(Bloomberg) - Investisseuren hu bis elo dëst Joer méi wéi 20 Milliarden Dollar an US Fixed Income Exchange-gehandelt Fongen gegoss. Wéi de Stëbs sech aus dem schlëmmste Joer vum Obligatiounsmaart op Rekord setzt, hunn ETFs fokusséiert op sécher an einfach Treasuries de gréissten Deel vun de Suen ugezunn. De Stephen Laipply, den US Chef vun Fixed-Akommes ETFs bei BlackRock, erkläert dësen Zoustand an der leschter Episod vum "What Goes Up" Podcast.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Hei sinn e puer Highlights vum Gespréich, déi fir Kloerheet kondenséiert a geännert goufen. Klickt hei fir de komplette Podcast um Terminal ze lauschteren, oder abonnéiert Iech hei ënnen op Apple Podcasts, Spotify oder egal wou Dir lauschtert.
Lauschtert wat op Apple Podcasts geet
Lauschtert What Goes Up op Spotify
Q: Wéi denkt Dir datt de Rescht vum Joer am fixen Akommes wäert ausspillen?
A: Et war eng knaschteg Rees. D'lescht Joer war de schlëmmste Obligatiounsrekord dee mir a wahrscheinlech 40 Joer gesinn hunn. Et war onheemlech Erausfuerderung. Investisseuren goufen an e bëssen geluewt, "gutt, Tariffer sinn niddereg fir laang a vläicht niddereg fir ëmmer." Dat huet d'lescht Joer ganz, ganz dramatesch geännert. D'Investisseuren hunn op dës Iddi gespaant datt '2023, mir sinn op dëse méi héije Rendementer, et ass super, ech wäert allocéieren, ech wäert meng 40 fixéieren,' souzesoen. An dunn hu mer op eemol dës ganz Partie vu ganz positiven Donnéeën an dat huet jidderee gemaach iwwerdenken. Et fillt sech wéi wann d'Leit dëst iwwerdenken - a vläicht iwwerdenken - all Woch, wann net méi dacks wéi dat. Ech sinn e bësse méi sanguine op dëser. Et gëtt eng Limite fir wéi héich Tariffer kënne goen.
D'Fed wäert d'Donnéeën no kucken. Mir hunn konsequent d'Vue behalen, datt d'Inflatioun wuel net an enger riichter Linn erofgeet. Dat ass just wat mir elo gesinn. Et ginn e puer Knollen ënnerwee. Et ass méiglech datt se e bësse méi wandelen wéi dat wat ursprénglech erwaart gouf, an da kënne se Tariffer op deem héijen Niveau halen. Dir gesitt de Maart probéiert hei en Niveau ze fannen. An ech gleewen datt et eng Limite fir dëst ass, well ob d'Leit et gleewen oder net, schlussendlech wäerten dës Wanderungen d'Wirtschaft beaflossen. Si wäerte festhalen.
Q: Dir soen, datt Beroder 60/40 Portefeuillen ënner-allokéiert sinn op fixen Akommes ëm 9%, an elo ass eng eemoleg Geleeënheet fir Portefeuillen nei ze balanséieren. Sot eis doriwwer.
A: Wann Dir un déi lescht Dekade denkt, hu mir quantitativ Erliichterung. Wann Dir kuckt, wou den 10-Joer (Ausbezuelen) erofgaang ass, waren et 50 Basispunkten, wat bemierkenswäert ass. Déi zwee-Joer ass iergendwou an de Jugendlechen erofgaang. Also hunn vill Investisseuren decidéiert aus dem Maart ze bleiwen. Oder si hu vill zousätzlech Risiken missen iwwerhuelen fir dee Rendement ze kréien. Also ob dat iwwergewiicht héich Ausbezuelung an deem traditionellen Deel vum Portfolio war - wou se vläicht méi héichqualitativ Verméigen léiwer hätten, awer se hunn d'Akommes missen hunn - oder Saachen wéi Alternativen a private Kreditt, Private Equity.
Elo kucken d'Investisseuren op dësem Maart - den ëffentleche Fixed-Akommes Maart - a realiséieren datt se hir 40 quote-unquote fixéiere kënnen andeems se se a verschiddene Grad de-Risiken. Also, Dir musst net d'Majoritéit am héije Rendement sinn fir e bestëmmt Rendementziel ze kréien. Dir kënnt op de Frontend vun der Schatzkammerkurve allocéieren a Rendementer kréien, déi Dir irgendwann um High-yield-Maart gesinn hutt. Also et ass wierklech eng Geleeënheet fir zréck ze kommen op dat wat dee 40 soll maachen, dat ass Äert Risiko Verméigen ze diversifizéieren. An dann denkt Dir, ech hunn de S&P 500, wat wëll ech dogéint halen? Eng ganz einfach Welt wier, 'Ech halen laangjäreg Schatzkammeren dergéint', mam Begrënnung datt wann den Aktiemaart verkeeft, laang Schatzkammere wahrscheinlech rallyen.
Q: Sinn d'Suergen iwwer d'Scholde Plafong op de kuerzen Enn? Wéi gesitt Dir dat Thema dëst Joer spillt?
A: Mir hunn dëse Film scho gesinn, wou et geschitt ass, wou mir tatsächlech erofgradéiert goufen an alles. Do ass e bëssen dovunner dran. Wann Dir kuckt, zum Beispill, Kreditt-Default Swaps. Ech hunn d'Niveaue viru kuerzem net gekuckt, awer et war e puer vun deem Risiko liicht geprägt. Dës Suerg kéint vill méi nokommen wa mir a Richtung Summer goen, wat eng kritesch Zäit ass. Also ech géif soen datt et nach net dramatesch de Frontend beaflosst. Konnt et? Sécher.
-Mat Hëllef vum Stacey Wong.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-bond-yields-offer-205642852.html