(Bloomberg) - Dem Jerome Powell seng Federal Reserve huet e Mëttwoch eppes gemaach, wat et zënter Méint net gemaach huet: eppes Däischter soen. Investisseuren haten all 30 Minutte fir ze feieren.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Wéi e reprochéierend Elterendeel huet de Bundesreservepresident séier de Kibosh op all budding Euphorie gesat, seng Kommentaren iwwer d'Iwwerwaachung vum verlagerten Effekt vun der Zënssätzpolitik provozéiert hätt. D'Tariffer ginn ëmmer nach erop, huet hien widderholl, wahrscheinlech méi wéi d'Leit geduecht hunn.
D'Resultat war e schmerzhafte Köder-a-Schalter fir Aktien a Bond Bullen. Nodeem 1% an der hallef Stonn no der Verëffentlechung vun der Fed-Entscheedung geklomm ass, ass de S&P 500 Index gefall wéi de Powell gesot huet datt et "ganz virzäiteg" wier fir iwwer den historesch aggressiven Zyklus vun der Zentralbank ze denken, déi eng Paus hëlt.
De Benchmark huet 2.5% erofgaang fir seng schlëmmste Fed Dag Performance zënter Januar 2021. Et war och déi éischte Kéier zënter 2008 datt de S&P méi wéi 1% op zwee opfolgende Fed Deeg erofgaang ass, Bloomberg Daten weisen.
Rendement op zwee-Joer Schatzkäschten - den Tenor am meeschte sensibel fir den erwaarten Wee vun der Fed Politik - ass ufanks no der Verëffentlechung vun der Erklärung erofgaang, nëmme fir de Kurs schaarf ëmgedréint a bal 6 Basispunkte klammen, wéi Investisseuren an engem méi héijen Terminrate geprägt sinn.
D'Geschwindegkeet vum Réckgang vum S&P 500, och säi schlëmmsten Een-Dag Réckgang zënter Mëtt Oktober, reflektéiert souwuel dem Powell seng Intransigence op Tariffer wéi och d'Ofwécklung vun de Wetten datt e méi direkt politesch Pivot amgaang war. Den Aktieindex ass an de Woche virun der Versammlung vum Mëttwoch ëm 8% geklommen, eng aner Instanz vu gebrochenen Hoffnungen datt d'Fed Investisseuren eng méi dauerhaft Erhuelung géif werfen.
"Mir hunn 30 Minutte virun der Pressekonferenz ugefaang - an dann kale Waasser op den Dauwen vum Powell," sot d'Victoria Greene, Grënnungspartner a Chief Investment Officer bei G Squared Private Wealth. "Et ass e groussen Trennung am Messagerie tëscht dem grousse Release Update an dem Pressekonferenz Ton an Äntwerten. Duercherneen ass um Maart versus e festen Message agestallt.
De Maart gouf an all Wuert geschwat, wat de Powell gesot huet. No engem éischte Sprong sinn d'Aktien ëmgedréint wann de President sot datt den ultimativen Niveau vun den Zënsen méi héich wier wéi erwaart. Si sinn erëm opgestan wéi hie sot, datt d'Verréckelung op e méi luesen Tempo vun Wanderungen sou séier wéi d'Dezemberversammlung kënnt kommen. Awer eng vollgeblosen Implosioun ass entstanen, wéi hie gesot huet, et wier ze fréi ze denken, den Zyklus vun der Zentralbank z'erhiewen.
Wärend d'Volatilitéit opgehuewe gouf, hunn d'Politiker an engem Zil gelongen: d'Méiglechkeet vun enger manner strenger Fed op den Dësch ze setzen ouni onnéideg Maartjubilatioun ze stimuléieren. Verhënneren datt eng vollstänneg Feier ausbrécht ass vill fir de Powell, well d'Roll vun eropgaang Aktien an der loosener vun de wirtschaftleche Bedéngungen déi hie probéiert ze beschränken.
"Den Aktiemaart ass Deel vun enger Rei vu Variablen, déi hinnen soen, wou d'finanziell Konditioune sinn, an dofir wier et net konsequent mat deem wat d'Fed versicht ze maachen fir Aktiemäert wesentlech ze rallyen," Michael Gapen, Chef vun der US Economie bei der Bank of America Corp., sot op Bloomberg TV. "Dat ass net onbedéngt wat d'Fed probéiert ze erreechen."
De leschte Schlag fir Stier schéngt dem Powell seng Zoustëmmung ze sinn datt den ultimative Plafong op der Fed Wanderkampagne méi héich ka sinn wéi erwaart. Händler ware séier ze reagéieren: wärend d'Präisser fir de sougenannte Terminalrate ënner 5% no der Ausso gefall sinn, ass et op 5.1% geklommen wärend de Powell geschwat huet.
D'Ennspill vun de Fed's Zënserhéijungen ass méi wichteg fir Risiko Verméigen wéi d'Gréisst vun den Tauxerhéijungen, laut Bianco Research LLC.
"Mir konzentréieren eis op, wou ass d'Destinatioun?" sot den Jim Bianco, President vun der Bianco Research LLC, an engem Interview. "D'Risikomäert verzweifelt, verzweifelt wëllen datt se ophalen a wat se am Fong gesot hunn ass datt se net wäerten ophalen."
-Mat Hëllef vum Lu Wang.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Source: https://finance.yahoo.com/news/bait-switch-powell-puts-lights-203832943.html