Et ass en Zyklus deen erfuerene Investisseuren gutt kennen: e Réckgang fir Wuesstumsaktien no engem wirtschaftleche Wuesstumsspurt, deen d'Federal Reserve entscheet opzeklammen.
Den Opstieg an de Fall vu Wuesstemaktien war dramatesch. Déi
Nasdaq-100,
en Index vun grouss-Maart Kapitaliséierung betrëfft a séier wuessen Technologie Aktien, Hit all-Zäit héich vun 16,573 der 19. November, dann ugefaangen erofgoen bis et Hit 13,046 de 14. Mäerz, e Rekord niddereg. De Réckgang, an deenen 120 oder esou Deeg, war 21%.
Apple (Ticker: AAPL), den stäerkste gewiichtten Numm am Index, ass 18% gefall vum 3. Januar bis 14. Mars Tesla (TSLA), de fënneften-gréissten Holding, gefall 38% vun Ufank November bis Mars 14.
De Réckgang vun Wuesstem Aktien war wäit méi schlëmm wéi déi fir de
Dow Jones Industrial Duerchschnëtt
an der
S&P 500,
déi meeschtens aus Wäertaktien besteet. Dow Industries verluer 11% an de S&P 500 ass gefall 13%.
Fir Wuesstem Aktien war den Haaptschëlleg eropgaang laangfristeg Obligatiounsrendementer-opgedréckt vun Erwaardungen iwwer wat d'Federal Reserve iwwer 40 Joer héich Inflatioun géif maachen, ugedriwwe vun enger iwwerhëtzter Wirtschaft.
De Fed President Jerome Powell huet signaliséiert datt d'Zentralbank souwuel d'Zënssätz siwe Mol dëst Joer géif erhéijen an hir Obligatiounsprogramm ophalen, deen eemol am Ganzen $ 120 Milliarde pro Mount war. An d'Fed huet just dat gemaach, seng Obligatioune kaaft a seng éischt Zënserhéijung agefouert.
Dat Geld ewech vum Obligatiounsmaart ze huelen reduzéiert d'Obligatiounspräisser an hieft hir Ausbezuelen. Méi héicht laangfristeg Obligatiounsrendementer maachen zukünfteg Gewënn manner wäertvoll - Wuesstumsfirmen gi geschätzt op der Basis datt se e wesentlechen Akommes vill Joer no der Linn produzéieren.
D'Obligatiounsrendementer sinn elo méi héich, awer d'Wuesstemsaktien gewannen, well zum Deel d'Zentralbank hir Sue geluecht huet wou de Mond ass.
d'
Nasdaq-100
ass erop 11% vu sengem ënnen; Apple 13% an Tesla 30%. Deelweis dreiwend dat ass méi Sécherheet iwwer d'Fed. Wuesstem Bewäertungen, oder Aktie Multiple op erwaart Akommes fir d'nächst Joer, hu scho vill vun der Erhéijung vun de Rendementer reflektéiert, well d'Multipelen erofgaange sinn. Fir sécher ze sinn, d'Ausbezuele kéinten vun hei nach ëmmer eropgoen, mee Wuesstem Aktien si scho geschmëlzt ginn.
"Wuesstum an High-Multiple Tech hu vill vun 2022 verbruecht fir bestrooft ze ginn wéi d'Tariffer eropgaange sinn, awer si sprangen elo zréck op e puer Hoffnungen op Fed Kloerheet," huet den Tom Essaye, Grënner vun Sevens Report Research geschriwwen.
Fir Newbies z'investéieren, kann dat alles op d'mannst e bëssen am Géigesaz zum gesonde Mënscheverstand schéngen. Awer veteran Investisseuren betruechten dëse Wuesstumsrevival als zimlech normal fir dës Etapp vum Wirtschaftszyklus.
Normalerweis, ier d'Fed d'Währungspolitik strammt, bleiwen d'Wuesstécker hannert hire Wäertkollegen. Dat ass dacks well eng staark Nofro d'Konsumentenpräisser eropdréit - a Wäertaktien gesinn e staarken Akommeswuesstem wann d'Wirtschaft Damp ophëlt.
Duerno probéiert d'Fed d'Inflatioun ze zämmen andeems se kuerzfristeg Zënsen ophiewen, wat e Verlängerung verursaacht, heiansdo souguer eng Räzess. All Opléisung ass en Ureiz fir Investisseuren fir Wäertaktie fir Wuesstum ze verloossen.
An eng verlangsamend Wirtschaft kann laangfristeg Obligatiounsrendunge kapen. Insgesamt stoppen d'Wuesstumsbewäertungen ofzegoen, wat et erlaabt datt hiren erwaarten Gewënnwuesstum hir Aktiepräisser méi héich bréngt.
D'Long-Timer erënnere sech zwee haart Beispiller vu wéini dat virdru geschitt ass. Tëscht ongeféier 1990 an 1993 huet de Grousse-Cap-Wuesstum de grousse Cap-Wäert ënnerperforméiert, laut RBC Daten. Dunn huet d'Fed ugefaang am Joer 1993 ze zéien an de Wuesstum huet de Wäert fir e puer Joer ofgeschnidden. Tëscht 2015 an 2018 konnt de Wuesstem nees net mam Wäert mathalen. Just wéi d'Fed am Joer 2018 ugefaang huet, huet de Wuesstum de Wäert duerch déi éischt Halschent vum 2021 iwwerschratt.
Also hei si mir. Et ass erëm déjà vu, wéi de Yogi Berra seet.
Schreift dem Jacob Sonenshine op [Email geschützt]