Ackman's Pershing Square Luet op Howard Hughes no Ausschreiwung Offer

Resumé

• D'Investitioun ass ëm 11.46% eropgaang.
• D'Firma huet am Oktober eng Ausschreiwung fir d'Aktie vun der Immobiliefirma erausginn.

Milliardär Investisseur Bill Ackmann (ofzetauschen, Portfolio) huet d'lescht Woch verroden datt hien dem Pershing Square Capital Management seng Aktie am The Howard Hughes Corp.HHC, Financial) ëm 11.46% no der Ofschloss vu senger virdru ugekënnegter Cash Offer am November.

Dem Guru säin New York-baséierten Hedge Fund ass bekannt fir grouss Positiounen an enger Handvoll ënnerperforméierende Firmen ze huelen an op Ännerung ze drécken fir Wäert fir Aktionären opzemaachen. Iwwerdeems hien Erfolleg an de leschte Joren mat Chipotle Mexikanesch Grill fonnt huetCMG
Inc. (CMG, Financial) an StarbucksSBUX
Corp. (SBUX, Financial), ee vun den Ackman seng bekanntst aktivistesch Ziler, déi net gutt fir hien opgehalen hunn, war Valeant Pharmaceuticals. Hien huet och en net erfollegräiche Kuerz vun Herbalife Nutrition Ltd.HLF, Financial), aus deem hien am Joer 2018 erauskoum.

Howard Hughes Investitioun an Ausschreiwung Offer

Entspriechend zu Real-Zäit Kiischt, eng Premium GuruFocus Feature baséiert op 13D, 13G a Form 4 Dateien, huet Ackman den 1.56. November an 29 Milliounen Aktien vun Howard Hughes investéiert, wat d'Aktieportfolio ëm 1.37% beaflosst. D'Aktie gehandelt fir en Duerchschnëttspräis vun $ 70 pro Aktie am Dag vun der Transaktioun.

der 11. November annoncéiert Pershing Square et de Präis Gamme vu sengem boer Offer Offer fir e kafen bis zu 6.34 Milliounen Aktien vun Howard Hughes. D'Offer, rangéiert vun engem Minimum vun $ 61 pro Aktie bis zu engem Héich vun $ 70, war déi bescht an definitiv Offer vun der Firma. Zu der Zäit vun der Ukënnegung representéiert den héije Enn vun der Gamme eng 28% Premium zum Schlusspräis vun der Aktie den 13. Oktober, wat den Dag war ier déi initial Offer gemaach gouf.

D'Firma bemierkt datt de genaue Präis duerch eng modifizéiert hollännesch Auktioun bestëmmt gëtt. An enger separater Ukënnegung 30. November sot Pershing, datt d'Finale Präis ausgemaach war $ 70 pro Aktie.

De Guru hält elo 15.18 Milliounen Aktien vun The Woodlands, Texas-baséiert Immobiliefirma, déi momentan 13.31% vum Aktieportfolio ausmaachen. GuruFocus schätzt datt Ackman 12.61% op der Investitioun verluer huet zënter datt se am véierte Quartal 2010 gegrënnt gouf.

A sengem Hallefjoer 2022 Bréif, déi am August publizéiert gouf, huet den Ackman gesot datt den Howard Hughes "bedeitend Fortschrëtter gemaach huet fir säi Geschäft ze vereinfachen an eng wesentlech Pist fir laangfristeg Wäertschafung huet."

Weider huet hien geschriwwen datt de Bilan vun der Gesellschaft isoléiert ass vum Impakt vun steigenden Zënssätz an ass "gutt positionéiert fir dat aktuellt Inflatiounsëmfeld."

Bewäertung

Eng grouss Immobilien Entwécklung a Gestioun Firma, Howard Hughes huet eng $ 3.64 Milliarden Maart Cap; seng Aktien goufen um Dënschdeg ëm $ 72.98 gehandelt mat engem Präis-Akommes Verhältnis vu 15.40, a Präis-Buch Verhältnis vun 1.04 an a Präis-Ofsaz Verhältnis vun 1.92.

Baséierend op historesche Verhältnisser, vergaangen finanziell Leeschtung an Analysten zukünfteg Akommesprognosen GF Wäert LinnVALU
weist datt d'Aktie, wärend ënnerschätzt ass, eng méiglech Wäertfall am Moment ass. Als solch solle potenziell Investisseuren grëndlech Fuerschung maachen ier Dir eng Entscheedung maacht.

Weider, de GF Score vun 75 vun 100 weist datt d'Firma wahrscheinlech duerchschnëttlech Leeschtung wäert hunn. Wärend et krut héich Bewäertunge fir Den héchste Wäert vun GF an Dynamik, sengen Rentabilitéit vunn, Wuesstem an finanziell Kraaft Reie ware méi moderéiert.

Akommes Update

Howard Hughes huet seng drëtt Trimester finanziell Resultater gemellt 2. November.

Fir déi dräi Méint opgehalen 30. September, der Firma gepost netto Akommes vun $ 108.1 Milliounen, oder Akommes vun $ 2.19 pro Aktie, déi sech vum Joer virdrun verbessert. Revenue vun $ 640 Millioune gewuess och wesentlech vun engem Joer virun.

Et huet de Véierel mat $ 354.60 Milliounen ofgeschloss boer an $ 4.6 Milliarden am Ganzen Schold.

An enger Ausso huet de CEO David O'Reilly d'Véierelresultater bemierkt "déi zolidd finanziell Leeschtung trotz bedeitender makroekonomescher Onsécherheet reflektéiert."

"Während eis Segmenter net immun géint de Maart géint de Wand waren, hunn eise bekannte Portfolio vu gemëschte Verméigen gutt geschafft, erhéicht MPC EBT generéiert, robuste Condo Verkaf, a staark NOI an eise Weltklass Multi-Famill a Büro Portfolioen," sot hien. .

Finanziell Kraaft a Rentabilitéit

GuruFocus huet dem Howard Hughes seng finanziell Kraaft 4 vun 10. Als Resultat vun der Firma déi nei laangfristeg Scholden iwwer déi lescht Joren erausginn huet, huet d'Firma schlecht Interessi Ofsaz. Déi niddereg Altman Z-Score vun 0.9 warnt d'Firma kéint Risiko vun Faillite ginn, wann et net seng Liquiditéit verbessert. Déi gewiicht duerchschnëttlech Käschte vum Kapital och eclipses der Rendement op investéiert Kapital, dat heescht datt d'Immobiliefirma kämpft fir Wäert ze kreéieren wéi se wiisst.

D'Rentabilitéit vunn der Firma huet e bësse besser mat engem 6 vun 10 Bewäertung, ugedriwwen duerch eng staark Operatiounsmarge an Rendement op Eegekapital, Verméigen an Haaptstad déi iwwer d'Halschent vu senge Konkurrenten iwwerpréift. Den Howard Hughes huet och eng moderéiert Piotroski F-Score vun 4 vun 9, Bedeitung Konditiounen sinn typesch fir eng stabil Firma. Trotz Opnahmen engem Réckgang an Akommes pro Aktie an Betribsakommes Verloschter, et huet och eng Prévisibilitéit Rank vun engem vu fënnef Stären. GuruFocus huet Firme mat dësem Rang an der Moyenne vun 1.1% jäerlech iwwer eng 10-Joer Period fonnt.

Guru Aktionär

Vun Gurus investéiert an Howard Hughes, Ackman bei wäitem de gréissten Aktionär mat 30.42% vun hiren enestaende deelt. Baillie Gifford (ofzetauschen, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Murray Stahl (ofzetauschen, Portfolio), Donald Smith & Co., Ken Heebner (ofzetauschen, Portfolio), De Paul Tudor Jones (ofzetauschen, Portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (ofzetauschen, Portfolio), De Joel Greenblatt (ofzetauschen, Portfolio) an Jim Simons (ofzetauschen, Portfolio)' Renaissance Technologies hunn och Positiounen an der Aktie.

Portfolio Zesummesetzung a Performance

D'Majoritéit vum Ackman sengem $ 7.88 Milliarde Aktieportfolio, deen 13F Areeche weisen, war aus sechs Aktien aus dem drëtten Trimester zesummegesat, ass an de Konsumentenzyklesche Secteur investéiert. D'Industrien an d'Immobilienraim hu vill méi kleng Representatioune.

De Guru aner Holdings vum 30. September waren Lowe's Companies Inc.LOW, Financial), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Financial), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Financial) a Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Financial).

A sengem Mount Rapport fir November, Pershing Square opgeholl engem Netto Leeschtung pa 8.2% fir de Mount an engem Joer-ze-Datum Netto Leeschtung pa -4.8%.

Investisseuren solle sech bewosst sinn 13F Areeche ginn net e komplett Bild vun de Besëtzer vun enger Firma, well d'Rapporte nëmmen hir Positiounen an US Aktien an amerikanesche Depotbezuelungen enthalen, awer si kënnen nach ëmmer wäertvoll Informatioun ubidden. Weider reflektéieren d'Rapporte nëmmen Handlungen a Besëtzer wéi vum leschte Portfolio-Datum, dee vläicht oder net vun der Berichterstattungsfirma haut gehal ginn oder souguer wann dësen Artikel publizéiert gouf.

Froen

Ech / mir hu keng Positiounen an all ernimmt Aktien, an hu keng Pläng fir eng kafen nei Positiounen an der ernimmt Aktien bannent den nächsten 72 Timer.