(Bloomberg) - An der Ära vun de steigenden Tariffer gëtt et kee Mangel u Leit op Wall Street, déi den Alarm iwwer de systemateschen Handel bekannt als Risikoparitéit kléngen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Awer net jiddereen huet tatsächlech alldeeglech Erfarung mat der equilibréierter Portfoliostrategie populär vum Ray Dalio.
De Max Gokhman bei AlphaTrAI Inc. mécht - an hien freet elo seng quant Peer fir hir Wetten ze diversifizéieren well Aktien a Obligatiounen ënner Drock kommen an der neier hawkescher Ära vun der Federal Reserve Politik.
De Gokhman, de Chef Investitiounsoffizéier vun der San Diego-baséierter Firma, ass mam Podcast "What Goes Up" ugeschloss fir all dat a méi ze diskutéieren, inklusiv seng Takeaways vun der Fed Reunioun an dreiwend geopolitesch Risiken.
Drënner sinn déi kondenséiert a liicht editéiert Highlights vum Gespréich. Klickt hei fir déi komplett Show ze lauschteren an abonnéieren op Apple Podcasts, Spotify oder egal wou Dir lauschtert.
Q: Ass et méiglech datt mir gläichzäiteg Schwächt souwuel an der Obligatioun wéi och op den Aktiemäert gesinn, a wéi spillt Dir dat?
A: D'Äntwert ass jo. Ech mengen dat ass wahrscheinlech - dat ass tatsächlech mäi Basisfall, datt mir Schwächt an Aktien fir op d'mannst en Deel vun dësem Joer wäerte gesinn. Ech mengen, mir wäerte schlussendlech e bësse méi héich sinn wéi wou mir '22 ugefaang hunn, awer mir wäerte méiglecherweis eng Bullkorrektur gesinn a mir wäerten och gesinn datt d'Tariffer eropgoen.
Ech mengen, mir wäerte gesinn datt dëst weltlecht Steigerend Ëmfeld zréckkënnt an dat stellt wierklech eng Erausfuerderung, net nëmme fir 60/40, mee déi Saach déi 60/40 fir vill institutionell Portefeuillen ersat huet, dat ass Risikoparitéit. A wann d'Risikoparitéitsleit Iech soen datt et ganz sophistikéiert ass, nodeems Dir Risiko-Paritéitsstrategien virdru gemaach hunn, kann ech Iech soen datt et allgemeng op dat entscheedend Konzept vu Obligatiounen hänkt wann Aktien erofgoen, an Taux an Dauer. Risiko diversifizéiert Aktienrisiko. Wann dat net méi de Fall ass, musst Dir eppes anescht erstellen.
Et wäert wierklech wichteg sinn méi dynamesch ze sinn a punkto Verméigensklassen. Also d'Konzept vun engem equilibréierte Portfolio ass wierklech wichteg. Wa mir et op seng Bausteng zerbriechen, ass et e Risiko Verméigen deen eropgoe kann a Kapitalgewënn produzéieren an dann en diversifizéierende Verméigen, dee vläicht e bëssen Akommes a stänneg Rendement produzéiert, awer haaptsächlech do ass fir de riskante Verméigen ze hedgen. Also wat déi zwee Komponente sinn, ech mengen dat wäert méi dynamesch virugoen.
An déi nei All-Weather Strategien wäerte mat dëse Konzepter spillen. Si kënnen Aktien a Obligatiounen halen wéi déi aktuell Strategien maachen. Si kënnen och e puer Betrag u Commodities halen, sou wéi e puer Risiko-Paritéitsstrategien maachen. Awer si kënnen op verschiddene Punkte ganz aner Saachen halen. Si kënnen tatsächlech e Betrag u Krypto halen an e puer Betrag u Prêten an e puer Betrag u Aktien. An déi Verméigenklassen musse weiderhi variéieren. Et wäert e bësse vun enger musikalescher Stillstrategie sinn.
An ech weess et kléngt vill méi komplex wéi et ass, awer de onglécklechen Nebenprodukt vun eiser Realitéit ass datt d'Saache mat der Zäit méi komplex ginn. A wann Dir un Är traditionell Approche bleift, mengen ech, Dir sidd méi verantwortlech fir tatsächlech laangfristeg ze leiden an Är Ziler als institutionellen Investisseur net z'erreechen.
Q: Kënnt Dir kuerz iwwer Är Takeaways vun der Fed Reunioun goen, an denkt Dir datt de Maart de Powell korrekt interpretéiert?
A: Kuckt just d'Aktioun, déi mir direkt no der Versammlung erlieft hunn - mir haten dee wierklech grousse Réckgang, dunn iwwer Nuecht hu mir ugefaang weider ze falen, du koumen zréck. Ech denken net datt de Powell eppes wierklech dramatesch Neies gesot huet. Fir mech huet et geschéngt wéi wann just d'Hoffnung fort ass - dat war déi éischt Reaktioun. Wéi, OK, de Powell Put ass aus dem Geld, et ka komplett vum Dësch sinn.
Wann Dir un d'Trainingsrieder Beispill denkt - et schéngt bal wéi wann Dir Är Kanner hëlt, Dir schéckt se den Hiwwel erof a si fänken wierklech wackeleg un a si mengen datt se falen, da fänken se schlussendlech un ze pedalen a si sinn wéi, "Oh, kuckt mech, ech ginn." Awer op kee Fall huet de Powell eppes gesot, fir mech, dat war anescht, dat war onerwaart. Si hunn eng wierklech gutt Aarbecht gemaach fir ze telegraféieren wat se géife maachen. Et sollt keng Iwwerraschung gewiescht sinn datt d'Fed gesot huet: "Jo, mir ginn am Mäerz wandelen, QE ofschléissen, a mir kucken op d'Verschäerfung." Dat ass zimlech wat ech mengen, jidderee sollt erwaart hunn.
Q: Wat sinn e puer geopolitesch Risiken un déi Dir denkt?
A: Eng Saach déi mir iwwer Russland wëssen ass datt se am meeschte aggressiv sinn an de Wanterzäiten well se d'Heizkraaft fir Europa kontrolléieren. Dëst ass ee Gebitt wou et schéin ass am Land gebuer an opgewuess ze sinn, well ech de Putin tatsächlech op Russesch lauschtere kann, an hie benotzt ganz faarweg Sprooch - loosst mech et just esou soen. Hien schwätzt jo wéi hien am Fong all d'Leit an Europa afréiere kann, an et ass eng Wourecht derzou. An dofir gesitt Dir ni ganz sënnvoll Sanktiounen erauskommen. Elo ass déi gréisste Suerg fir Putin natierlech datt d'Ukrain iergendwéi en Deel vun der NATO gëtt. Also dat ass de Spill an de Risiko. Ech mengen, datt e Konflikt do wahrscheinlech ass, leider, am Sënn vun engem kinetesche Konflikt, well Dir just dës Pulverfaass op béide Säiten hutt. An och wann et kaal ass, ass et ganz dréchen an deem Sënn, datt et alles kéint ausléisen.
Ech mengen, fir d'Mäert wäert dat net esou e grousse Risiko sinn wéi dat wat méi wäit am Oste lass ass. Do denken ech wierklech un China an Taiwan. Ech denken, datt Taiwan vläicht déi bescht Verteidegungskräfte vun all klenger Natioun huet an déi Verteidegungskraaft gëtt TSMC genannt. Also Taiwan Semiconductor ass méiglecherweis dee beschten Ofschreckungsmëttel well et sou vital ass fir all aner Natiounen ronderëm d'Welt, datt keen sech tatsächlech leeschte kann, China ze riskéieren TSMC ze iwwerhuelen.
Dëst war just d'Highlights. Klickt hei fir de ganzen Podcast ze lauschteren.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/alphatrai-quant-says-risk-parity-210000803.html