Apropos op enger Round-Table Grupp Diskussioun Dënschdeg mat anere Wäert-orientéiert Portfolio Manageren, O'Keefe gesot, datt Alibaba (ticker: BABA) ass "eng vun de bëllegst Aktien ech jee gesinn hunn, besonnesch fir e Betrib vun dëser Qualitéit mat dëser finanzieller Stäerkt. ".
D'Diskussioun, genannt Invaluable Insights, gouf vun Ariel Investments gesponsert an enthält den John Rogers vun Ariel, Bill Miller vu Miller Value Partners, David Herro vun Oakmark Funds, an Barron Roundtable Member Mario Gabelli.
Alibaba Aktien sinn am vergaangene Joer 55% erof op $ 102 an handelen fir en Drëttel vun hirem 2020 Héich. Hire Wäert huet ugefaang nodeem d'chinesesch Regierung eng Firma gekrackt huet, déi se als ze dominant ugesinn hunn. Dem Alibaba säin aktuelle Maartwäert ass ënner $ 300 Milliarden, géint ongeféier $ 1.5 Billioun fir säin US Kolleg,
Amazon.com
(AMZN).
Said O'Keefe: "Alibaba handelt fir eng eenzeg Ziffer Multiple vum fräie Cashflow an dräi oder véiermol EBIT [Akommes virun Zënsen a Steieren]. Also, Dir wësst, et ass déi gréisst E-Commerce Firma op der Welt, déi zur Digitaliséierung an der Expansioun vum wuessende Räichtum vum Konsument a Mëttelklass a China geliwwert gëtt.
D'Aktie handelt fir ongeféier 12 Mol projizéiert Akommes pro Aktie a sengem Mäerz 2023 Fiskaljoer. JP Morgan Analyst Alex Yao, deen op der Bourse stëmmt, huet viru kuerzem geschriwwen datt d'Netto Cash an d'Aktie Investitiounen bei Alibaba am Ganzen ongeféier $ 44 pro Aktie sinn, oder méi wéi 40% vu sengem Aktiepräis. Mat der Mathematik vum Yao kréien d'Investisseuren effektiv Alibaba's E-Commerce-Geschäft gratis wann se Cash an Investitiounen a seng Cloud-Computing-Operatiounen berücksichtegen.
O'Keefe sot: "Jidderee geet just, 'Oh mäi Gott, Regulatioun, déi chinesesch Regierung." Awer Dir kuckt op d'Fakten, wat hunn se gemaach? Gutt, si hunn op Händler Exklusivitéit intervenéiert, sou datt se Plattforme méi kompetitiv gemaach hunn. Si hunn op Bezuelungsexklusivitéit intervenéiert, sou datt se Bezuelsystemer méi kompetitiv gemaach hunn. A si hunn op Netzexklusivitéit intervenéiert fir Netzwierker méi interoperabel a méi kompetitiv ze maachen.
"Keng vun deene Saachen sinn irrational a keng vun hinnen ass ausserhalb vun de Grenze vun deem wat all entwéckelt Welt Reguléierer gär hätt, awer kann net well se et duerch de legislative Prozess musse maachen, wat méi laang dauert an et méi schwéier ass. Also mir gesinn dat wat gemaach gouf net als irrational, och wann et am Kontext vun enger Kommandowirtschaft geschitt ass wou se kënne maache wat se wëllen ", sot hien.
Notéiert datt d'chinesesch Regierung d'Firma gedréckt huet fir gewësse Investitiounen ze maachen, sot den O'Keefe: "A wann dës Investitioune ausgeschloss wieren, wësst Dir, d'EV [Enterprise Value] Multiple géif ëm 40% erofgoen, well se verbrauchen. 25, 30% vun hire Gewënn op e puer vun dësen Investitiounsberäicher. Wat se viru kuerzem gesot hunn, an dëst ass bedeitend, si fänken un ze taperen. Also, Dir wësst, et ass eng aussergewéinlech bëlleg Sécherheet, ech mengen méi wéi d'Tatsaach ze reduzéieren datt et a China ass.
Schreift den Andrew Bary op [Email geschützt]