Mat Biotech Aktien op bal 60% vun hirem Héichpunkt am Februar 2021, a grousse Pharmafirmen mat Cash spülen, firwat sinn et dëst Joer net méi Acquisitioune ginn? Et ass e Gesondheetsmaartparadox.
Eng Notiz Freideg vum Jefferies Analyst Michael Yee beliicht just wéi wäit Biotech Bewäertunge gefall sinn, a wéi vill Cash déi grouss Pharma Risen op der Hand hunn. Déi gréisste Biopharma Firmen am Moment hu bal genuch Cash fir méi oder manner all eenzel kleng bis mëttel-Cap Biotech Firma ze kafen.
Yee berechent datt d'kombinéiert Maartkapitaliséierung vun all de Biotech Aktien, déi op ënner $ 5 Milliarde geschat sinn, ongeféier $ 350 Milliarde ass. De Cashbalance vun den Top 20 Biopharma Firmen kombinéiert, mëttlerweil, ass iwwer $ 300 Milliarde.
"Mir hunn e Punkt erreecht wou Big Pharma sou vill Cash huet datt se am Fong de ganze Smid-Cap Universum kafe kënnen", huet Yee geschriwwen. "Mir bemierken datt M&A schwéier ass wann d'Mäert séier falen ... awer schlussendlech kënnen e puer Dealer d'Saache katalyséieren."
Spéit am Joer 2021, Barron virausgesot a Welle vun Biotech M&A dëst Joer géif dat de Secteur ophiewen. Zitéieren d"Tonnen vun dréchen Pudder" an de Vaults vun
Mot
(ticker: PFE),
Novartis
(NVS), an anerer, hu mir argumentéiert datt eng Welle vu M&A "Investisseureninteresse fir Biotech erëm opwecken."
Déi Welle war net emol eng Ripple. Et goufen e puer Deals, fir sécher ze sinn:
GlaxoSmithKline
senger
(GSK) $1.9 Milliarden iwwerhuelen of
Sierra Onkologie
(SRRA) leschte Mount, an
Mot
senger
Deal, Wäert bis zu $ 525 Milliounen, fir eng privat Firma mam Numm ReViral ze kafen.
Et goufen Zeeche, och, datt déi grouss Pharma Firmen op der Juegd sinn, dorënner Pfizer d'Auswiel vun engem Veteran vun ee vun de gréisste Gesondheetsariichtungen an der Geschicht als neien CFO. Nach ëmmer, de konstante Flux vun Biotech Acquisitioune datt Barron an anerer erwaart huet net materialiséiert.
Zur selwechter Zäit rutschen d'Biotech Bewäertunge weider. Déi
SPDR S&P Biotech ETF
(XBI), deen de Biotech Secteur verfollegt, ass dëst Joer 34% erofgaang an 41.2% an de leschten 12 Méint.
Also wann d'Biotechs bëlleg sinn, an d'Pharmafirmen hu vill Suen, firwat mécht keen Dealer?
Merck
(MRK) CFO Caroline Litchfield offréiert eng zwéngend Erklärung an engem Interview mat Barron Enn Abrëll: Biotech-Exekutoren gleewen nach net wat den Här Maart hinnen seet wéi vill hir Firmen wäert sinn.
"Mir hunn de Verkeefer nach gesinn, wat de Wäert vun hirer Firma ass." Litchfield gesot. "Ech mengen, d'Welt lieft an der Hoffnung richteg? ... A wann Dir am Biotech sëtzt, waart Dir fir ze verstoen, ass dat permanent oder ass et temporär? An dat ass wou ech mengen, si sinn."
A senger Freidegnotiz huet de Yee geschriwwen datt wann a wann grouss Biopharma Firmen ufänken kleng a mëttel-Cap Biotechs ze kafen, et wäert signaliséieren datt "Verkeefer hir Erwaardungen ugepasst hunn an déi nei Bewäertung akzeptéiert hunn."
Wat méi ass, huet de Yee geschriwwen, et géif weisen datt d'Pharma-Keefer net mengen datt de Präis méi wäit wäert falen. Zesummegefaasst, dat Gefill vu Stabiliséierung kéint Investisseuren d'Berouegung ginn, déi se brauchen fir zréck an d'Biotech ze kommen, a weider ze kafen.
Dat geschitt nach net. Den XBI ass am Abrëll ëm 17.9% gefall. Bis elo am Mee ass et nach eng 3.2% erofgaang.
An enger E-Mail un Investisseuren Freideg de Moien,
Oppenheimer
de Gesondheets-Equity Strategist Jared Holz huet d'Stëmmung zesummegefaasst. "Sou vill Selbstfixéierung muss hei gemaach ginn fir d'Gesondheet vum méi breede Biotech Raum ze verbesseren", huet Holz geschriwwen. "A mir gleewen datt dëst Zäit dauert. Méint. Vläicht Joer."
Schreift dem Josh Nathan-Kazis op [Email geschützt]