(Bloomberg) - Et ass vill ze séier fir d'Hoffnungen op e staarken Obligatiounsmarché am Joer 2023 opzeginn, wat esou viru kuerzem wéi virun engem Mount wéi eng sécher Saach ausgesäit.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Awer och wann zréck an d'Schatzkammer ploen e Gewënnhandel beweist, da bleift et net fir de liichtschwaache Häerz.
En Opschwong am Aarbechtswuesstem, d'Erhéijung vun de Konsumentenausgaben a méi séier wéi erwaart Inflatioun hunn d'Obligatiounspräisser erëm rutscht andeems d'Händler iwwerzeegt hunn datt d'Federal Reserve weider Zënssätz eropgeet an se méi laang do halen wéi virausgesot gouf. De Réckgang huet déi staark Gewënn vum Januar geläscht, wéi d'Mäert nach ëmmer wetten hunn datt d'Zentralbank bal fäerdeg war d'Währungspolitik ze verschäerfen an d'Tariffer um Enn vum Joer ze reduzéieren.
"Dëst war en haarde Mount fir den Obligatiounsmaart," sot de George Goncalves, Chef vun der US Makrostrategie bei MUFG Securities Americas Inc., op Bloomberg Fernseh Freideg. "Vill ass zu dëser Zäit e bësse geprägt, awer gläichzäiteg wa mir keng Beweegung méi niddereg am Mäerz, Abrëll, Mee gesinn" Inflatiounsliesungen "dann hu mir e gréissere Problem op den Hänn fir de Maart."
E Freideg gouf de Obligatiounsmäert vun engem erneierten Verkafsstouss getraff nodeems de favoriséierte Inflatiounsmooss vun der Fed - de perséinleche Konsumausgabenindex - onerwaart am Januar beschleunegt gouf andeems hien 5.4% eropgeet vun engem Joer virdrun. Dat huet d'Rendementer iwwer de Bord eropgedréckt, déi op zwee-Joer Treasuries op sou vill wéi 4.84% gedréckt hunn, déi héchst zënter 2007. Eng breet Jauge vum Schatzkammermaart huet am Februar ongeféier 2.6% verluer, wat d'Sécherheeten elo liicht am Joer 2023 erofgeet. no der éischter zréck-ze-zeréck alljährlechen Verloschter zënter op d'mannst de fréie 1970er.
D'Inflatiounsliesung ass no engem stännegen Drumbeat vu staarke wirtschaftleche Figuren, déi Spekulatioun galvaniséiert hunn, datt d'Fed nach ëmmer e Wee huet ze goen ier se säi Kampf géint d'Inflatioun gewënnt. Swaps Händler sinn elo an de Véierel-Punkten Zënserhéijungen op de Mäerz, Mee a Juni Reuniounen präisginn, wat d'Zilbereich fir säi Schlësselbenchmark op 5.25% -5.5% drécke géif.
Awer och mat dem méi aggressive Wee, gesinn d'Investisseuren nach ëmmer Grënn fir e bëssen Optimismus. Déi meescht vun de Verloschter ausgeléist duerch d'Zentralbank Spannung sinn nach ëmmer wahrscheinlech an der Vergaangenheet, well se scho seng Taux vu bal Null am leschte Mäerz op 4.5% -4.75% de Moment gedréckt huet. Méi héich Zënsebezuelungen op Schatzkammer erweichen och de Schlag.
"Et schéngt wéi wann de Pendel de anere Wee am Obligatiounsmarché geschwënn huet - mat eis unzefänken op e ganz aggressive Wee vun Zënserhéijungen ze Präis", sot de Subadra Rajappa, Chef vun der US Tarifferstrategie bei Societe Generale SA, deen déi bal 4 gesäit. % Rendement op 10-Joer Schatzkammer als Kaafméiglechkeet. "Et ass elo ganz komplizéiert. Et ass nach ëmmer ze schwéier mat den Donnéeën, déi mir musse kloer sinn op der Streck fir d'Fed viru vir.
De Maart kann eng temporär Erhuelung vum Verkaf an der kommender Woch kréien well et keng gréisser Dateverëffentlechunge gëtt. Den Treasury Department huet och seng Notizauktioune bis de 7. Mäerz ofgeschloss, während d'Rebalancéiere vum Portfolio um Enn vum Mount ka vun de Fondsmanager kafen.
De RJ Gallo, Senior Portfolio Manager bei Federated Hermes, sot, datt d'Wahrscheinlechkeet vun engem méi aggressiven Tack vun der Fed d'Chancen vun enger US Räzess erhéicht huet, wat d'Obligatiounspräisser an de kommende Joere géif sprangen. Ausserdeem sinn déi aktuell Rendementer attraktiv, sot hien an engem Bloomberg Fernsehinterview, a bäigefüügt datt d'Firma iwwergewiicht Schatzkammer an hirem Gesamtrendement Obligatiounsfong ass.
"Am Januar war et e bëssen ze vill Begeeschterung am Obligatiounsmaart," sot de Gallo. Awer, mat esou héich Rendementer wéi se sinn, "hues du elo Akommes fir de Gesamtrendement z'ënnerstëtzen."
Wat fir ze kucken
Economesche Kalenner
27. Februar: Durable Wueren Commanden; waarden doheem Verkaf; Dallas Fed Fabrikatioun Aktivitéit
28. Februar: Viraus gutt Handel Gläichgewiicht; Grousshandel / Retail Inventar; FHFA Hauspräis Index; S & P CoreLogic CS doheem Präis Index; MNI Chicago PMI; Richmond Fed Fabrikatioun Index; Konferenz Verwaltungsrot Konsument Vertrauen; Richmond Fed Geschäftsbedéngungen; Dallas Fed Servicer Aktivitéit
1. Mäerz: MBA Hypothéik Uwendungen; S & P Global US Fabrikatioun; Bau Ausgaben; ISM Fabrikatioun; Ward Gefier Verkaf
2. Mäerz: Nonfarm Produktivitéit; Eenheet Aarbechtsmaart Käschten; Aarbechtslos Fuerderungen
3. Mars: S & P Global US Servicer PMI; ISM Servicer
Fed Kalenner
27. Februar: Fed Gouverneur Philip Jefferson
28. Februar: Chicago Fed President Austan Goolsbee
2. Mäerz: Fed Gouverneur Chris Waller
3. Mäerz: Dallas Fed President Lorie Logan; Atlanta Fed President Raphael Bostic; Fed Gouverneur Michelle Bowman
Auktiounskalenner:
27. Februar: 13-, 26-Woch Rechnungen
1. Mars: 17-Woch Rechnungen
2. Mars: 4-, 8-Woch Rechnungen
-Mat Hëllef vum Elizabeth Stanton.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/bets-bond-still-even-losses-210000236.html