D'Bourse huet e Mini-Rally an de leschten Deeg genoss, awer déi lescht Gewënn ausgesinn wéi en Opschwong an der Mëtt vun engem gréisseren Réckgang.
Déi grouss Indizes hunn zënter en Donneschdeg de Mëtteg méi héich geschoss, wéi de
De Mike Wilson, Chef US Equity Strategist bei Morgan Stanley, denkt net datt d'Gewënn daueren. "Aktien schéngen eng aner materiell Bärenmaartrally ugefaang ze hunn," huet hien geschriwwen. "Duerno bleiwe mir zouversiichtlech datt méi niddereg Präisser nach viru sinn."
Firwat sollen d'Leit de Gewënn net zum Gesiichtswäert huelen? Gutt, et ass keng Iwwerraschung ze gesinn datt Aktien Terrain gewonnen hunn. De Maart war sou batter datt et schéngt ze bidden ze kafen.
Op sengem Déifpunkt um Donneschdeg war de S&P 500 12% ënner sengem 200-Deeg bewegende Moyenne - en Zeechen datt Aktien wäit vun hirem méi laangfristeg Trend geschloen goufen. Den Index war am wäitsten ënner sengem 200-Deeg bewegende Duerchschnëtt deen et war zënter den Tiefpunkten am Mäerz 2020, wéi d'Pandemie agestallt gouf.
"Et [de Maart] gouf iwwerverkaaft," sot den John Kolovos, Chef technesche Strategist bei Macro Risk Advisors.
Elo kéint de Maart direkt zréckgeschloen ginn. Schlëssel zum Fall sinn Bewäertungen, déi nach ëmmer wuel ze héich sinn.
De S&P 500 handelt mat just iwwer 17 Mol de kombinéierte Per-Aktie Akommes dat Aktien am Maart Benchmark erwaart ginn an den nächsten 12 Méint ze bréngen, erof vun e bësse méi wéi 21 Mol am Ufank vum Joer. Mä dat ass vläicht net niddereg genuch.
De Problem ass datt op deem Niveau den aggregéierte EPS op 5.8% fir all Dollar en Investisseur fir den Index bezilt. Dat ass nëmmen 2.8 Prozentpunkte méi héich wéi d'Ausbezuelung op der ultrasafe 10-Joer Schatzkammer, déi huet dëst Joer eropgaang. Dës 2.8 Prozentpunkte gehéieren zu den niddregsten Niveauen zënter der Finanzkris 2008-2009, laut Morgan Stanley, also ass et net vill fir Investisseuren fir de Risiko an Aktien ze kompenséieren.
Wann d'Investisseuren ëmmer erëm vun Aktien halen an der Hoffnung op e méi héije Rendement, kënne Bewäertunge falen. Dem Wilson säin Zil fir den Niveau vum S&P 500 ass 3900, ongeféier 4% ënner dem aktuellen Niveau, unzehuelen datt et op 16.5 Mol Forward Akommes geschätzt gëtt.
Dat kléngt vläicht net wéi ze vill Nodeeler, awer wann de Maart a schlecht genuch Stëmmung ass, kann de Réckgang méi schlëmm sinn wéi dat. "Mir denken nach ëmmer datt en Iwwerschoss vum faire Wäert zum Nodeel machbar ass", huet de Wilson geschriwwen.
De S&P 500 wier an engem Bärmaart, 20% erof vu sengem Héich, wann et op 3,837 fällt. D'Aktie si just nach net aus dem Bësch.
Schreift dem Jacob Sonenshine op [Email geschützt]