Schued baut."
Obligatiounen iwwerdenken
No Joeren vum Ënnerperformance versus Aktien, kann et Zäit sinn op de Obligatiounsmaart ze kucken fir e stänneg Akommes wéi eng Rezessioun dréit.
"Fix Akommes bitt endlech 'Akommes' nodeems d'Ausbezuele weltwäit eropgaange sinn", hunn d'Hildebrand a seng Equipe geschriwwen. "Dëst huet d'Verlockung vu Obligatiounen gestäerkt nodeems d'Investisseuren fir Joere no Rendement hongereg waren."
Si recommandéieren Investisseuren op Investitiounsgrad Kreditt a Kuerzfristeg Staatsobligatiounen ze kucken, awer gewarnt laangfristeg Staatsobligatiounen ze vermeiden wéinst steigenden Scholdeniveauen a méi héijer Inflatioun.
"Am alen Spillbuch wieren laangfristeg Staatsobligatiounen Deel vum Package well se historesch Portefeuillen vun der Rezessioun geschützt hunn. Net dës Kéier, mengen mir, "huet si geschriwwen.
Liewen mat Inflatioun
Joer-iwwer-Joer Inflatioun, wéi gemooss vun der Konsument Präis Index (CPI), wahrscheinlech am Juni um 9.1% Héichpunkt. An e puer CEO an Suen Manager plädéieren datt et séier erof geet.
Awer BlackRock huet en anere Standpunkt.
"Och mat enger Rezessioun kommen, mir mengen, mir wäerte mat Inflatioun liewen", hunn d'Hildebrand a seng Equipe geschriwwen. "Mir gesinn d'Inflatioun ofkille wéi d'Ausgabemuster normaliséieren an d'Energiepräisser verzichten - awer mir gesinn et an de kommende Joeren iwwer politesch Ziler bestoe bleiwen."
An dësem méi héijen Inflatiounsëmfeld empfeelen se d'Inflatioun geschützt Obligatiounen an d'Aktien ze vermeiden - op d'mannst a kuerzfristeg.
"Méi onbestänneg a persistent Inflatioun ass nach net vun de Mäert geprägt, mengen mir", hunn si gewarnt.
Dës Geschicht gouf ursprénglech op Fortune.com
Méi vu Fortune: Dem Rishi Sunak säin alen Hedge Fund Chef huet sech dëst Joer 1.9 Milliounen Dollar pro Dag bezuelt Trefft den 29 Joer ale Schoulmeeschter mat véier Grad, dee wëll bei der Grousser Demissioun matmaachen Wéi vill Sue musst Dir verdéngen fir en $400,000 Haus ze kafen Den Elon Musk "wollt de Kanye West schloen" nodeems hien dem Rapper säi Swastika Tweet als "Uregung zu Gewalt" ugesinn huet
Quell: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-throw-old-investment-190219280.html