Wéi China nei opmaacht an Daten iwwerraschen, fänken d'Economisten manner düster ze ginn

no China seng Reouverture an e Flou vu positiven Daten Iwwerraschungen an de leschte Wochen, Economisten Upgrade hir virdru düster Ausbléck fir d'Weltwirtschaft.

Dateverëffentlechungen d'lescht Woch hunn Unzeeche vun der Inflatioun verlangsamt a manner schlëmmen Ofsenkungen an der Aktivitéit gewisen, gefrot Barclays e Freideg fir seng global Wuesstumsprognose op 2.2% am Joer 2023 ze erhéijen, erop 0.5 Prozentpunkte vu senger leschter Schätzung Mëtt November.

"Dëst ass haaptsächlech vun der 1.0pp Erhéijung vun eiser China Wuesstumsprognose op 4.8% vun der leschter Woch gedriwwen, awer reflektéiert och eng 0.7pp Erhéijung fir d'Eurozone (op -0.1%, haaptsächlech op vill besser Däitschland) Prognosen, an, a mannerem Ausmooss, Upgrades vun 0.2pp fir d'USA (op 0.6%), Japan (op 1.0%) an de UK (-0.7%)", sot de Barclays Chef vun der Wirtschaftsfuerschung Christian Keller.

"D'USA géifen nach ëmmer eng Räzess erliewen, well mir e bëssen negativen Wuesstum an dräi Véierel viraussoen (Q2 -Q4 2023), awer et wier zimlech flaach, well alljährlechen 2023 PIB Wuesstem elo positiv bleift."

US Dezember CPI ass 0.1% Mount-op-Mount erofgaang fir 6.5% jäerlech ze notch, am Aklang mat Erwaardungen a meeschtens gedriwwen duerch falen Energiepräisser a verlangsamen Liewensmëttelpräisserhéijungen.

Wéi och ëmmer, de Keller huet e méi wichtege Jauge virgeschloen wéi d'US Wirtschaft leeft, a wéi d'Federal Reserve seng Währungspolitik zouzedrécken kéint entfalen, war den Dezember Atlanta Fed Wage Tracker. 

D'Schätzung d'lescht Woch ënnerstëtzt déi lescht Woch duerchschnëttlech Stonn Akommes (AHE) Daten fir eng schaarf Verzögerung vum Loundrock unzeweisen, ëm e ganze Prozentpunkt op 5.5% Joer-op-Joer erofgaang.

De Philadelphia Fed President Patrick Harker, en neie Wahlmember vum Federal Open Market Committee, sot d'lescht Woch datt 25 Basispunkt Zënserhéijungen passend wieren no vir. En ähnlechen Toun gouf vum Boston Fed President Susan Collins a San Francisco Fed President Mary Daly geschloen.

D'Zentralbank huet d'Tariffer aggressiv erhéicht fir d'Inflatioun z'erhéijen, wärend d'Hoffnung eng mëll Landung fir d'US Wirtschaft z'entwéckelen. Am Aklang mat de Maartpräisser mengt de Barclays datt d'Gläichgewiicht op der FOMC elo a Richtung 25 Basispunkt Inkremente vun der Versammlung vum Februar un.

Wou d'britesch Bank sech vun de Maartpräisser ënnerscheet ass a sengen Erwaardunge fir den Terminalrate. De Barclays projizéiert datt de FOMC de Fed Fonds Taux op 5.25% op senger Mee-Sëtzung ophiewen ier de Wanderzyklus ofgeschloss huet, déi aktuell Maartpräisser fir e Peak vu just ënner 5% iwwerschreiden, well d'Politiker waarden op méi Beweiser fir d'Verlängerung vun der Aarbechtsfuerderung an de Loundrock ze gesinn. .

De Barclays huet virgeschloen datt plakeg Kärinflatioun an der Eurozone d'Europäesch Zentralbank op der Streck halen fir hir zwee telegraféiert 50 Basispunkten am Februar a Mäerz ze liwweren, ier se hire Spannungszyklus bei engem Depot vun 3% ofschléissen, wärend hir Gläichgewiicht weider hält. Blat.

D'Inflatioun huet sech méi persistent a Groussbritannien bewisen, wou den Aarbechtsmaart och enk bleift, d'Energierechnungen sollen am Abrëll eropgoen a wäit verbreet industriell Handlung mécht Drock op de Lounwachstum no uewen, wat d'Economisten freet fir potenziell zweet Ronn Inflatiounseffekter ze warnen. 

Barclays 'aktualiséiert Ausbléck Bläistëfter an enger weiderer 25 Basispunkt Erhéijung vun der Bank of England am Mee no 50 Basispunkten am Februar a 25 am Mäerz, wat den Terminalrate op 4.5% hëlt.

Méi flaach Rezessiounen an Europa a Groussbritannien

Iwwerraschend staark Aktivitéitsdaten an der Eurozon a Groussbritannien d'lescht Woch kënne weider Spillraum fir Zentralbanken ubidden fir Tariffer ze erhéijen an d'Inflatioun op d'Äerd ze bréngen.

"Dës Woch besser wéi erwaart PIB Daten fir Däitschland a Groussbritannien - d'Epizenter vum Wuesstumspessimismus - addéiere weider Beweiser datt de wirtschaftleche Fallout manner schwéier war wéi déi vill méi onsécher Energiesituatioun virun e puer Méint virgeschloen," sot de Keller.

"Obwuel se variéieren vu Land, mussen déi allgemeng grouss steierlech Ënnerstëtzungspaketen an Europa an de UK fir mat erhéigen Energiepräisser ëmzegoen och bäigedroen hunn, sou wéi gesond Aarbechtsmaartbedéngungen an am Duerchschnëtt robust Haushaltsspuer."

De Berenberg huet och seng Prognose vun der Eurozon opgewäert am Liicht vun de rezenten Neiegkeeten, besonnesch falende Gaspräisser, e Konsumentvertrauen Erhuelung an eng bescheiden Verbesserung vun de Geschäftserwaardungen.

E Freideg huet den däitsche Bundesstatistikbüro gewisen datt déi gréisste Wirtschaft vun Europa am véierte Quartal vun 2022 stagnéiert anstatt ze kontraktéieren, an de Berenberg Chefeconomist Holger Schmieding sot datt seng anscheinend Widderstandsfäegkeet zwee grouss Implikatioune fir d'Ausbléck iwwer den 20-Member gemeinsame Währungsblock huet.

"Wéi Däitschland méi u Gasrisiken ausgesat ass wéi d'Eurozon als Ganzt, suggeréiert et datt d'Eurozon méiglecherweis net (vill) méi schlëmm wéi Däitschland Enn d'lescht Joer gemaach huet an domat e wesentleche Kontraktioun am Q4 PIB vermeit hätt," Schmieding gesot.

"Beurteelt duerch déi lafend Erhuelung am Geschäfts- a Konsumentvertrauen, et schéngt onwahrscheinlech datt Q1 2023 vill méi schlecht wäert sinn wéi Q4 2022."

Amplaz vun engem kumulative reelle PIB Réckgang vun 0.9% am véierte Quartal 2022 an am éischte Véierel vun 2023, prognostizéiert de Berenberg elo nëmmen e Réckgang vun 0.3% iwwer d'Period.

"Mat manner verluerene Buedem fir ze kompenséieren, wäert den Tempo vum Rebound am 2H 2023 a fréi 2024 no enger méiglecher Stabiliséierung am Q2 2023 och e bësse manner steil sinn (0.3% qoq am Q4 2023, 0.4% qoq am Q1 an 0.5 % qoq am Q2 2024 amplaz 0.4%, 0.5% respektiv 0.6% qoq), "huet Schmieding derbäigesat.

De Berenberg huet dofir seng Fuerderunge fir den alljährlechen Duerchschnëttswiessel zum realen PIB am Joer 2023 vun engem 0.2% Schrumpfung op 0.3% Wuesstum erhéicht.

Déi däitsch Investitiounsbank huet och seng 2023 UK Prognose vun enger Kontraktioun vun 1% fir d'Joer op eng Kontraktioun vun 0.8% erhéicht, zitéiert de Brexit, d'Ierfschaft vum fréiere Premier Minister Liz Truss senger katastrofaler Wirtschaftspolitik an eng méi streng Steierpolitik fir déi weider Ënnerperformance vu Groussbritannien versus de UK. der Eurozon.

Positiv wirtschaftlech Iwwerraschungen - besonnesch déi 1% monatlecht Erhéijung vun der Industrieproduktioun vun der Euroberäich am November - zesumme mat ongewéinlech mëll Temperaturen, déi d'Energiebedarf erliichtert hunn, an eng séier Erëffnung a China hunn och den TS Lombard e Freideg gefouert fir seng Wuesstumsprognose vun der Eurozon opzehiewen -0.6% bis -0.1% fir 2023.

Wärend Konsensprognosen a Richtung e richtege positive Wuesstum bewegen wéi schlëmmste Fall Szenarie fir d'Eurozon ausgepräisser sinn, sot den TS Lombard Senior Economist Davide Oneglia datt eng "L-förmlech Erhuelung" nach ëmmer dee wahrscheinlechste Szenario fir 2023 ass, anstatt e komplette Rebound. .

"Dëst ass d'Resultat vun dräi Haaptfaktoren: 1) Kumuléiert EZB-Verschränkung (an d'Spillovers vun der globaler monetärer Spannung) fänkt un hir voll Effekt op d'Realwirtschaft an de kommende Véierel ze weisen; 2) d'US Wirtschaft ass bereet fir Héicht weider ze verléieren; an 3) China mécht nei an eng schwaach Wirtschaft op, an där pro-Wuesstumspolitik Chauffeuren am meeschten e Revival an den Hauskonsumentservicer mat limitéierter Virdeeler fir EA Kapitalgidderexport favoriséieren, "sot Oneglia.